Нефть между двумя огнями. Рост временный

ИнстаФорекс - Instaforex, 6 часов назад

Brent сумела пробиться выше $67 за баррель, отыграв сразу два технических сигнала – преодоление ключевого сопротивления и пробой локальной нисходящей линии. На первый взгляд это дает быкам пространство для маневра, однако фундаментальная картина гораздо сложнее.

Рынок живет сразу в нескольких измерениях. С одной стороны, геополитика работает на рост. Обострение на Ближнем Востоке – заявления Израиля о нанесении удара по руководству ХАМАС в Дохе, рост напряженности вокруг Польши и инцидент с российским беспилотником – все это усиливает разговоры о возможных перебоях с поставками.

Вдобавок Дональд Трамп вновь вернул в повестку угрозу вторичных пошлин против Индии и Китая за закупки российской нефти, фактически вынуждая ЕС присоединиться к этой линии. Даже если Европа на деле не готова пойти на столь жесткие шаги, сама риторика расширяет неопределенность.

С другой стороны, цифры не обманешь. Данные EIA показали рост запасов нефти в США на 3,93 млн баррелей – куда выше прогнозов и предварительной оценки API. Запасы бензина и дистиллятов также подскочили, что ясно указывает: летний сезон активного потребления завершен, и спрос постепенно возвращается к нормальной траектории.

Для рынка это тревожный сигнал: совпадение окончания высокого сезона с желанием ОПЕК+ наращивать добычу усиливает риски профицита. Тем более что морские поставки нефти из России достигли трехмесячного максимума – в игру возвращаются дополнительные объемы.

Именно на стыке этих факторов и балансирует Brent. Геополитическая премия добавляет к цене доллар-два за баррель, но фундаментальные данные об избыточных запасах способны этот прирост нивелировать.

Нефть – техническая картина

График сейчас рисует неоднозначную историю. Цена закрепилась в районе $67,4, и формально дорога к $68–69 и далее к 200-дневной скользящей средней ($70,3) остается открытой.

Но характер движения говорит о том, что это не столько импульсное ралли, сколько выталкивание на фоне роста риск-премии. Более того, повышенные объемы торгов на негативной статистике по запасам выглядят как хеджирование – производители фиксируют будущие поставки, опасаясь, что цена выше $69 может оказаться временной.

Если Brent не сумеет удержаться над $67, то сценарий возврата к $66, а затем и к $65, станет базовым. Устойчивый рост возможен лишь при совпадении двух условий: мягкая статистика по инфляции в США (что усилит ожидания снижения ставок ФРС) и новые геополитические риски, напрямую угрожающие поставкам. Без этого рынок рискует остаться в диапазоне $65–67, где он и провел последние недели.

Газ – фундаментальная картина

Рынок газа вновь скатывается в сторону давления предложения. Фьючерсы падали почти на 3%, опустившись к $3/MMBtu. Потоки к экспортным СПГ-заводам снизились до 15,6 млрд кубов в сутки, и хотя это не выглядит драматично, рынок моментально отреагировал на слабость экспортной составляющей.

Дополнительно давит погода. Прогнозы показывают сохранение теплых температур до конца сентября, что ограничивает отопительный спрос. При этом хранилища остаются переполненными: уровень запасов выше среднесезонного на 6%.

И хотя добыча в США снизилась до 107,4 млрд кубов в сутки против рекордных 108,3 в августе, этого недостаточно, чтобы сломить общую картину избыточного предложения.

Ключевая проблема рынка газа – отсутствие четких драйверов. В начале сентября котировки пытались строить рост на ожиданиях сокращения предложения, но на деле фундамент оказался более тяжелым.

Теперь рынок ждет новых сигналов: будет ли погода аномально холодной в октябре, или экспорт СПГ вернется к рекордным уровням. Пока же инвесторы воспринимают рост выше $3 скорее как возможность для продаж, чем для продолжения тренда.

Газ – техническая картина

Технически ситуация ухудшилась. Цена пробила линию краткосрочного тренда и опустилась к поддержке $3,022. Если этот уровень не выдержит, следующий рубеж – $2,921, а затем $2,865. Это зоны, где рынок может попытаться стабилизироваться, но факт пробоя будет означать усиление медвежьей динамики.

Для возвращения позитивного сценария нужно пробить сопротивление $3,177. Пока же рынок скорее консервируется в диапазоне с уклоном вниз. Текущая динамика указывает на то, что быкам будет очень сложно удержать контроль без сильного триггера со стороны экспорта или погоды.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com