EUR/USD: геополитическая пауза не отменяет структурную слабость

ИнстаФорекс - Instaforex, 1 час назад

*см. также: Торговые индикаторы InstaForex по EUR/USD

EUR/USD вступила в новую неделю, демонстрируя классический сценарий «медвежьего отскока». В понедельник пара резко выросла более чем на 1% после заявления президента США Дональда Трампа о пятидневной отсрочке военных ударов по иранской энергетической инфраструктуре. Однако уже менее чем через час и ближе к середине дня эйфория угасла, и пара вернулась в зону 1.1550–1.1560, подтвердив, что фундаментальное преимущество доллара остается непоколебленным.

Текущая ситуация: отскок, который не смог переломить тренд

В первой половине дня понедельника рынки всколыхнула новость: Трамп поручил Пентагону отложить «любые и все» военные удары по иранским электростанциям и энергетической инфраструктуре на пять дней. Президент США назвал прошедшие переговоры с Ираном «очень хорошими и продуктивными».

Реакция валютного рынка была мгновенной: индекс доллара, ранее торговавшийся с повышением на 0,6%, рухнул, а евро подскочил в моменте с 1.1485 до 1.1615. Однако это движение оказалось краткосрочным: уже через менее чем час EUR/USD скорректировалась, вернувшись к отметке 1.1560, в то время как доллар стабилизировался в районе 99.65–99.80 по индексу USDX.

За дипломатическими жестами скрывается суровая реальность. Иранское агентство Fars News опровергло наличие прямых коммуникаций с США, заявив, что Трамп отступил после того, как услышал о планах Ирана нацелиться на все электростанции в Западной Азии. Ультиматум Трампа Ирану об открытии Ормузского пролива истекает к вечеру понедельника, и Тегеран не дал никаких сигналов о готовности уступить.

Более того, на выходных администрация США направила дополнительные военные корабли и морских пехотинцев в регион, а CBS News сообщила о серьезной подготовке к возможному использованию наземных войск в Иране. Цены на нефть WTI остаются в районе 90–100 долларов за баррель, Brent — выше 100 долларов.

Ключевой фактор: дивергенция монетарной политики

Фундаментальная поддержка доллара остается неизменной. На мартовском заседании ФРС сохранила ставку в диапазоне 3,50–3,75%, а обновленный точечный график показал, что 12 из 19 чиновников по-прежнему ожидают лишь одного снижения ставки в 2026 году. Председатель Джером Пауэлл ясно дал понять: без прогресса в снижении инфляции смягчения политики не будет, также отметили мы в нашем сегодняшнем обзоре «S&P500 (SPX): четыре недели падения под давлением нефтяного шока».

Согласно инструменту CME FedWatch, трейдеры закладывают 91,7% вероятность сохранения ставки на апрельском заседании, а первое снижение ожидается не ранее декабря.

Данные по индексу цен производителей (PPI) за февраль, вышедшие на прошлой неделе, подтвердили устойчивость инфляционного давления.

Европейский центральный банк оказался в сложной ловушке. На заседании в четверг регулятор сохранил депозитную ставку на уровне 2,00% и ставку рефинансирования на отметке 2,15%. Однако ястребиная риторика Кристин Лагард и обновленные прогнозы изменили рыночные ожидания.

Проблема Европы — критическая зависимость от импорта энергоносителей. Конфликт в Иране, блокировка Ормузского пролива и удары по энергетической инфраструктуре Катара и Саудовской Аравии (потеря 17% мощностей СПГ) создают экзистенциальный вызов для еврозоны. Инфляция, которая только начала замедляться, получает новый мощный импульс.

Рынки отреагировали кардинальным пересмотром ожиданий:

Barclays и J.P. Morgan прогнозируют повышение ставки ЕЦБ уже на апрельском заседании, с дальнейшими шагами в июне и июле
Goldman Sachs допускает накопительное повышение на 75 базисных пунктов
Денежные рынки закладывают три полных повышения ставки до конца года

Однако повышение ставок в условиях замедляющейся экономики — это не признак силы, а отчаянная попытка сдержать инфляцию, которая может усугубить рецессию, говорят экономисты. ЕЦБ одновременно повысил прогноз инфляции до 2,7% и понизил прогноз роста ВВП до 0,9%.

Краткий технический анализ

На дневном графике EUR/USD остается в рамках нисходящего канала и ниже зоны ключевых уровней сопротивления 1.1640 (ЕМА144), 1.1585 (ЕМА200).

Индекс относительной силы (RSI) находится в нейтральной зоне (около 45), а гистограмма OsMA пересекла снизу вверх нейтральный нулевой уровень, что оставляет пространство для движения в обе стороны.

Институциональные инвесторы, судя по открытым источникам, сохраняют «медвежий» настрой, удерживая короткие позиции по EUR/USD.

Базовый сценарий предполагает сохранение структурной слабости и склонность к снижению в зону 1.1300-1.1225 (ЕМА144 на недельном графике). Он реализуется при отсутствии реальной деэскалации конфликта. Доллар сохраняет поддержку как «тихая гавань», а ЕЦБ оказывается в ловушке между необходимостью повышать ставки для борьбы с инфляцией и риском усугубить рецессию. Пробой 1.1400 откроет дорогу к 1.1350, а затем к 1.1300 и 1.1225.

Ближайшие события

Сегодня инвесторы ожидают выступления главного экономиста ЕЦБ Филипа Лейна и других представителей ЕЦБ.

Завтра же, если не будет новых неожиданных сообщений относительно событий вокруг Ирана, внимание участников рынка, следящих за динамикой евро и доллара, будет сосредоточено на публикации утром данных по динамике индексов бизнес-активности PMI (S&P Global) по еврозоне, включая немецкие и французские индексы, и на публикации (в 13:45 GMT) аналогичных предварительных индексов PMI для США.

Заключение

Пара EUR/USD оказалась в классической ловушке «медвежьего отскока». Краткосрочная геополитическая пауза, объявленная Трампом, дала евро временную передышку, но не смогла переломить структурную слабость европейской валюты. Фундаментальный расклад остается неизменным: доллар — главный бенефициар геополитического кризиса, а Европа — его главная жертва.

Ключевая зона 1.1450–1.1600 станет ареной решающей битвы в ближайшие дни. Удержание выше 1.1500 сохранит шансы на отскок к верхней границе диапазона, но пробой ниже откроет дорогу к тестированию семимесячных минимумов. При любом сценарии волатильность останется высокой, и инвесторам следует внимательно следить за развитием дипломатических контактов вокруг Ормузского пролива и предстоящими данными PMI, которые покажут, насколько глубоко энергетический кризис поразил европейскую экономику.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com