Нефть (WTI): между геополитическим штормом и фундаментальным давлением

ИнстаФорекс - Instaforex, 1 час назад

*см. также: Торговые индикаторы InstaForex по WTI (CL)

Март 2026 года войдет в историю нефтяного рынка как период беспрецедентной волатильности. С начала конфликта США и Израиля с Ираном 28 февраля котировки WTI совершили головокружительный рывок, превысив психологическую отметку 100 долларов за баррель, но к середине марта столкнулись с мощной коррекцией, торгуясь в районе 95.00-96.00 в конце торговой недели 16-22 марта.

Нефтяной рынок оказался в эпицентре столкновения двух сил: с одной стороны — фактическая блокировка Ормузского пролива, через который проходит около 20% мировых поставок нефти, с другой — рекордный рост запасов в США и техническая перегретость.

Текущая ситуация: прорыв 100.00 и техническая коррекция

В первой половине марта цены на WTI демонстрировали взрывной рост, превысив на пике 100 долларов за баррель.

Рост цен на нефть, включая WTI, был связан с обострением геополитической ситуации на Ближнем Востоке. Конфликт между США, Израилем и Ираном привёл к практически полному прекращению судоходства через Ормузский пролив — ключевой маршрут поставок нефти и СПГ из стран Персидского залива. Кроме того, атаки Ирана на объекты нефтегазовой промышленности в регионе усилили опасения относительно перебоев с поставками.

Однако уже к 19 марта фьючерсы не смогли удержаться выше психологического уровня, что спровоцировало техническую коррекцию.

Ключевым фундаментальным фактором давления стали данные Управления энергетической информации (EIA), зафиксировавшие неожиданный рост коммерческих запасов сырой нефти на 3,2 млн баррелей при прогнозируемом снижении. Это четвертое подряд недельное увеличение запасов, что указывает на ослабление спроса на фоне высоких цен.

Тем не менее, несмотря на техническую коррекцию, рынок продолжает закладывать высокую геополитическую премию. «Операция эпическая ярость» («Operation Epic Fury») — совместная военная кампания США и Израиля — привела к фактической остановке судоходства в Ормузском проливе. Иранский Корпус стражей исламской революции (КСИР) объявил пролив закрытым для всех судов, кроме тех, которые получили специальное разрешение.

На 19 марта через пролив проходило не более 10 судов в сутки по сравнению с 84 в мирное время, а суточный грузопоток сократился с 3,4 млн тонн до 0,342 млн тонн. Атаки на коммерческие суда продолжаются: зафиксированы попадания по танкерам, что привело к резкому росту страховых премий и отказу частных перевозчиков от работы в регионе.

Ирак уже сократил добычу на 70% из-за переполнения хранилищ и невозможности экспорта, объявив форс-мажор по поставкам из месторождения Румайла. Кувейт также ввел предварительные сокращения производства, а Катар приостановил часть экспорта СПГ.

Фундаментальное давление: запасы и стратегические резервы

Парадокс текущего момента заключается в том, что геополитический шок происходит на фоне фундаментального избытка предложения. Согласно мартовскому отчету Международного энергетического агентства (IEA), глобальные запасы нефти расширяются самыми быстрыми темпами со времен пандемии, а профицит в 2026 году может превысить 3,7 млн баррелей в сутки. EIA в своем февральском прогнозе ожидает среднегодовую цену WTI на уровне 53 доллара за баррель в 2026 году.

В ответ на кризис страны G7 согласовали выпуск 400 млн баррелей из стратегических резервов, чего хватит примерно на 3–4 недели покрытия выпадающих ближневосточных поставок. Дополнительные резервы могут продлить этот эффект еще на 2–3 недели. Однако рынок воспринял эти меры как временное решение, не способное заменить стабильные потоки из региона.

В то же время, данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) показывают, что крупные спекулянты сократили чистые длинные позиции по WTI примерно на 18%, а коммерческие хеджеры увеличили короткие позиции. Соотношение пут-колл опционов выросло, указывая на увеличение спроса на защиту от падения, а наибольшая концентрация открытого интереса по путам находится на уровне 95 долларов, формируя ключевую зону поддержки.

Мирное урегулирование и разблокировка пролива могут быстро обрушить цены. При восстановлении нормального судоходства, по оценкам экспертов нефтяного рынка, Brent может вернуться в диапазон 70.00–90.00, а WTI – в 67.00-80.00.

Наиболее оптимистичный сценарий (смена власти в Иране и приход гражданских реформаторов) может опустить цены ниже 65 долларов за баррель.

Заключение

Рынок нефти, в том числе марки WTI, переживает критический момент, где геополитический шок доминирует над фундаментальными факторами. Техническая коррекция после неудачного штурма 100.00 и рост запасов в США создают краткосрочное давление, но ключевой переменной остается продолжительность блокировки Ормузского пролива.

В ближайшие дни зона 93.00 (ЕМА200 на 1-часовом графике цены)–100.00 станет ареной решающей битвы. Удержание выше 93.00-97.00 сохранит шансы на повторный тест 100.00 и на рост к 105.00, тогда как пробой ниже может углубить коррекцию к 91.00–90.00.

При любом сценарии волатильность останется высокой. Инвесторам следует внимательно следить за развитием дипломатических контактов вокруг Ормузского пролива, данными по запасам (еженедельные отчеты EIA) и сигналами ОПЕК+ о возможном увеличении добычи с апреля. Успех будет на стороне тех, кто сможет отделить краткосрочный шум от долгосрочных трендов — структурное преимущество американской нефти (WTI) как «безопасного» источника поставок (в сравнении с маркой Brent) в условиях ближневосточного кризиса, вероятно, сохранится, но для устойчивого закрепления выше 100.00 потребуется подтверждение длительности перебоев в Ормузском проливе.

*см. также наши сегодняшние обзоры:

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com