Доллар vs S&P500: в режиме ожидания

ИнстаФорекс - Instaforex, 20 часов назад

*) см. также: Торговые индикаторы InstaForex по S&P500 (SPX)

Текущая ситуация

Рынки в режиме ожидания: слабые данные и неопределённость поддерживают рост USD и сдерживают акции, а ожидания и предстоящие решения (включая вердикт Верховного суда по тарифам) формируют краткосрочную повестку рынка.

Инвесторы же перед ключевым отчётом по занятости в США (публикация в пятницу в 13:30 GMT) заняли осторожную позицию. Неоднозначные макро данные, поступившие в первой половине недели из США, усилили нерешительность на фондовых рынках и поддержали доллар.

На фоне неоднозначных сигналов и ожиданий важных релизов участники рынка предпочитают нейтральные позиции: фьючерсы на индексы США в начале сегодняшних торгов потеряли порядка 0,3–0,6%. Инвесторы отслеживают как краткосрочные экономические индикаторы (еженедельные заявки на пособие по безработице), так и более весомые данные — NFP в пятницу, где консенсус ожидает рост занятости на уровне примерно +60 тыс. Это существенно ниже привычных темпов и даже предыдущего значения +64 тыс., что усиливает риск «пересмотра» прогнозов по прибыли и активности компаний.

Макроэкономическая картина

Последние выпуски данных в США дают смешанные сигналы. Институт управления поставками (ISM) сообщил в среду об ускорении деловой активности в секторе услуг — главный индекс вырос до 54,4 в декабре (с 52,6), оказавшись в зоне роста (выше показателя 50), а индикатор занятости ISM вернулся в зону экспансии (52).

Производственный же сектор остается в области сокращений, сигнализируя о замедлении экономического роста. Последний (за декабрь) показатель индекса PMI от ISM составляет всего 47,9, значительно ниже рыночных ожиданий. Индикатор занятости в производственном секторе ISM показал рост до 44,9, однако продолжает оставаться отрицательным, что свидетельствует о продолжающемся снижении числа рабочих мест

Вместе с тем количество открытых вакансий по JOLTS снизилось до примерно 7,15 млн в ноябре, а отчёт ADP показал прирост лишь около +41 тыс. рабочих мест в декабре — ниже ожиданий в +47 тыс. Эти факторы указывают на замедление набора персонала и смягчение динамики на рынке труда, что усиливает осторожность инвесторов.

Доллар остаётся в центре внимания

В целом, доллар укрепился против большинства главных валют. Его индекс USDX на открытии американской торговой сессии четверга штурмует сильную зону сопротивления 98.62 (ЕМА200 на 4-часовом графике) – 98.67 (ЕМА50 на дневном графике), немного откатившись с внутридневного максимума 98.80.

Данные PMI и слабость тяги к риску (сегодня так называемый индекс «страха и жадности» инвесторов сместился в зону «страха» и к отметке 44 из 100) поддерживают спрос на USD как на безопасный актив.

Дополнительным драйвером может стать судебное решение по тарифам: если решение окажется негативным, это способно укрепить доллар через эффект на ожидания по рынку труда и потенциально более «ястребиное» переосмысление перспектив монетарной политики ФРС, говорят экономисты.

Техническая картина

А пока что, текущая монетарная политика предполагает, что любые технические ралли доллара будут, скорее всего, краткосрочными. Фьючерсы по ставкам отражают ожидания корректировки монетарной политике в более «мягкую» сторону, что ограничивает продолжительное укрепление USD в отсутствие фундаментальных шоков.

С технической точки зрения, это значит, что даже в случае пробоя зоны сопротивления 98.62 – 98.67 рост USDX будет ограничен зоной ключевых уровней сопротивления 99.13 (ЕМА144 на дневном графике) - 99.61 (ЕМА200 на дневном графике), отделяющих среднесрочный медвежий рынок доллара от бычьего.

В то же время, американский индекс широкого рынка S&P500 (SPX в торговом терминале) откатился от вчерашнего и рекордного максимума 6962.00 к важному краткосрочному уровню поддержки 6898.00 (ЕМА200 на 1-часовом графике), также демонстрируя осторожность инвесторов накануне публикации NFP.

Что отслеживать в ближайшее время

- Сегодня участники рынка будут ждать публикации (в 13:30 GMT) еженедельного отчета Минтруда США с данными по числу заявок на пособие по безработице, который является краткосрочным индикатором динамики рынка труда, а также торговый баланс США за октябрь и данные по удельным затратам на рабочую силу за 3-й квартал — они могут скорректировать ожидания по инфляции и прибыли.

- Вердикт Верховного суда по тарифам — политический фактор, способный быстро изменить ориентиры для капитала инвесторов.

- NFP в пятницу (в 13:30 GMT) — ключевой драйвер волатильности. Слабые цифры усилят риск снижения доходностей и краткосрочного давления на акции, но могут ограничить дальнейший рост USD в среднесрочной перспективе. Многие крупные центральные банки мира уже завершили процессы смягчения своей монетарной политики, и предстоящий отчет Минтруда США станет важным индикатором дальнейших действий ФРС и ключевым фактором, определяющим краткосрочную судьбу американской валюты. Если данные по занятости покажут негативную динамику, это приведет к большей дифференциации подходов между мировыми регуляторами и потенциально негативно скажется на восстановлении позиций доллара США.

Прогноз и инвестиционные варианты

• Краткосрочно — нерешительность: слабые данные и политические риски поддерживают спрос на доллар и ограничивают аппетит к риску, что давит на акции. Технически прорыв USDX выше 99.61 (ЕМА200 на дневном графике) может дать дополнительный импульс USD, но без подтверждения фундаментальными изменениями в монетарной политике такое ралли, вероятно, будет ограниченным.
• Среднесрочно многое будет зависеть от данных по занятости и реакции ФРС: структурное ослабление рынка труда может ускорить смягчение политики, что будет благоприятно для рисковых активов, в том числе активов фондового рынка, но в переходный период волатильность сохранится.

Заключение

Рынок вступил в фазу ожидания: несмотря на позитив в секторе услуг, сигналы со стороны занятости и вакансий указывают на замедление рынка труда. Это сочетание охлаждает аппетит к риску и поддерживает доллар, в то же время, не давая ему возможности для более сильного роста. Инвесторам важно отслеживать серию экономических публикаций и любое развитие по тарифной политике, поскольку именно они определят следующий тренд для фондовых индексов и курса USD.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com