Рубль не любит истерик

ИнстаФорекс - Instaforex, 6 лет назад

Российский рубль может стать одним из главных бенефициаров «голубиной» риторики Марио Драги на пресс-конференции по итогам июльского заседания ЕЦБ. Его укрепление сдерживается рисками дополнительных сигналов о нормализации денежно-кредитной политики Европейского Центробанка, поэтому игроки в парах USD/RUB и EUR/RUB заняли выжидательную позицию. Все прекрасно помнят историю 2013, когда слова Бена Бернаке о сворачивании американского QE вызвали конус-истерику и ударили по валютам развивающихся стран. Рубль не желает наступать на одни и те же грабли, предпочитая дождаться вердикта от Драги. Ну а потом можно и другие факторы отыграть.

Именно сдержанность и выжидательная позиция не позволяют «россиянину» воспользоваться благоприятным внешним фоном. Котировки фьючерсов на Brent на расстояние вытянутой руки подошли к психологически важной отметке $50 за баррель после публикации отчета от Управления энергетической информации США. Наряду с сокращением запасов черного золота на 4,7 млн баррелей по итогам пятидневки к 14 июля (показатель снижается на протяжении 13-ти из последних 15-ти недель), на 4,4 млн баррелей снизились запасы бензина, что свидетельствует о высоком спросе и оказывает поддержку «быкам» по нефти и по валютам стран-экспортеров.

S&P 500 во главе с акциями технологического сектора не устает обновлять исторические максимумы, поддерживая высокий глобальный аппетит к риску. Наряду с падением волатильности финансовых рынков до минимальных отметок за последние несколько лет, это обстоятельство усиливает спрос на российские бумаги со стороны carry-трейдеров и протягивает руку помощи «медведям» по USD/RUB.

Динамика глобальных волатильности и рынков ценных бумаг

Источник: Bloomberg.

На стороне рубля играют налоговый период и позитивная макроэкономическая статистика. Согласно опросу экспертов Reuters, объем платежей в бюджет в июле оценивается в 1,7 трлн руб., включая НДПИ (280-320 млрд руб.) и налог на прибыль (400 млрд руб.). Уровень безработицы в июне снизился с 5,2% до 5,1%, а розничные продажи ускорились с 0,7% до 1,2% г/г.

«Медвежьими» драйверами для «россиянина» являются: замедление реальной заработной платы с 3,4% до 2,9%, что снижает риски коррекции инфляции и позволяет Центробанку РФ продолжать цикл монетарной экспансии; угроза новых антироссийских санкций в период конвертации старых долгов по бондам в новые, что заставляет нервничать нерезидентов; а также опасения повторения конус-истерики 2013-го. Так, Goldman Sachs рекомендовал своим клиентам выходить из валют развивающихся стран. Те, кто воспользовался его прогнозами в начале года и купил EM, сумели заработать 9,7%. Пришло время фиксировать прибыль?

Технически борьба за диагональную поддержку в виде нижней границы восходящего торгового канала продолжается. Если викторию отпразднуют «медведи», то риски активации паттерна «Акула» с таргетом на 88,6% (56,4) возрастут. Напротив, победа «быков» будет способствовать восстановлению восходящего краткосрочного тренда по USD/RUB.

USD/RUB, дневной график

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com