Крипторынок: «криптозима» или перед разворотом?

ИнстаФорекс - Instaforex, 1 час назад

*) см. также: Торговые индикаторы InstaForex по ETH

В конце текущей недели 16–22 февраля 2026 года криптовалютный рынок продолжает умеренное снижение, и Ethereum (ETH) — вторая по капитализации криптовалюта — находится в эпицентре шторма. Торгуясь в районе 1945.00, ETH/USD демонстрирует минимальные дневные изменения (-0,1%), но общая картина остается крайне тревожной: от максимумов декабря 2025 года актив потерял уже 55%.

Индекс «страха и жадности» застыл в зоне «экстремального страха» (на отметке 12 из 100), а общая капитализация рынка снизилась до 2,28 трлн при продолжающемся оттоке из ETF.

Текущая ситуация: тройной удар по крипторынку

Макроэкономический фон: бегство от риска

Криптовалютный сектор остается под давлением долгосрочных негативных факторов. Геополитическая нестабильность на Ближнем Востоке (отсутствие прогресса в американо-иранских переговорах при одновременном наращивании военного присутствия США) и торговая напряженность заставляют инвесторов уходить в традиционные активы-убежища, прежде всего золото. Цифровые валюты по-прежнему не воспринимаются как надежное средство сбережения капитала в периоды глобальной нестабильности.

Монетарная политика ФРС: дорогие деньги сохраняются

Доллар США получает поддержку на фоне ожиданий паузы в смягчении монетарной политики ФРС. Январские данные показали стабильность рынка труда (безработица снизилась до 4,3%, занятость выросла на 130 тыс.) и замедление инфляции (CPI — 2,4%, базовый CPI — 2,5%), которая, однако, все еще превышает целевой уровень 2,0%. Протоколы последнего заседания ФРС зафиксировали опасения большинства членов Совета, что снижение темпов роста цен может быть более медленным и неравномерным, чем ожидалось. Это означает сохранение жесткой денежно-кредитной политики и отсутствие дешевой ликвидности, необходимой для роста рискованных активов.

Институциональный отток

Баланс Bitcoin-ETF уменьшился на 404 млн долларов, а Ethereum-ETF — на 123,3 млн. Чистый отток из спотовых ETF на биткоин, включая рекордные 528 млн из IBIT BlackRock 30 января, привел к снижению общих активов ETF до 107 млрд. Как отмечают ряд криптоаналитиков, более слабая склонность к риску и давление продаж со стороны биржевых фондов могут углубить потери по всей индустрии.

Фундаментальный анализ Ethereum: цикл зрелости и структурные изменения

Позиционирование инвесторов

Согласно совместному отчету Coinbase и Glassnode, Ethereum, возможно, приближается к поздней стадии своего текущего ценового цикла, который начался с минимумов июня 2022 года. Однако, что более важно, структурные изменения в экосистеме Ethereum, включая сжатие комиссий на решениях второго уровня (L2) и эволюцию экономики сети, размыли предсказательную силу традиционных циклических моделей. Теперь рыночные исходы для ETH с большей вероятностью будут определяться более широкими условиями ликвидности и относительным позиционированием, а не только длительностью цикла.

Реальная цена и позиции держателей

Данные в сети показывают, что реализованная цена Ethereum (средняя стоимость приобретения всех монет в обращении) составляет 2241.00 долларов, в то время как текущая цена около 1945.00 означает, что средний держатель находится «в минусе» примерно на 15%. Это ставит текущую просадку в исторически чрезвычайно высокий уровень.

Однако, с другой стороны, такое соотношение указывает на потенциально привлекательное соотношение риска и вознаграждения для долгосрочных инвесторов. Ввиду этого, несмотря на падение цен, крупные игроки накапливают активы. В частности, BitMine, согласно данным Lookonchain, приобрел накануне 10000 ETH, после гораздо более крупной покупки 35000 ETH ранее. В целом, с июня 2025 года, по разным оценкам и согласно открытым источникам, институциональные покупатели накопили около 3,8% предложения ETH.

Техническая картина

Все основные скользящие средние (50, 100, 144, 200 EMA) на графиках с 1-часового по недельный находятся выше текущей цены, формируя мощное сопротивление в зоне 1980.00–2140.00.

Индикатор RSI (14-периодный) на дневном и недельном графиках находится вблизи значений 35–31, чуть выше зоны перепроданности и значения 30, что создаёт пространство для дальнейшего снижения, подтверждая медвежий настрой.

Деривативы: подготовка к движению

Данные Coinglass показывают, что открытый интерес по опционам на Ethereum вырос на 16,3% до 1,06 млрд долларов, в то время как спотовый объем снизился. Это классический сигнал того, что трейдеры ожидают высокой волатильности, но не уверены в ее направлении. При этом соотношение длинных и коротких позиций у крупных трейдеров показывает редкий перевес в сторону коротких позиций (3,49 млн против 9,52 млн долларов), что говорит об ожиданиях дальнейшего снижения.

Перспективы: пессимизм или возможность?

Экономисты прогнозируют цену Ethereum на конец 2026 года около 4000.00, но сначала с возможностью ее обвала еще на 25-28% до 1500.00, что приблизит ETH к самому продолжительному периоду падения в истории (по аналогии с семимесячным спадом 2018 года), и даже падения к 1400.00 до начала восстановления. Однако, они также отмечают, что рыночные настроения достигли «депрессивных уровней», что часто предшествует стабилизации.

Ключевой катализатор сегодня: данные из США

Главным событием пятницы станет публикация ключевых макроэкономических данных из США в 13:30 (GMT):

ВВП США за 4-й квартал (предварительный): прогнозируется замедление с 4,4% до 3,0% в годовом выражении
Индекс цен расходов на личное потребление (PCE) — предпочтительный индикатор инфляции ФРС: базовый показатель ожидается с ускорением с 2,8% до 2,9% в годовом выражении, месячный — с 0,2% до 0,3%

Эти данные могут оказать решающее влияние на ожидания по дальнейшей траектории ставок ФРС, предположили мы в нашем сегодняшнем обзоре «GBP/USD: фундаментальный раскол и технический отскок».

Более сильные, чем ожидается, данные усилят позиции доллара и окажут дополнительное давление на крипторынок.

Заключение

Ethereum и крипторынок в целом находятся на критическом перепутье. Макроэкономический фон остается враждебным: геополитическая напряженность и высокая стоимость денег продолжают выталкивать капитал из рискованных активов. Медвежий сценарий с падением к 1500.00–1700.00 выглядит вполне реальным.

Однако есть и луч надежды: исторически подобные уровни просадки часто предшествуют сильному восстановлению, а институциональные игроки продолжают накапливать ETH, несмотря на нереализованные убытки. Одобрение закона CLARITY (вероятность которого, по словам CEO Ripple, достигает 90% к концу апреля) могло бы стать долгосрочным позитивным катализатором, внеся ясность в регулирование.

В то же время при любом сценарии волатильность останется высокой, и инвесторам следует проявлять крайнюю осторожность, рассматривая текущие уровни скорее как зону повышенного риска, чем как очевидную точку входа.

*) см. также наш вчерашний обзор «Крипторынок: крах нарратива «цифрового золота» и поиск новой идентичности»

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com