GBP/USD: накануне заседаний ФРС и Банка Англии

ИнстаФорекс - Instaforex, 2 часа назад

*) см. также: Торговые индикаторы InstaForex по GBP/USD

Данные по рынку труда Великобритании за июль, которые оказались чуть лучше прогноза, придали фунту некоторый бычий импульс.

Как сообщили сегодня утром в Управлении национальной статистики Великобритании, в июле занятость выросла на 232,0 тыс., что оказалось лучше прогноза в +220 тыс. (но на 7,0 тыс. меньше, чем в предыдущем месяце). Хотя число заявок на пособие по безработице в отчетном месяце (в августе) выросло на 17,4 тыс. (после –33,3 тыс. в июле), уровень безработицы остался на прежней отметке 4,7%. При этом темпы роста заработной платы британцев остались на приличном уровне: +4,8% без учёта бонусов и +4,7% с учетом бонусов и премий.

Как итог фунт хоть и снизился против евро, но смог продолжить развивать позитивную динамику в других основных кросс-парах и против доллара.

В то же время данные говорят о том, что на рынке труда Великобритании наблюдается растущая напряженность: число заявок на пособие по безработице в августе выросло в целом на 50,7 тыс. по сравнению с июлем, указывая на усиление давления на уровень безработицы. Темпы роста заработной платы замедлились, что отражает снижение инфляционного давления, но сохраняющуюся экономическую нестабильность. Уровень занятости продолжил снижаться (с +238 тыс. в июле до +232 тыс. в августе), поскольку число сотрудников, имеющих наемный труд, сократилось на 142 тыс., а число вакансий сократилось на 10,0 тыс. (38-й месяц подряд) до 728 тыс., что указывает на продолжающееся снижение числа наёмных работников и более общие проблемы на рынке труда, комментируют экономисты. Уровень безработицы, хоть и остался неизменным 3-й месяц подряд, но находится на уровне 4-летних максимумов при прогнозе Банка Англии на 3-й квартал в 4,8%.

Данные указывают на слабый рынок труда, что затрудняет задачу руководителям Банка Англии по одновременному сдерживанию инфляции (и повышению уровня процентной ставки) и поддержанию экономики и слабеющего рынка труда страны, что подразумевает необходимость более мягкой кредитно-денежной политики.

Рост заработной платы остается ключевым источником давления на инфляцию, при том что производительность труда, по оценкам экономистов, составит по итогам года 0%.

Тем не менее рынки расценили данные с рынка труда страны как подтверждение возможности для Банка Англии сохранить «ястребиную» позицию на заседании в четверг. Ожидается, что пролётная ставка останется на уровне 4,0%. При этом большинство экономистов ожидают снижения ставки в ноябре.

В то же время данные по инфляции, которые будут опубликованы в среду (в 06:00 GMT), могут значительно повлиять на данный прогноз.

Хотя ожидается некоторое ослабление годовой базовой инфляции в августе (+3,6% против +3,8% в июле), общая инфляция может ускориться до +0,3% (+3,9% в годовом исчислении) с +0,1% (+3,8% в годовом исчислении).

Если же данные по инфляции окажутся выше прогнозных значений, то шансы на снижение процентной ставки Банком Англии значительно уменьшатся. Это, казалось бы, должно позитивно отразиться на фунте.

Однако стагнация производительности, слабый спрос на рабочую силу и рост заработной платы усиливают риски стагфляции в Великобритании, говорят экономисты. Это базовый негативный фон для фунта.

Тем не менее смелые прогнозы экономистов предполагают рост пары GBP/USD до 1.3900 к концу года. Это, кстати, отметка, вблизи которой проходит ключевой стратегический уровень сопротивления в виде 200-периодной скользящей средней на месячном графике пары, отделяющий глобальный медвежий рынок от бычьего.

Данный прогноз имеет, по нашему мнению, шанс для реализации. Главное условие для этого – дальнейшее смягчение условий кредитно-денежной политики ФРС.

Рынок ожидает, что Федеральная резервная система снизит ключевую процентную ставку на 0,25% (до 4,25%) на двухдневном заседании, которое начнется сегодня. При этом наибольший интерес будут представлять сопроводительное заявление и пресс-конференция председателя американского ЦБ Джерома Пауэлла, которые будут внимательно изучены на предмет новых сигналов о дальнейшей политике, отметили мы в нашем вчерашнем обзоре «Доллар: заседание ФРС – до и после». Растущее признание того, что ФРС продолжит снижать ставки, оказывает негативное влияние на доллар. Любые намеки на возможное дальнейшее снижение ставок и «голубиные» заявления Пауэлла вызовут падение доллара и, скорее всего, рост пары GBP/USD, а значит – усиление вероятности достижения отметки 1.3900 к концу года, а может быть, раньше, особенно если итоги заседания Банка Англии в четверг окажутся позитивными для фунта.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com