GBP/USD. Отчёт по рынку труда в Великобритании: яркая «обёртка», сомнительная начинка

ИнстаФорекс - Instaforex, 8 часов назад

Фунт в паре с долларом торгуется в узком ценовом диапазоне, игнорируя все события фундаментального характера. Даже опубликованный сегодня отчёт по рынку труда Великобритании остался без внимания трейдеров. Участники рынка не рискуют открывать крупные позиции в преддверии Нонфармов, которые будут обнародованы на старте американской торговой сессии.

И всё же сегодняшний релиз не стоит игнорировать. Отчёт важен сам по себе, но в данном случае он имеет особое значение, учитывая декабрьское заседание Банка Англии, которое состоится буквально послезавтра.

Все компоненты отчёта вышли либо в «зелёной зоне», либо на прогнозном уровне. Но при этом этот релиз сложно назвать сильным. Наоборот, он свидетельствует как раз об охлаждении британского рынка труда. Как говорится «дьявол кроется в деталях».

Так, уровень безработицы в Великобритании в октябре прогнозируемо вырос до 5,1%, после роста до 5,0% в предыдущем месяце. Здесь сразу несколько антирекордов. Во-первых, безработица выросла до самого высокого значения с января 2021-го года. Во-вторых, здесь сформировалась восходящая тенденция. На протяжении трех месяцев (с июля по сентябрь включительно) показатель выходил на одном уровне – 4,7%, но с августа он начал последовательно расти, достигнув в октябре четырёхлетнего максимума. Также стоит отметить значительный рост числа безработных 18-24 лет: за три месяца (до октября включительно) показатель вырос на 18% (максимальное значение индикатора с 2015 года).

Количество заявок на получение пособий по безработице выросло в ноябре на 20 тысяч. Формально этот компонент отчёта имеет «зелёный окрас», поскольку прогноз был на уровне +22 тысяч. Но это всего лишь формальность, так как де-факто в ноябре был зафиксирован худший результат с июля 2024 года. Для сравнения стоит отметить, что в предыдущем месяце количество заявок сократилось почти на 4 тысячи.

А вот реальный рост заработной платы продолжает замедляться. Основной «зарплатный» показатель (без учета бонусов) снизился до 4,6% г/г, то есть до минимального своего значения с июня 2022 года. С учётом выплаты премий показатель снизился до 4,7% (минимальное значение с июня этого года). Индикатор демонстрирует нисходящую динамику второй месяц подряд. То есть темпы роста снижаются, и данный факт ослабляет покупательскую способность потребителей и уменьшает давление на инфляцию.

В целом, совокупность опубликованных сегодня данных говорит о серьёзном ослаблении рынка труда в Великобритании: рост общей безработицы, сокращение рабочих мест, замедление «зарплатного показателя» и рост молодежной безработицы.

Слабый рынок труда лишь дополнил негативную для фунта фундаментальную картину. Ведь занятость снижается на фоне замедления инфляции и разочаровывающих данных по росту британской экономики. В третьем квартале объём ВВП сократился на 0,1% в месячном исчислении (показатель впервые с мая этого года оказался ниже нулевого значения). В квартальном выражении был зафиксирован слабый рост – всего на 0,1%. Общая инфляция замедлилась в Британии до 3,4% (это минимальное значение индикатора с мая этого года), а базовая – до 3,4%. Индекс розничных цен (RPI) замедлился до 4,3%, обновив пятимесячный минимум. В красной зоне оказался и индекс закупочных цен производителей, который опирается на динамику сырьевых цен.

Другими словами, сложившийся фундаментальный фон способствует дополнительному снижению процентной ставки на 25 пунктов. Опубликованный сегодня отчёт по рынку труда лишь «зацементировал» уверенность трейдеров в том, что на декабрьском заседании регулятор реализует голубиный сценарий. Поэтому участники рынка так слабо отреагировали на релиз – 25-пунктное снижение уже учтено в ценах.

И всё же слабый рынок труда может сыграть свою роль, усилив голубиный настрой членов Комитета ЦБ. Согласно предварительным прогнозам, за снижение ставки проголосуют пятеро членов MPC, тогда как четверо выступят за сохранение выжидательной позиции. То есть Комитет проголосует по формуле 0-5-4. Если «среднее» число будет больше пяти, фунт окажется под дополнительным давлением, даже несмотря на то, что сам факт снижения ставки рынок, по сути, отыграл.

На сегодняшний день пара gbp/usd демонстрирует восходящую динамику, на фоне общего ослабления американской валюты. Более того, даже техническая картина говорит о приоритете лонгов: на дневном графике пара торгуется между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands, а также над всеми линиями индикатора Ишимоку. Аналогичный рисунок сформировался и на четырёхчасовом графике. Ближайший уровень сопротивления расположен на отметке 1,3480 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на D1). В этой ценовой области целесообразно зафиксировать прибыль. Банк Англии по итогам декабрьского заседания может оказать существенное давление на британскую валюту, поэтому длинные позиции целесообразно закрыть до момента оглашения решения.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com