Доллар и американские индексы: торговые надежды и ожидания смягчения политики ФРС

ИнстаФорекс - Instaforex, 9 месяцев назад

*) см. также: Торговые индикаторы InstaForex по USDX

Новая торговая неделя началась, похоже, на слабой позитивной ноте. Рынки балансируют между несколькими пересекающимися факторами: бюджетным кризисом в США, динамикой переговоров с Китаем и растущими ожиданиями смягчения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы. В результате доллар остается под давлением, а фондовые фьючерсы демонстрируют признаки восстановления, хотя сохраняется высокая степень неопределенности.

Так называемый «индекс страха и жадности» упорно держится в районе «страха», а сегодня – почти на границе с зоной «экстремального страха» и на отметке 27 (из 100 баллов).

Макрофон: шатдаун и его эффекты

В минувшую пятницу в Сенате США в десятый раз не прошло голосование о временном финансировании федерального правительства. Шатдаун, продолжающийся с 1 октября, тормозит публикацию ряда важных экономических показателей и создает дополнительную политическую неопределенность. Это подталкивает инвесторов в сторону «безопасных» инвестиций и одновременно ослабляет доверие к прогнозам по экономике, что отражается на снижении курса доллара.

Монетарные ожидания: ФРС на пути к смягчению

Рынки практически полностью учли снижение ставок в ближайшее время: инструмент оценки ожиданий (от CME Group) указывает на почти 100% вероятность снижения в октябре и высокую вероятность дальнейшего снижения к концу года. Представители ФРС в своих высказываниях дают основание полагать, что регулятор готов действовать гибко в ответ на признаки ослабления рынка труда или замедления темпов роста.

Так, Кристофер Уоллер заявил о необходимости снижения процентных ставок на 25 базисных пунктов в октябре из-за охлаждения рынка труда, а Стивен Миран – о излишней жёсткости денежно-кредитной политики, что усиливает замедление экономического роста. В целом комментарии большинства из руководства ФРС содержат сигналы и призывы к переходу на «голубиную» позицию ЦБ. Эти ожидания также давят на доллар и способствуют повышению привлекательности рискованных активов.

Торговые надежды: Китай и сельхозпоставки

Надежды на улучшение торговых отношений между США и Китаем подогревают оптимизм в сегменте рискованных активов. В частности, сигналы о возможности возобновления Китаем закупок американских соевых бобов и возможные уступки по тарифам расцениваются на рынке, как и шаги к разрядке торговой напряжённости. Улучшение торговых перспектив поддерживает ожидания восстановления корпоративных прибылей в ряде отраслевых ниш — прежде всего в сельском хозяйстве и технологическом секторе.

Рынки: индекс доллара и фьючерсы на фондовые индексы

Индекс доллара USDX остается под давлением в условиях сочетания шатдауна и ожиданий снижения ставок ФРС. Одновременно фьючерсы на крупнейшие американские индексы показывают умеренный рост в начале недели: инвесторы реагируют на сочетание ожиданий более мягкой политики ФРС и возможного улучшения торговых условий и торговых отношений между США и Китаем. По словам президента Дональда Трампа, Китай готов возобновить закупки американского соевого сырья, что станет решающим шагом к разрешению торгового конфликта. Администрация США рассматривает возможность сокращения действующих пошлин, надеясь на аналогичные шаги со стороны Китая. Тем не менее динамика остается уязвимой перед новыми политическими и макроэкономическими сигналами.

Что важно отслеживать дальше?

1. Прогресс в разрешении шатдауна и восстановление выхода экономических данных.

2. Заявления и решения ФРС, влияющие на ожидания по поставкам.

3. Сигналы по торговым переговорам США и Китая, в том числе фактические закупки и изменения тарифной политики.

4. Корпоративные отчёты и фундаментальные данные крупных компаний.

Вывод

В ближайшие недели рынки будут реагировать на совокупность финансовых и экономических событий. Ситуация на рынках остается сложной и подверженной влиянию множества факторов. Ослабление доллара связано с политическим кризисом и ожидаемыми изменениями денежно-кредитной политики. Тем не менее ожидание смягчения политики ФРС и снижение торговой напряженности создают благоприятный фон, но в целом положительный сценарий зависит от прогресса в разрешении бюджетного тупика и реальных шагов в двусторонних торговых отношениях. Высокая степень неопределенности требует внимательного мониторинга ситуации инвесторами.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com