GBP/USD: между политикой и инфляцией

ИнстаФорекс - Instaforex, 1 час назад

*см. также: Торговые индикаторы InstaForex по GBP/USD

Во второй половине американской торговой сессии понедельника пара GBP/USD вошла в диапазон 1.3400-1.3430 и продолжает двигаться в нем в первой половине торгового дня вторника. Причина столь неопределённой динамики — сочетание диаметрально противоположных сил: с одной стороны, слабые данные по рынку труда Великобритании и эскалация политического кризиса в Лондоне оказывают давление на фунт; с другой — ослабление доллара США на фоне надежд на мирное соглашение между США и Ираном временно сдерживает падение.

Фактор 1: доллар США теряет позиции на надеждах о мире

В начале недели основным драйвером ослабления доллара США стали возобновившиеся надежды на дипломатическое урегулирование конфликта на Ближнем Востоке. Президент США Дональд Трамп в понедельник заявил, что приостановил военные действия на фоне прогресса в переговорах по ядерной сделке с Ираном. Это заявление вызвало временное снижение цен на нефть и некоторое - доходности казначейских облигаций США, достигшей в минувшую пятницу годовых максимумов выше 4,60%, что традиционно ослабляет доллар как «тихую гавань».

Однако этот оптимизм остаётся крайне хрупким. Инвесторы сохраняют скептицизм относительно быстрого разрешения конфликта из-за сохраняющихся разногласий по ядерной программе Тегерана и статусу Ормузского пролива. Как только дипломатический оптимизм угаснет, доллар, вероятно, вновь укрепится.

Фактор 2: ФРС — «ястребиный» разворот остаётся угрозой

Несмотря на временное ослабление, фундаментальный фон для доллара остаётся «бычьим» из-за шокирующих данных по инфляции в США, опубликованных на прошлой неделе (годовой CPI вырос до 3,8%, а PPI — до 6,0%).

Это привело к кардинальному пересмотру ожиданий по монетарной политике Федеральной резервной системы.

Ключевые изменения в ожиданиях по ставке ФРС

Декабрь 2026: 50% вероятности повышения ставки (ранее ожидалось снижение).
Январь 2027: 72,5% вероятности повышения.
Март 2027: 96,7% вероятности повышения.

Эти цифры коренным образом меняют ландшафт для доллара. Перспектива дальнейшего ужесточения монетарной политики ФРС (вместо ожидавшегося ранее смягчения) продолжит оказывать поддержку доллару в среднесрочной перспективе и оставаться ключевым риском для пары GBP/USD.

Фактор 3: Великобритания — рост безработицы и политический кризис

Главным источником давления на фунт остаются внутренние проблемы Великобритании.

Рынок труда. Данные, опубликованные во вторник, преподнесли неприятный сюрприз. Уровень безработицы по методологии МОТ вырос до 5,0% (прогноз был 4,9%), достигнув самого высокого уровня с начала 2025 года. Число занятых сократилось на 100 тыс., что указывает на реальное охлаждение рынка труда.

При этом, инфляция заработной платы остаётся высокой: средняя заработная плата с учётом бонусов выросла до 4,1%, превысив прогнозы.

Это создаёт дилемму для Банка Англии: с одной стороны, слабеющий рынок труда требует паузы, с другой — высокая инфляция заработных плат может потребовать дальнейшего ужесточения. Рынки по-прежнему закладывают как минимум два повышения ставки BoE до конца года.

Показатель	Значение	Изменение / Прогноз
Уровень безработицы (3 мес. до марта)	5,0%	Выше прогноза (4,9%) и выше предыдущего (4,9%)
Изменение занятости	-100 тыс.	Указывает на охлаждение рынка труда
Рост зарплат (с бонусами)	4,1% г/г	Выше прогноза (3,8%) и выше предыдущего (3,9%)
Рост зарплат (без бонусов)	3,4% г/г	Соответствует прогнозу

Политический кризис. Премьер-министр Кир Стармер продолжает бороться за выживание после сокрушительного поражения Лейбористской партии на местных выборах. Мэр Манчестера Энди Бёрнхэм, наиболее вероятный кандидат на его замену, пытается успокоить инвесторов, заверяя в приверженности соблюдению лимитов заимствований, что временно снизило доходность британских гособлигаций (Gilts).

Краткий технический анализ

С технической точки зрения GBP/USD оказалась в диапазоне между ключевыми среднесрочными уровнями поддержки-сопротивления (1.3400-1.3430) и в зоне принятия решений, демонстрируя в показаниях индикаторов (RSI, OsMA, Стохастик) противоречивые сигналы.

Наиболее вероятный сценарий на ближайшие дни — продолжение консолидации в диапазонах 1.3400-1.3430 и более широком 1.3355 (ЕМА50 на недельном графике)-1.3465 (ЕМА50 на дневном графике). Рынок находится в ожидании ключевых данных по инфляции в Великобритании в среду, протоколов FOMC и риторики нового председателя ФРС.

Ключевые события

Дата	Событие	Ожидаемое влияние
Среда, 20 мая	Данные по CPI (инфляции) в Великобритании за апрель	Ключевой триггер — определит дальнейшие действия BoE
Среда, 20 мая	Публикация протоколов заседания FOMC	Даст подсказки о том, насколько серьёзны «ястребиные» настроения внутри ФРС
Четверг, 21 мая	Предварительные данные по PMI (май)	Оценка устойчивости экономик США и Великобритании
Пятница, 22 мая	Приведение к присяге Кевина Уорша в качестве председателя ФРС	Главный политический триггер — его первые комментарии повлияют на доллар

Заключение

GBP/USD оказалась в эпицентре столкновения трёх сил: временного ослабления доллара на надеждах о мире, «ястребиного» разворота ФРС (рынки закладывают более 50% вероятности повышения ставки к концу года) и внутренних проблем Великобритании — роста безработицы до 5,0% и политического кризиса.

Ключевая зона 1.3355–1.3465 станет ареной решающей битвы в ближайшие дни.

Технический пробой ниже откроет дорогу к 1.3300 и 1.3235, в то время как возврат выше 1.3465 усилит давление на короткие позиции и после пробоя уровня сопротивления 1.3480 (ЕМА200 на 4-часовом графике) направит пару к 1.3500-1.3620.

Инвесторам следует внимательно следить за завтрашними данными по инфляции в Великобритании, протоколами ФРС и первыми комментариями нового председателя ФРС Кевина Уорша.

*см. также наши сегодняшние обзоры:

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com