EUR/AUD: расхождение в монетарных политиках

ИнстаФорекс - Instaforex, менее часа назад

*см. также: Торговые индикаторы InstaForex по EUR/AUD

Кросс-пара EUR/AUD снижается в среду, возобновив также снижение в рамках среднесрочного и долгосрочного медвежьих рынков.

В первой половине европейской торговой сессии и перед началом американской EUR/AUD торгуется в зоне досягаемости важного краткосрочного уровня поддержки 1.6264 (ЕМА200 на 1-часовом графике).

На момент написания обзора, котировки тестируют область 1.6300-1.6280, отступая от максимумов начала недели, достигнутых вблизи 1.6380.

Причина столь уверенного нисходящего движения — сочетание сразу двух мощных факторов: с одной стороны, «ястребиная» позиция Резервного банка Австралии и ожидания дальнейшего повышения ставок (вероятность августовского ужесточения оценивается в 75%) поддерживают австралийский доллар, с другой — стагфляционные риски в еврозоне и осторожная позиция Европейского центрального банка создают фундаментальную слабость евро.

Фундаментальный фон: «ястребиный» РБА и стагфляция в Европе

Главным драйвером укрепления австралийского доллара остаются «ястребиные» сигналы со стороны Резервного банка Австралии. Протоколы майского заседания, опубликованные на этой неделе, показали, что восемь из девяти членов совета РБА сочли аргументы в пользу повышения ставки наиболее убедительными, ссылаясь на растущие инфляционные риски из-за конфликта в Персидском заливе.

Ключевые тезисы протоколов:

Повышение ставки до 4,35% даст совету пространство для наблюдения за развитием конфликта на Ближнем Востоке и реакцией домохозяйств и бизнеса.
Большинство подчеркнуло, что базовая инфляция прогнозируется выше целевого уровня 2-3% в течение продолжительного периода.
Был отмечен риск того, что долгосрочные инфляционные ожидания могут утратить привязку.

Рынки мгновенно отреагировали на эти сигналы. Вероятность следующего повышения ставки на августовском заседании оценивается примерно в 75%, а до конца года экономисты предполагают как минимум ещё одно повышение до 4,60-4,85%.

В то время как РБА готовится к новому раунду ужесточения, Европейский центральный банк оказался в гораздо более сложной «стагфляционной» ловушке.

Слабые экономические данные

ВВП еврозоны в первом квартале вырос лишь на 0,1% в квартальном исчислении, а годовое значение замедлилось до 0,8%.
Промышленное производство сократилось на 0,9% в месячном выражении по итогам марта, а в годовом исчислении — до 2,1%.
Индекс цен производителей (PPI) Германии ускорился до 1,7% в годовом выражении в апреле (с -0,2% в марте), отражая инфляционное давление, вызванное войной в Иране.

Инфляционное давление

Опубликованный сегодня окончательный гармонизированный индекс потребительских цен (HICP) еврозоны подтвердил ускорение ценового давления до 3,0% в годовом исчислении в апреле (с 2,6% в марте), хотя базовая инфляция снизилась до 2,2%.

Дилемма ЕЦБ

Члены Совета управляющих заявляли, что регулятор будет вынужден повысить стоимость заимствований, если рост цен на энергоносители начнёт влиять на инфляционные ожидания. Однако текущее ценообразование выглядит чрезмерным, и рынки вряд ли увидят, как монетарные власти будут активно противостоять этой тенденции до тех пор, пока не появятся сигналы об открытии Ормузского пролива, считают экономисты.

Показатель	Австралия	Еврозона
Процентная ставка	4,35% (ожидается повышение до 4,60-4,85%)	2,15% (ожидается пауза)
Инфляция CPI (апрель)	4,6% г/г	3,0% г/г (HICP)
ВВП (1 кв. 2026)	Умеренный рост (данные разнонаправлены)	0,1% к/к, 0,8% г/г
Промпроизводство	Относительно стабильно	-2,1% г/г
Позиция центробанка	«Ястребиная» (готовность к ужесточению)	«Голубиная» пауза (стагфляционные риски)

Краткий технический анализ

С технической точки зрения EUR/AUD находится в фазе завершения восходящей коррекции и консолидации в зоне важных уровней сопротивления/поддержки – 1.6357 (ЕМА200 на 4-часовом графике)/1.6264 (ЕМА200 на 1-часовом графике), также отражая смешанные фундаментальные сигналы.

При этом технические индикаторы (RSI, OsMA, Стохастик) на этих таймфреймах четко указывают на продажи. На дневном графике индикаторы также разворачиваются на короткие позиции, а на недельном, практически, с декабря остаются в зоне продаж.

Ключевая зона сопротивления расположена в районе 1.6350-1.6425 (ЕМА50 на дневном графике). Таким образом, пробой поддержки 1.6264 подтвердит возобновление нисходящего движения. И лишь пробой уровня сопротивления 1.6425 может сделать более уверенными покупателей пары.

Ключевые события

Дата	Событие	Ожидаемое влияние
Среда, 20 мая (сегодня)	Публикация данных по CPI еврозоны (состоялось)	Ускорение инфляции усилит давление на ЕЦБ и евро
Среда, 20 мая (сегодня), 18:00 (GMT)	Протоколы заседания FOMC	Влияние на глобальный аппетит к риску и доллар США
Дата пока не определена	Решение по ставке РБА (август)	Вероятность повышения около 75%; ястребиный сигнал укрепит AUD
10 июня	Заседание ЕЦБ по ставке	Ожидается пауза; «голубиный» сигнал окажет давление на евро

Заключение

Пара EUR/AUD оказалась в эпицентре одного из самых значительных расхождений в монетарной политике среди основных валютных пар. РБА сохраняет «ястребиную» позицию, готовясь к новому раунду ужесточения (вероятность повышения в августе примерно 75%), в то время как ЕЦБ вынужден балансировать на грани стагфляции.

Ключевая зона 1.6260–1.6360 станет ареной решающей битвы в ближайшие дни. Пробой ниже подтвердит медвежий сценарий и откроет дорогу к 1.6200, 1.6100 и 1.6025 (ЕМА200 на месячном графике).

Дивергенция курсов монетарных политик ЕЦБ и РБА остаётся ключевым драйвером текущего снижения EUR/AUD. Инвесторам следует внимательно следить за протоколами FOMC сегодня, данными по инфляции в еврозоне, а также за любыми сигналами от РБА и ЕЦБ относительно будущих действий. Текущие уровни поддержки 1.6264 и сопротивления 1.6357 являются ключевыми ориентирами для трейдеров.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com