EUR/JPY: на перепутье «из-за» двух центробанков

ИнстаФорекс - Instaforex, 1 час назад

Кросс-пара EUR/JPY продолжает двигаться в диапазоне 184.20-185.20, консолидируясь чуть ниже важного краткосрочного уровня сопротивления 184.68 (ЕМА200 на 1-часовом графике) в первые часы американской торговой сессии пятницы.

На момент написания обзора, котировки тестируют отметку 184.55, отражая борьбу двух сил: с одной стороны, «ястребиная» риторика Европейского центрального банка и рост вероятности повышения ставки в июне поддерживают евро, с другой — угрозы валютной интервенции со стороны японских властей и неоднозначные сигналы с рынка труда сдерживают рост пары.

Фундаментальный фон: расхождение в риторике центробанков

Европейский центральный банк продолжает сигнализировать о готовности к ужесточению политики, несмотря на слабые экономические данные.

Ключевые сигналы

Член Управляющего совета ЕЦБ Александр Демарко заявил в пятницу, что центральному банку, вероятно, потребуется повысить процентные ставки на июньском заседании. Он добавил, что прогноз инфляции на 2026 год, вероятно, будет пересмотрен в сторону повышения.
Согласованные ставки заработной платы в еврозоне замедлились до 2,46% в первом квартале (с 2,95% в предыдущем), что может временно ослабить опасения по поводу «вторичных эффектов».
Банк BNP Paribas подтвердил ожидания двух повышений ставки ЕЦБ на 25 базисных пунктов в 2026 году, первое из которых ожидается в июне, что поднимет ставку по депозитам до 2,5%. Однако банк также понизил прогноз роста ВВП еврозоны на 2026 год до 1,0% (с 1,5% в 2025 году), указав на «последствия ближневосточного конфликта».

Слабые данные

Предварительные PMI еврозоны за май оказались слабыми: производственный индекс опустился до 51,4 (прогноз 51,7), а индекс услуг — до 46,4.
Французский композитный PMI рухнул до 43,5 — 66-месячного минимума.

В то же время, японская иена остаётся под давлением, несмотря на угрозы валютной интервенции.

Инфляционные данные (апрель):

национальный CPI замедлился до 1,4% (с 1,5% в марте).
базовый CPI замедлился до 1,4% (прогноз 1,7%, предыдущее 1,8%).

Эти данные значительно осложняют планы Банка Японии по дальнейшему ужесточению политики. Министр финансов США Скотт Бессент призвал BoJ продолжать повышать ставки для поддержки иены, но ослабление инфляции делает это политически сложным.

Угрозы интервенции. Министр финансов Японии Сацуки Катаяма заявила, что власти готовы принять меры в любое время против чрезмерной волатильности на валютном рынке. Это удерживает трейдеров от агрессивных продаж иены, несмотря на слабые фундаментальные данные.

Фактор	Влияние на EUR/JPY	Комментарий
ЕЦБ (ястребиная пауза)	Поддержка EUR	Вероятность повышения в июне примерно 90%, сигналы от Демарко
Слабые PMI еврозоны	Давление на EUR	Индекс услуг упал до 46,4, Франция в глубокой рецессии
BoJ (интервенции)	Давление на JPY	Угрозы интервенции сдерживают рост пары
Слабая инфляция в Японии	Поддержка EUR/JPY	CPI замедлился до 1,4%, осложняя планы BoJ по ужесточению
Геополитика (Иран)	Смешанное	Рост цен на нефть поддерживает инфляционные ожидания, но усиливает неопределённость

Краткий технический анализ

С технической точки зрения, EUR/JPY находится в фазе консолидации, демонстрируя признаки формирования разворотной фигуры.

На дневном графике формируется фигура «Нисходящий клин», которая обычно рассматривается как паттерн разворота восходящего тренда. Но цена расположена на верхней границе этого клина, и его пробой, а также пробой верхней границы выделенного нами диапазона (185.20-184.20) выше может стать сигналом к возобновлению роста.

50-дневная EMA расположена на 184.80, а 200-периодная ЕМА на 4-часовом графике – на уровне 184.94, усиливая зону сопротивления.
Индикаторы импульса

14-дневный RSI находится в районе 47-50, что вместе с OsMA и Стохастиком, двигающимися также в нейтральной зоне, указывает на нейтральный импульс и предполагает, что недавний откат является консолидацией, а не разворотом тренда.

Ключевые события

Дата	Событие	Ожидаемое влияние
Июнь 2026	Заседание ЕЦБ по монетарной политике	Ожидается повышение ставки на 25 б.п. до 2,25%; «ястребиный» сигнал поддержит евро
Июнь 2026	Заседание Банка Японии по ставке	Ожидается сохранение ставки на уровне 0,75%; любые сигналы о повышении поддержат иену
Постоянно	Угрозы валютной интервенции от Министерства финансов Японии	Вербальные интервенции могут временно ослабить пару
Ближневосточные переговоры (25–29 мая)	Возможное возобновление переговоров США-Иран	Главный геополитический триггер — деэскалация может снизить цены на нефть и ослабить инфляционные ожидания

Заключение

EUR/JPY оказалась в эпицентре столкновения двух сил: «ястребиной» паузы ЕЦБ (вероятность повышения в июне около 90%) и слабой экономики еврозоны (PMI услуг упал до 46,4) с одной стороны, и угроз валютной интервенции со стороны Японии с другой.

Техническая картина остаётся нейтральной, с формированием фигуры «Нисходящий клин», которая указывает на потенциал для бычьего разворота. RSI на уровне 47-50 подтверждает нейтральный импульс, указывая, что недавний откат является консолидацией, а не разворотом.

Ключевая зона 184.00–185.00 станет ареной решающей битвы в ближайшие дни. Пробой выше 185.00 откроет дорогу к историческому максимуму выше 187.90, в то время как потеря поддержки 184.20-184.00 усилит давление к 183.00, 182.30, 181.00, 180.45.

Наиболее вероятный сценарий на ближайшие дни — продолжение консолидации в диапазоне 184.20–185.20, с «притяжением» к своеобразной срединной линии 184.68 (ЕМА200 на 1-часовом графике).

Рынок находится в ожидании новых драйверов: июньских решений ЕЦБ и BoJ, а также развития ближневосточных переговоров.

Экономисты ожидают два повышения ставки ЕЦБ в 2026 году (в июне и сентябре), что поднимет ставку по депозитам до 2,5%. Эта дивергенция (ястребиный ЕЦБ против голубиного BoJ) остаётся ключевым драйвером для пары в среднесрочной перспективе. Однако инвесторам следует внимательно следить за любыми заявлениями японских властей о валютной интервенции, которые могут временно изменить динамику. Ближайшие дни будут определяющими для направления кросса.

*см. также наши сегодняшние обзоры:

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com