EUR/USD. PPI, Retail Sales и иранский кейс

ИнстаФорекс - Instaforex, 9 месяцев назад

Пара евро-доллар продолжает демонстрировать боковое движение, отражая нерешительность как покупателей, так и продавцов. Вторую неделю подряд пара торгуется в рамках 16-й фигуры, отыгрывая текущие инфоповоды в этом ценовом диапазоне.

Макроэкономические отчёты, которые могли бы «расшевелить» пару, отошли на второй план, поскольку всё внимание трейдеров приковано к геополитическим событиям. Но и здесь сложилась весьма противоречивая ситуация. С одной стороны, поступающие сигналы носят нагнетающий характер (прежде всего в контексте Ирана), способствуя усилению антирисковых настроений. С другой стороны, озвучиваемые угрозы со стороны США де-факто не реализовываются – слова остаются словами. Безотносительно того, хорошо ли это или плохо, факт остаётся фактом: наиболее мрачные геополитические сценарии (пока что) не воплощаются в жизнь. Но при этом общая нервозная обстановка на рынках сохраняется.

В таких условиях глобальной неопределённости трейдеры предпочитают не открывать крупные позиции – ни в пользу доллара, ни против него. Поэтому пара eur/usd продолжает дрейфовать в рамках 16-й фигуры, импульсно реагируя на текущие события фундаментального характера.

Например, вчера фоновую поддержку американской валюте оказали отчёты PPI и Retail Sales, которые вышли в «зелёной зоне».

Так, индекс цен производителей неожиданно вырос до 3,0% г/г – как общий, так и базовый. Тогда как большинство аналитиков прогнозировали замедление этого показателя до 2,7%.

Трейдеры eur/usd прохладно отреагировали на релиз (пара снизилась всего на 30 пунктов), несмотря на ускорение одного из ключевых индикаторов инфляции. Это объясняется несколькими причинами.

Во-первых, вчера были опубликованы данные PPI аж за ноябрь. Выход отчета задержался из-за затяжного шатдауна, поэтому рынок отнёсся к нему как к ретроспективному событию.

Во-вторых, структура опубликованного отчёта указывает на сохранение инфляционного давления преимущественно в сегменте услуг, тогда как ценовая динамика в товарах остаётся весьма и весьма сдержанной – рост носит скорее инерционный характер и связан в основном с издержками и зарплатами, а не с перегревом спроса. Кроме того, ограниченная динамика торговых наценок уменьшает вероятность «передачи» ценового давления на потребительский уровень, то есть трансляции роста PPI в CPI. А поскольку нет внятных и четких предпосылок для ускорения потребительской инфляции, релиз не выглядит для рынка «ястребиным».

Прохладно трейдеры отреагировали и на другой, тоже достаточно важный макроэкономический отчёт, который вчера был опубликован в США – Retail Sales. Хотя все его компоненты вышли в зелёной зоне. Общий объем розничной торговли увеличился в ноябре на 0,6%, после спада на 0,1% в предыдущем месяце (прогноз был на уровне 0,5%). Без учёта продаж автомобилей показатель вырос на 0,5%, после роста на 0,2% в октябре (при прогнозе 0,4%).

Флегматичная реакция рынка обусловлена несколькими причинами.

Как и PPI, это «запоздалый» отчёт – в середине января мы узнали ноябрьские цифры. Причина – опять же шатдаун. Но трейдеры проигнорировали публикацию не только по этой причине. Дело в том, что рост Retail Sales в ноябре пришёлся на предпраздничный и праздничный сезон (День Благодарения, «Черная пятница», подготовка к Рождеству и Новому Году). Положительная динамика наблюдалась преимущественно в сезонных и волатильных категориях (авто, бензин, праздничные товары), тогда как базовый спрос остался умеренным. Такая ситуация сигнализирует о стабильности потребительского сектора, но и не свидетельствует об ускорении инфляции. Рынок не увидел ничего экстраординарного и просто проигнорировал релиз.

Другими словами, макроэкономические отчёты, несмотря на свою статусную значимость, не смогли спровоцировать волатильность по паре eur/usd.

Не помогли участникам рынка и геополитические фундаментальные факторы. Так, вчера источник агентства Reuters сообщил о том, что Соединенные Штаты могут нанести удар по Ирану «в течение ближайших 24 часов». На фоне этих сигналов Иран и Ирак в ночь на 15 января закрывали воздушное пространство.

Но позже Дональд Трамп дал понять, что пока воздержится от атаки на Иран. По его словам, США получили информацию о том, что «убийства в этой стране прекратились». Ночь прошла спокойно, и на данный момент Иран уже открыл своё воздушное пространство, о чем свидетельствуют данные портала Flightradar24.

Кроме того, Трамп заявил о «очень плодотворном» разговоре с временным президентом Венесуэлы Делси Родригес, заявив о потенциальном партнерстве между Вашингтоном и Каракасом. За день до этого, глава Белого дома провел телефонный разговор с лидером Мексики: по признанию обеих сторон, диалог также оказался «очень плодотворным».

Рынки немного успокоились, антирисковые настроения снизились, доллар перестал пользоваться повышенным спросом. Пара eur/usd, в свою очередь, продолжает демонстрировать боковое движение. В таких условиях целесообразно находиться вне рынка, так как участники рынка по-прежнему не могут определиться с вектором движения цены, отыгрывая текущий информационный поток в узком ценовом диапазоне 1,1620–1,1660 (нижняя и средняя линии Bollinger Bands на таймфрейме h4).

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com