Нефть. ФРС подливает оптимизма, а рынок готовит ловушку

ИнстаФорекс - Instaforex, 1 год назад

Фьючерсы на нефть марки Brent в последние дни ведут себя как будто на канате: шаг вправо – геополитический риск и поддержка цен, шаг влево – фундаментальные прогнозы профицита и давление на котировки.

Сегодня Brent торгуется чуть выше $68 за баррель, показывая около +1%. Это движение во многом совпадает с ростом аппетита к риску на глобальных рынках: фондовые индексы США идут вверх, индекс доллара DXY снижается, а значит, сырье получает дополнительный стимул. Но удержится ли этот рост или нас ждет очередная волна снижения?

Нефть: между риторикой ФРС и прогнозами профицита

На первый взгляд картина выглядит достаточно оптимистичной. Инвесторы закладываются на то, что ФРС на предстоящем заседании смягчит политику и снизит ставку. Более дешевый доллар и мягкие условия финансирования традиционно подталкивают спрос на нефть и другие сырьевые активы.

В дополнение к этому усиливается геополитическая премия: новые заявления о санкциях против покупателей российской нефти, рост напряженности на Ближнем Востоке, беспокойство Европы по поводу возможных перебоев поставок – все это создает подушку поддержки для Brent.

Но если смотреть глубже, то фундаментальная картина остается напряженной. HSBC прямо прогнозирует профицит в 1,7 млн б/с в IV квартале этого года и до 2,4 млн б/с в 2026 году. И это не просто цифры в отчете аналитиков, реальность, к которой рынок постепенно привыкает.

Саудовская Аравия и союзники по ОПЕК+ продолжают увеличивать добычу, а США, несмотря на сокращение активности буровых в прошлом году, все еще держат объемы добычи на исторически высоких уровнях.

Ситуацию усугубляют данные по запасам. API и EIA фиксируют рост коммерческих запасов нефти и нефтепродуктов в США, что явно указывает на завершение летнего сезона повышенного спроса.

На этом фоне возникает вполне логичный вопрос: если спрос снижается, а предложение растет, то долго ли Brent удастся удерживаться выше $65?

Санкции: инструмент давления или риторическая угроза?

Отдельного внимания заслуживает санкционная риторика. США продолжают продавливать идею вторичных пошлин на покупателей российской нефти, в первую очередь Китай и Индию. Европа, в свою очередь, колеблется.

С одной стороны, Брюссель понимает, что санкции могут ударить по российским доходам и ускорить давление на Москву. С другой – слишком жесткие меры могут обернуться скачком цен на нефть и ударить по самим европейским экономикам.

Особая интрига в том, что переговоры США с Индией и Китаем идут прямо сейчас. Для Вашингтона российская нефть стала важным элементом торговых договоренностей, и любая новая договоренность может отразиться на нефтяных котировках мгновенно.

Если Индия и Китай согласятся на более жесткие условия – рынок увидит дефицит предложения и рост цен. Если они откажутся и продолжат покупать нефть у России, то мы снова возвращаемся к теме профицита.

Техническая картина по нефти

На графиках Brent по-прежнему в боковом диапазоне. Сегодняшний рост подтолкнул котировки к верхней границе, и сейчас решается судьба ближайшего импульса.

Закрепление выше $68,0 откроет путь к $68,5–69,0, а при благоприятном новостном фоне даже к $70,0 и выше.

Если продавцы проявят силу, то рынок легко может вернуться к $66 и ниже. Ключевой поддержкой остается зона $65, и именно она отделяет текущую консолидацию от более глубокого падения.

Газ: попытка оживления или временный отскок?

На рынке газа динамика иная. Фьючерсы держатся выше $3,022 за MMBtu, формируя позитивный задел для движения к $3,177. С технической точки зрения газ выглядит лучше, чем месяц назад: сломаны нисходящие тренды, на графиках формируется коридор для роста. Но фундаментально ситуация все еще нестабильна.

Тем не менее сезонность играет на руку покупателям. Сентябрь – переходный месяц, и рынок постепенно закладывается на рост спроса ближе к зиме. Если отчеты по запасам покажут тонкие инъекции, а прогнозы по погоде укажут на более холодные температуры, газ вполне может удержаться выше $3 и протестировать $3,177. Пробой этой отметки откроет пространство к $3,25 и выше.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com