USD/CHF: от эйфории перемирия к реальности блокады

ИнстаФорекс - Instaforex, 2 часа назад

*см. также: Торговые индикаторы InstaForex по USD/CHF

После резкого падения на прошлой неделе, вызванного новостями о двухнедельном перемирии, доллар в понедельник предпринимает активные попытки восстановления. Пара же USD/CHF вступает в новую неделю в состоянии крайней неопределённости, то на гэпе подымаясь в начале торгового дня на 0,5% к сопротивлению на уровне 0.7930 (ЕМА144 на дневном графике), то падая к поддержке на уровне 0.7891 (ЕМА200 на 4-часовом графике) к началу американской торговой сессии.

Причина смены настроений — полный провал мирных переговоров между США и Ираном в Исламабаде и последовавшая за этим эскалация конфликта, вплотную приблизившая мир к морской блокаде.

Выходные, которые рынки ждали с таким напряжением, не принесли желаемого результата. Переговоры в столице Пакистана завершились без подписания какого-либо соглашения (см. наш сегодняшний обзор «NASDAQ100 (NDX): технологичный локомотив под угрозой нового срыва»).

Президент Трамп объявил о начале блокады всех судов, заходящих в иранские порты и выходящих из них. Блокада вступает в силу с 10:00 по восточному времени в понедельник (14:00 GMT).

Что это значит для рынков

Трафик в проливе практически остановлен. Даже во время «перемирия» проход судов составлял лишь 10% от нормы. Теперь ситуация усугубляется тем, что США намерены перехватывать суда, которые заплатили Ирану пошлину за проход.
Иран предупреждает о жёстком ответе. Корпус стражей исламской революции (КСИР) заявил, что любые военные суда, приближающиеся к зоне конфликта, будут «жестко пресечены». Сохраняется и угроза закрытия Баб-эль-Мандебского пролива.
Угроза для мировых поставок. Конфликт уже вывел с рынка около 13 млн баррелей нефти в день. Блокада иранского экспорта (ещё 2 млн баррелей в день) грозит новым витком роста цен.

Несмотря на провал переговоров, формально двухнедельное перемирие (действующее до 22 апреля) пока не отменено, а региональные посредники, как сообщают СМИ, уже работают над тем, чтобы вернуть стороны за стол переговоров в ближайшие дни. Это сохраняет тонкую надежду на дипломатическое решение и не позволяет доллару реализовать весь свой бычий потенциал.

Монетарный фон: инфляция растёт, ставка ФРС под вопросом

Пока геополитика захватила заголовки новостей, фундаментальные макроэкономические факторы также играют на стороне доллара.

Опубликованные в пятницу данные по инфляции в США за март продемонстрировали её самый значительный рост за последние четыре года. Индекс потребительских цен (CPI) вырос до 3,3% в годовом выражении, полностью отразив первичный «энергетический шок». Экономисты же предупреждают: это только начало, ожидая, что общая инфляция приблизится к 4% к маю, поскольку эффект от подорожания энергии распространится на другие товары и услуги.

Это кардинально меняет ожидания рынка в отношении монетарной политики ФРС: рынки отказались от ставок на снижение ставки в этом году. Более того, участники рынка вновь начинают закладывать вероятность повышения ставки ФРС, если инфляция продолжит ускоряться. Это вызывает новый рост доходности казначейских облигаций США, что традиционно поддерживает доллар.

Для пары USD/CHF это означает, что дифференциал процентных ставок между США и Швейцарией (где ставка SNB остаётся на нулевом уровне) может не только сохраниться, но и расшириться в пользу доллара.

С другой стороны, швейцарский франк традиционно укрепляется в периоды глобальной неопределённости, и текущий кризис не является исключением. Однако сильный франк — это проблема для швейцарской экономики, так как он оказывает дефляционное давление и бьёт по экспортёрам.

SNB уже заявил о повышенной готовности к валютным интервенциям (продаже франков для ослабления национальной валюты), чтобы предотвратить «быстрое и чрезмерное укрепление» франка. Глава SNB Мартин Шлегель подтвердил, что центральный банк будет использовать все доступные инструменты, включая интервенции, для обеспечения ценовой стабильности. Этот фактор является ключевым «якорем» для пары USD/CHF. Даже если геополитические риски будут толкать франк вверх, угроза интервенций со стороны SNB будет ограничивать потенциал его укрепления.

Перспективы

Ситуация остаётся крайне волатильной, и исход будет зависеть от дипломатических усилий в ближайшие дни.

Сценарий А (бычий для USD/CHF): закрепление выше 0.7930
Реализуется при затягивании конфликта, успешной блокаде Ормузского пролива и сохранении «ястребиных» ожиданий по ставке ФРС. Рост цен на нефть и бегство от риска будут толкать доллар вверх, а SNB будет ограничивать рост франка интервенциями.
Цели: пробой 0.7930 откроет дорогу к 0.7990 (ЕМА200 на дневном графике), 0.8000 и 0.8045 (ЕМА50 и верхняя линия нисходящего канала на недельном графике).

Сценарий Б (медвежий для USD/CHF): пробой 0.7891
Возможен при возобновлении переговоров, достижении прогресса по «ядерному вопросу» и снижении геополитических рисков. В этом случае интерес к убежищам упадёт, и доллар может быстро потерять завоёванные позиции.
Цели: пробой 0.7891 откроет дорогу к 0.7877 (ЕМА50 на дневном графике) и 0.7854 (минимумы минувшей недели).

Заключение

Эскалация конфликта и рост цен на нефть толкают доллар вверх как защитный актив и усиливают «ястребиные» ожидания по ставке ФРС. С другой стороны, формально сохраняющееся перемирие и надежды на дипломатию не позволяют доллару реализовать свой полный потенциал, а угрозы интервенций со стороны SNB ограничивают рост пары USD/CHF сверху.

*подробнее см. в USD/CHF: сценарии динамики на 13.04.2026

Ключевая зона 0.7877–0.7930 станет ареной решающей битвы в ближайшие дни. Инвесторам следует внимательно следить за развитием событий на Ближнем Востоке и заявлениями SNB — эти два фактора будут определять динамику USD/CHF в ближайшие 48 часов.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com