XAG/USD (SILVER): затишье перед бурей в ожидании сигналов из Пекина

ИнстаФорекс - Instaforex, 1 час назад

Цены на серебро застыли в узком диапазоне в четверг, консолидируясь вблизи отметки 87.00 после впечатляющего, но остановившегося у порога 90.00 ралли на этой неделе. Несмотря на шокирующие данные по инфляции в США и последовавшее за этим укрепление доллара, белый металл демонстрирует удивительную устойчивость, балансируя между давлением «ястребиной» ФРС и поддержкой со стороны структурного дефицита и физического спроса в Азии.

Фундаментальный фон: идеальный шторм противоречий

Серебро, как и другие активы, не приносящие дохода, попало под давление после публикации данных по индексу потребительских цен (CPI) и ценам производителей (PPI) в США, которые превзошли самые смелые ожидания.

Ключевые показатели: годовая инфляция CPI ускорилась до 3,8%, а PPI и вовсе взлетел до 6,0% — максимума с 2022 года.

Смена парадигмы: рынки мгновенно переписали прогнозы. Вероятность повышения ставки Федеральной резервной системы к концу года выросла примерно до 25-30%, в то время как о снижении ставок в этом году теперь практически не говорят.

Теоретически перспектива «более высоких ставок на более долгий срок» (higher-for-longer) является медвежьим фактором для серебра, увеличивая альтернативные издержки владения металлом. Однако на практике серебро пока игнорирует это давление.

Основным противоядием от «ястребиной» риторики ФРС остается мощный физический спрос, особенно со стороны Азии. Китайский спрос в настоящее время выступает ключевым драйвером рынка. Крупные трейдеры на Шанхайской фьючерсной бирже продолжают оставаться покупателями серебра. Премии на физическое серебро в Китае остаются на высоком уровне, что указывает на реальный дефицит металла на внутреннем рынке.

Долгосрочный прогноз для серебра остается позитивным из-за сохраняющегося структурного дефицита на рынке.

Шестой год дефицита: согласно World Silver Survey, рынок серебра вступает в шестой год подряд структурного дефицита.

Рост дефицита: ожидается, что дефицит предложения расширится с 40,3 млн унций в 2025 году до примерно 46,3 млн унций в 2026 году.

Эра сокращенных запасов: эксперты рынка драгметаллов предупреждают, что рынок вошел в «эру сокращенных запасов», что делает ликвидность более тонкой, а ценовые движения — более волатильными.

Краткий технический анализ

С технической точки зрения XAG/USD (SILVER в торговом терминале) сохраняет явный бычий уклон, консолидируясь после мощного рывка.

На дневном графике RSI (14) находится в районе 66-68, приближаясь к зоне перекупленности (выше 70). Это указывает на сильный, но потенциально «перегретый» восходящий импульс, что повышает риск консолидации или небольшой коррекции.

Цена же уверенно держится выше всех ключевых скользящих средних (50-, 144- и 200-периодных), а основные индикаторы остаются в зоне бычьего рынка, подтверждая сохранение восходящего тренда. Ближайшая сильная поддержка находится в зоне 82.00-81.90 (ЕМА200 на 1-часовом графике).

Самый вероятный сценарий на ближайшие дни, учитывая смешанные сигналы от доллара и физического спроса, - консолидация. Откаты будут мелкими и, вероятно, будут восприниматься рынком как возможность для покупок.

Ключевые события

Дата	Событие	Ожидаемое влияние
Сегодня	Саммит президента США Д. Трампа с председателем КНР Си Цзиньпином	Главный геополитический триггер — итоги переговоров могут повлиять на глобальную торговлю и, как следствие, на промышленный спрос
Сегодня	Данные по розничным продажам в США за апрель	Оценка устойчивости потребительского спроса в США
Продолжается	Переговоры США и Ирана по ядерной программе	Любое изменение ситуации с тарифами и блокадой Ормуза повлияет на инфляционные ожидания и доллар

Заключение

Серебро оказалось на перепутье. С одной стороны, «ястребиный» разворот ФРС и последовавшее за ним укрепление доллара создают классический медвежий фон для актива, не приносящего дохода. С другой — мощный физический спрос со стороны Китая и сохраняющийся структурный дефицит предложения (ожидаемый 46,3 млн унций в 2026 году) выступают в роли прочного «бычьего» якоря, не позволяя ценам уйти в глубокое пике.

Эксперты рынка драгметаллов сохраняют конструктивный взгляд на рынок, считая, что текущее давление со стороны ожиданий повышения ставок является временным.

Инвесторам следует внимательно следить за итогами саммита США-Китай в Пекине, так как любые неожиданные заявления по торговой политике могут вызвать повышенную волатильность на рынках промышленных металлов.

*см. также наши сегодняшние обзоры:

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com