Доллар: в конце последней полной торговой недели месяца

ИнстаФорекс - Instaforex, 8 месяцев назад

Коррелируя с динамикой доходности американских гособлигаций, сегодня индекс доллара USDX снизился в ходе азиатской торговой сессии, пока незначительно. Сможет ли он окончательно переломить ситуацию и более решительно двинуться «в северном направлении», мы, вероятно, увидим уже сегодня. Поводом может стать публикация (в 12:30 GMT) американских индексов PCE.

Базовый индекс цен PCE — это основной показатель инфляции, который используют в ФРС в качестве основного индикатора инфляции. Уровень инфляции (помимо данных с рынка труда и ВВП) важен для ФРС при определении параметров ее кредитно-денежной политики. Рост цен оказывает на центральный банк давление в сторону ужесточения его политики и повышения процентных ставок. Ожидается, что базовый ценовой индекс PCE замедлился в сентябре с 0,3% до 0,2% и зафиксировался на 2,9% в годовом выражении.

При этом основной индекс цен расходов на личное потребление PCE, в который, в отличие от базового индекса PCE, входят цены на продукты питания и энергоносители, как ожидается, ускорился в августе на +0,1% в месячном и годовом выражениях.

*) см. также: Торговые индикаторы InstaForex по USDX

Поводом к недавнему росту доллара стала публикация накануне финальной оценки динамики ВВП США за 2-й квартал, а также оптимистичные данные по объёмам заказов на товары длительного пользования (они выросли в августе на +2,9% после –2,7% месяцем ранее при прогнозе в –0,5%) и отчета Бюро трудовой статистики США с данными по заявкам на пособия по безработице (число первичных заявок на отчетной неделе снизилось до 218,0 тыс. с 232,0 тыс. неделей ранее при прогнозе в 235,0 тыс., а повторных заявок — с 1,928 млн до 1,926 млн при прогнозе роста до 1,930 млн). Согласно уточнённой финальной оценке, ВВП США вырос во 2-м квартале на +3,8%, выше предварительной оценки в +3,3%. Это наилучшие темпы роста ВВП за последние 2 года.

Представленные данные подтверждают устойчивость рынка труда США и силу экономики. Это уменьшает необходимость смягчения монетарной политики ФРС и снижения процентных ставок, особенно, учитывая высокую инфляцию, имеющую тенденцию к росту. Если показатели PCE подтвердятся или окажутся выше прогнозов, то у противников смягчения монетарной политики среди руководителей ФРС появится больше аргументов, чтобы не голосовать за снижение процентной ставки на ближайшем заседании.

Тем не менее участники рынка все еще закладывают в цены 2 снижения процентной ставки ФРС до конца года.

На 14:00 (GMT) также запланирована публикация финальной оценки индикаторов потребительского доверия и инфляционных ожиданий от Мичиганского университета. Предыдущие оценки предусматривали уровень инфляции 4,8% в годовой перспективе и 3,9% — в пятилетней. Если они также будут пересмотрены в сторону повышения, то это станет, пожалуй, заключительным аккордом и «бычьим» импульсом для доллара в конце последней полной торговой недели месяца.

Если же индексы PCE окажутся слабее прогнозов (и особенно предыдущих значений), сигнализируя о замедлении инфляции, то доллар, почти наверняка, возобновит свое снижение.

Техническая картина

С технической точки зрения это может выглядеть пробоем сегодняшнего минимума 98.28 и «круглой» отметки 98.00 и снижением к зоне важных поддержек вокруг уровней 97.80, 97.63, 97.55 (подробнее и альтернативный сценарий см. в Индекс доллара USDX: сценарии динамики на 26.09.2025).

Вывод

Доллар оказался на перепутье. С одной стороны, попытки политического давления Трампа на ФРС, призывающего к агрессивному снижению процентных ставок, недавнее увольнение главы Бюро трудовой статистики, что ставит под вопрос независимость этих органов, вероятность дальнейшего смягчения монетарной политики оказывают давление на доллар.

С другой стороны, поток позитивной макро статистики из США и сохраняющиеся риски дальнейшего роста инфляции, в том числе из-за тарифов Трампа, способствуют укреплению доллара. Поэтому продолжение его восходящей коррекции вплоть до зоны уровней сопротивления 99.20 – 99.55 также вполне возможно.

Инвесторы же будут ждать публикации индексов PCE, а после этого – настраиваться на торги на следующей неделе, когда в пятницу (в 12:30 GMT) будет опубликован отчет Минтруда США с данными за сентябрь.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com