USD/JPY. Замедление экономики и дипломатический конфликт с КНР: для иены наступила черная полоса

ИнстаФорекс - Instaforex, 2 часа назад

Пара доллар-иена на прошлой неделе обновила 9-месячный ценовой максимум, обозначившись на отметке 155,05. В рамках северного тренда пара находится с начала октября, даже несмотря на общее ослабление гринбека. Это говорит о том, что восходящая динамика обусловлена исключительно ослаблением японской валюты. Для иены наступила черная полоса: валюта находится под давлением сразу несколько фундаментальных факторов. Среди основных причин северного тренда usd/jpy – замедление японской экономики, «голубиная» позиция нового премьер-министра Японии и обострение отношений с Китаем.

Так, согласно опубликованным сегодня данным, объём ВВП Японии в третьем квартале этого года сократился на 0,4% в квартальном исчислении. В годовом выражении японская экономика снизилась на 1,8%. С одной стороны, отчёт вышел в «зелёной» зоне, так как большинство аналитиков прогнозировало более существенный спад (-0,6% кв/кв и -2,5% г/г). С другой стороны, показатели оказались в отрицательной области впервые за много месяцев (а именно с первого квартала 2024 года), а сам факт замедления экономики снижает вероятность того, что Банк Японии в обозримом будущем повысит процентную ставку.

Объём ВВП сократился по нескольким основным причинам. Во-первых, это слабый внутренний спрос. Потребительские расходы, на долю которых приходится свыше половины экономики, выросли всего на 0,1%. Во-вторых, это тарифная политика США. И хотя Япония и Соединенные Штаты заключили торговую сделку, японские компании (прежде всего автомобильная промышленность) по-прежнему ощущают на себе последствия «Трампаномики». Например, семь наиболее крупных автопроизводителей Японии (Toyota, Honda, Nissan, Mazda, Mitsubishi, Suzuki и Subaru) совокупно потеряли в прибыли в третьем квартале почти 10 миллиардов долларов (1,5 трлн иен) из-за американских тарифов. Внешний спрос, как часть ВВП, сократился на 0,2% кв/кв. Третья причина, которая перекликается с первыми двумя, – это высокая инфляция. Компании пытаются переложить рост тарифов и издержек на потребителей, усиливая инфляционное давление. Рост цен (особенно в продовольственных товарах) снижает покупательскую способность населения и давит на потребительское доверие.

Другими словами, «зелёный окрас» отчёта служит слабым утешением для трейдеров usd/jpy. Иена остается под давлением, и не только из-за замедления национальной экономики.

Напомню, что на прошлой неделе отношения между КНР и Японией резко обострились, после того как глава японского правительства Санаэ Такаити заявила о том, что возможное нападение Китая на Тайвань будет считаться «ситуацией, представляющей угрозу существованию страны». Такая классификация дает Токио юридическое обоснование использовать право на самооборону.

Китай очень резко отреагировал на это заявление. Министерство обороны пригрозило Токио «военным разгромом», а МИД КНР вызвал к себе посла Японии и потребовал «отозвать возмутительные заявления» Такаити. Некоторые дипломаты прибегли к отнюдь недипломатическим высказываниям – например, глава генконсульства Китая в городе Осака пригрозил «отрубить голову» главе японского правительства (позже он это сообщение удалил, а китайский МИД заявил, что дипломат озвучил свою личную позицию). Вишенкой на торте стали военные корабли Китая, которые вчера вошли в территориальные воды Японии и прошли вокруг спорных островов Сенкаку (китайское название – Дяоюйдао).

Кроме того, МИД Китая призвал своих граждан воздержатся от поездок в Японию. В контексте экономических последствий последний пункт является наиболее ощутимым. Если число туристов из КНР упадет до уровней прежних кризисов (когда снижение достигало 30-25%), то это может обернуться потерями, сопоставимыми с более чем половиной годового прироста японской экономики.

Таким образом, если отношения между Китаем и Японией будут и дальше ухудшаться, иена окажется под дополнительным давлением – этот фундаментальный фактор однозначно играет на стороне покупателей usd/jpy.

По информации агентства Reuters, японская сторона готова снизить градус конфликта – сегодня в Китай отправляется один из руководителей МИД Японии, который планирует разъяснить позицию Токио и попытается удержать ситуацию от дальнейшей эскалации. Если после этого визита не последует громких «воинственных» заявлений (как со стороны Такаити, так и со стороны официальных представителей КНР), конфликт можно будет считать фактически исчерпанным.

Но вероятную коррекцию usd/jpy целесообразно использовать для открытия длинных позиций, так как остальные фундаментальные факторы – не на стороне иены (курс Такаити на фискальное стимулирование, поддержка ультрамягкой денежно-кредитной политики, замедление японской экономики).

«Техника» также сигнализирует о приоритете лонгов. На всех «старших» (от h1 и выше) цена расположена между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands, а также над всеми линиями индикатора Ichimoku, который на D1 и W1 сформировал бычий сигнал «Парад линий». Первая цель нисходящего движения расположена на отметке 155,05 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на четырёхчасовом графике). Основная цель – 155,55 (также верхняя линия BB, но уже на дневном графике).

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com