Доллар: доверие к «беспроблемному» активу подорвано

ИнстаФорекс - Instaforex, 1 час назад

*) см. также: Торговые индикаторы InstaForex по USDX

Доллар США открывает неделю с негативным отношением к нему со стороны инвесторов. Индекс доллара USDX, соответственно, также начинает новую неделю в оборонительной позиции, торгуясь около отметки 97.30 - 97.50, в первой половине европейской торговой сессии, оставаясь значительно ниже ключевых среднесрочных и долгосрочных скользящих средних. Текущая динамика отражает фундаментальный сдвиг в восприятии рынков: доллар сталкивается с беспрецедентной комбинацией политических, монетарных и структурных вызовов, которые ставят под вопрос его многолетнее доминирование.

Монетарные ожидания: ставка на смягчение
Рынки всё более уверенно закладывают в цены цикл снижения ставок ФРС в 2026 году. Инструмент CME FedWatch указывает на высокую вероятность, что регулятор оставит ставки без изменений в марте, но начнет смягчение уже в июне, с возможным продолжением в сентябре. Эту позицию поддерживают недавние данные, указывающие на признаки охлаждения рынка труда (например, отчет ADP) и общую потребность в поддержке экономики. Снижение ставок традиционно является негативным фактором для валюты.

Политический риск: угрозы независимости ФРС
Сильнейшим негативным шоком стали заявления администрации Трампа, напрямую угрожающие независимости центрального банка. Ультиматум новому кандидату в председатели ФРС Кевину Уоршу о судебном преследовании в случае отказа снижать ставки, а также комментарии министра финансов о возможном уголовном расследовании — это беспрецедентное политическое давление. Такие действия подрывают доверие инвесторов к институциональной стабильности США и доллару как к активу, защищенному от политического вмешательства.

Структурный тренд: дедолларизация
Более широкий и долгосрочный тренд — постепенная дедолларизация мировой финансовой системы — продолжает оказывать фоновое давление. Страны и институты диверсифицируют резервы и торговые расчеты, что снижает структурный спрос на доллар, который десятилетиями пользовался статусом бесспорной мировой резервной валюты.

Макроданные недели

Из-за частичного шатдауна правительства США публикация ключевых данных отложена. На предстоящей же неделе участники рынка ждут:

Отчет по занятости за январь (среда). Прогнозируется создание 70 тыс. рабочих мест в несельскохозяйственном секторе и уровень безработицы 4.4%. Более слабые данные усилят давление на доллар.
Индекс потребительских цен (CPI) за январь (пятница). Любое замедление инфляции укрепит аргументы в пользу досрочного снижения ставок ФРС.

Техническая картина

Технические индикаторы (в нашем случае это – OsMA, RSI, Стохастик) на краткосрочных тайм-фреймах перешли на сторону продавцов, не выходя из нее на недельном тайм-фрейме.

Ключевые уровни

Сопротивление: 97.50 (бывшая поддержка, теперь сопротивление), 97.55 (ЕМА144 на месячном графике), 99.25 (EMA200 на дневном графике).

Поддержка: 96.90 (EMA200 на месячном графике) — стратегический уровень, далее зона 96.20 — 96.00.

Возможные сценарии

Базовый (медвежий). При подтверждении слабых данных по занятости и инфляции, а также сохранении агрессивной риторики администрации Белого дома в отношении ФРС, USDX с высокой вероятностью протестирует и пробьет уровень 96.90. Это откроет путь к движению в зону 96.20 - 96.00 и окончательно переведет индекс в фазу глобального медвежьего тренда.

Коррекционный (боковик/отскок). В случае выхода сильных данных (особенно по инфляции) и успокаивающих комментариев от членов ФРС (Уоллер, Бостик), возможен технический отскок к 97.55 - 98.00. Однако для разворота тренда потребуется прорыв выше 99.25, что в текущих условиях выглядит маловероятным.

Эскалационный (усиление падения). Эскалация политического давления на ФРС или резкое ускорение процессов дедолларизации могут спровоцировать ускоренное падение ниже 96.00.

Заключение

Индекс доллара США находится на переломном этапе. Краткосрочные монетарные ожидания совпали с долгосрочными структурными сдвигами и усугубились беспрецедентным политическим риском. Техническая картина полностью подтверждает фундаментальные опасения.

Приоритетным сценарием на ближайшие недели остается дальнейшее ослабление доллара. Пробитие уровня 96.90 станет сильнейшим сигналом об усилении многомесячного нисходящего тренда. Инвесторам и трейдерам стоит рассматривать отскоки как возможности для увеличения коротких позиций, а любые позитивные для доллара данные — в контексте их способности изменить общую негативную макро- и политическую повестку. Доверие к доллару как к «беспроблемному» активу оказалось подорвано, и для его восстановления потребуются не только сильные экономические показатели, но и четкое восстановление независимости и предсказуемости монетарной политики США.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com