GBP/USD: налоговый удар и экономические прогнозы

ИнстаФорекс - Instaforex, 20 минут назад

*) см. также: Торговые индикаторы InstaForex по GBP/USD

Министр финансов Великобритании Рэйчел Ривз в среду представила «Осенний бюджет», в котором сообщалось о существенном увеличении налогов. Правительство пошло на это повышение, чтобы укрепить ухудшающееся фискальное положение: текущий дефицит бюджета страны составляет около 20,0 млрд фунтов, и для его компенсации и пополнения расходной части на 15,0–20,0 млрд фунтов требуется существенная индексация налогов.

«Налоговые поступления достигнут рекорда в 38,3% от ВВП к 2030-31 годам», а «увеличение налогов в бюджете принесет 26,1 миллиарда фунтов стерлингов к 2029-30 годам», - говорится в документе.

Ключевые моменты

Третье по величине налоговое увеличение с 2010 года.
Сокращение заимствований достигнет 75% за счет повышения налогов.
Налоговая нагрузка составит рекордные 38,3% от ВВП к 2030-31 гг.
Рост производительности снижен до 1,0%.
Вероятность исполнения текущего бюджетного плана — всего лишь 59%.

Ожидается, что налоговые поступления увеличатся значительно благодаря ряду мер, включая замораживание порога индивидуального налогообложения, налоги на пенсию, изменение налоговой ставки на доходы и введение платы за использование электромобилей. Это приведет к увеличению доходов бюджета ежегодно вплоть до 2029-30 финансового года.

В то же время Офис бюджетной ответственности (OBR) снизил среднесрочный прогноз роста производительности до скромных 1%, в отличие от предыдущих оценок в 1,3%. Этот показатель является ключевым индикатором состояния британской экономики и свидетельствует о замедлении темпов экономического развития.

Инфляционные ожидания были пересмотрены вверх: индекс потребительских цен (CPI) в 2025 году оценивается в 3,5%, тогда как ранее ожидалось значение в 3,3%. Несмотря на это, долгосрочные прогнозы инфляции остаются умеренными — 2% к 2027 году.

Анализ последствий

Финансирование госдолга

Запланированные меры приведут к значительному сокращению государственных заимствований, однако одновременно повысят долговую нагрузку. Чистый дефицит государственного сектора сократится с 138,3 млрд фунтов в 2025-26 финансовом году до 67,9 млрд в 2029-30 финансовом году. Тем не менее, рынок облигаций продолжает демонстрировать беспокойство относительно устойчивости британских государственных финансов.

Макроэкономическое влияние

Повышение налогов оказывает негативное воздействие на экономику, увеличивая нагрузку на домохозяйства и бизнес. Согласно OBR, хотя рост номинального ВВП останется положительным, реальная покупательная способность населения пострадает. Экономисты уже прогнозируют, что такой шаг со стороны правительства повысит давление на бизнес и замедлит экономический рост. Реализация этих прогнозов повышает вероятность снижения процентной ставки Банком Англии, что, в свою очередь, является негативным фактором для фунта.

Техническая картина

После роста к 1.3200 в качестве немедленной реакции на детали Осеннего бюджета, GBP/USD развернулся и снизился к поддержке на уровне 1.3128. Однако, в дальнейшем фунт нашел в себе силы восстановиться к уровню сопротивления 1.3205 в паре GBP/USD.

Похоже, участники рынка заново переоценивают два ключевых фактора, которые важны для GBP, это степень прогнозируемого фискального давления в следующем году и запланированный объем новых продаж гособлигаций.

Тем не менее GBP/USD будет, скорее всего, испытывать трудности при росте к зоне сопротивления 1.3205 (ЕМА200 на 4-часовом графике) – 1.3250 (ЕМА200 на дневном графике).

Несмотря на амбициозные планы британского правительства по снижению задолженности и укреплению бюджетных показателей, реализуемость текущих инициатив вызывает сомнения среди аналитиков. Вопросы фискальной устойчивости, низкая производительность и глобальные торговые угрозы создают условия для дальнейших экономических трудностей, что ставит перед правительством серьезные вызовы в ближайшие годы.

Для фунта это значит, что путь наименьшего сопротивления в паре GBP/USD лежит вниз, в сторону ключевых поддержек 1.2955 (ЕМА144 на недельном графике), 1.2930 (ЕМА200 на недельном графике), пробой которых переместит цену в зону долгосрочного медвежьего рынка, сделав преимущественными короткие позиции и с технической точки зрения.

Заключение

Осенний бюджет вызвал краткосрочную волатильность на рынке Forex. После первоначального подъема британский фунт начал снижение, сигнализируя о неуверенности инвесторов в стабильности национальной валюты. Экономисты отмечают, что ослабление позиций фунта в дальнейшем будет связано с сочетанием факторов: фискальным давлением, низким ростом экономики и возможностью дальнейшей мягкой денежно-кредитной политики Банком Англии.

Несмотря на наличие подробных планов и прогнозов, сохраняется высокая степень неопределенности вокруг внешней торговли и возможных изменений тарифной политики. Эти факторы вносят дополнительные риски в британские финансы и влияют на международные инвестиции.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com