Слишком мягкая позиция ФРС может усилить раскол среди политиков

ИнстаФорекс - Instaforex, 3 часа назад

Ожидается, что по итогам двухдневного заседания, Федеральная резервная система осуществит второе подряд снижение процентной ставки, чтобы поддержать нестабильный рынок труда. Однако любые попытки продлить цикл смягчения денежно-кредитной политики после октября могут столкнуться с новым сопротивлением со стороны группы чиновников, сохраняющих обеспокоенность инфляцией.

Отсутствие экономических данных за последний месяц из-за шатдауна создает неоднозначную картину. С одной стороны, по прошлым показателям особого замедления темпов роста ВВП не наблюдается, а вот снижение индикаторов занятости предостаточно, что указывает на необходимость принятия мер стимулирования. С другой стороны, инфляционное давление, хотя и умеренное, все еще присутствует, и любые дальнейшие шаги по снижению ставок могут привести к его усилению, что подорвет стабильность цен и доверие к центральному банку.

Раскол во взглядах внутри комитета по открытым рынкам усиливает неопределенность относительно будущей денежно-кредитной политики. Голуби, склонные к более мягкой политике, утверждают, что риски роста проблем на рынке труда уже перевешивают риски инфляции, и что необходимо активно поддерживать экономику, даже если это сопряжено с некоторым ростом цен. Ястребы, напротив, считают, что инфляция является более серьезной угрозой, которую необходимо сдерживать, даже если это приведет к замедлению экономического роста и дальнейшему росту безработицы.

Опубликованные в прошлую пятницу свежие данные о потребительских ценах показали, что базовая инфляция в США в сентябре росла самыми медленными темпами за три месяца. Это может стать решающим фактором для планов ФРС снизить ставки. Это сохраняет тенденцию и к смягчению политики ФРС в конце этого года.

В этом году политики замерли, ожидая оценки влияния пошлин и других изменений на экономику. После резкого замедления найма персонала этим летом, в сентябре чиновники решили снизить базовый показатель на четверть процентного пункта. Они также спрогнозировали ещё два снижения до конца года. Выступая ранее в этом месяце, председатель Джером Пауэлл заявил, что рынок труда на самом деле довольно значительно смягчился, и указал на значительные риски его дальнейшего снижения.

В результате фьючерсные рынки практически полностью закладывают в цены снижение ставок на четверть пункта по итогам завтрашнего заседания, и еще на четверть пункта в декабре.

И хотя тарифная политика Трампа пока не привела к ожидаемому многими росту цен, постоянные объявления о введении новых торговых ограничений и сборов вызывают опасения, что их влияние будет более продолжительным. Более того, появились свидетельства роста ценового давления в категориях товаров, не затронутых тарифами напрямую.

Несколько чиновников из ФРС также отметили, что инфляция превышает целевой показатель ФРС в 2% уже более четырех лет, и они не ожидают достижения целевого показателя до 2028 года. Такой длительный период превышения увеличивает риск того, что долгосрочные инфляционные ожидания могут существенно вырасти, а это событие действительно встревожит политиков.

В любом случае, ожидания мягкой позиции ФРС оказывает давление на доллар уже сейчас.

Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.1675. Только это позволит нацелиться на тест 1.1700. Уже оттуда можно забраться на 1.1725, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.1755. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.1645 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.1620 либо открывать длинные позиции от 1.1580.

Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.3365. Только это позволит нацелиться на 1.3400 выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.3435. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.3345. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.3320 с перспективой выхода на 1.3285.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com