Почему доллар останется на лидирующих позициях

ИнстаФорекс - Instaforex, 6 часов назад

Беспрецедентная и усиливающаяся атака президента Дональда Трампа на Федеральный резерв рискует вызвать обратный эффект, ударив по финансовым рынкам и экономике более высокими долгосрочными затратами по заимствованиям.

Постоянное публичное давление на центральный банк, требующее снижения процентных ставок и обвинения в сдерживании экономического роста, подрывает доверие к ФРС и ее независимости. Инвесторы, обеспокоенные политическим влиянием на денежно-кредитную политику, могут потребовать более высокую премию за риск при покупке американских долговых обязательств, что приведет к увеличению стоимости заимствований для правительства, корпораций и потребителей. Более высокие долгосрочные ставки в итоге могут замедлить экономический рост, поскольку предприятиям станет дороже инвестировать, а потребителям - брать кредиты на покупку автомобилей, домов и других крупных товаров. Это может привести к сокращению расходов, снижению деловой активности и даже рецессии.

Кроме того, политическое вмешательство в денежно-кредитную политику может подорвать международное доверие к доллару США как к резервной валюте. Если инвесторы потеряют уверенность в независимости ФРС, они могут начать переводить свои активы в другие валюты, что приведет к ослаблению доллара и увеличению инфляции. В долгосрочной перспективе подрыв независимости центрального банка может иметь серьезные последствия для финансовой стабильности и экономического благополучия страны.

Напомню, что Трамп снова взялся за свое и в течение двух последних недель он мало того, что критиковал председателя Джерома Пауэлла за то, что тот не снизил существенно процентные ставки, чтобы стимулировать экономику, так еще и объявил об отставке одного их представителей ФРС Лизы Кук.

Однако, как отмечает ряд экономистов, несмотря на всю власть ФРС над краткосрочными процентными ставками, именно доходность 10-летних казначейских облигаций, устанавливаемая в режиме реального времени трейдерами по всему миру, во многом определяет, сколько американцы платят за триллионы долларов ипотечных кредитов, бизнес-кредитов и других долгов.

В конце прошлой недели Пауэлл просигнализировал о своей готовности начать смягчение денежно-кредитной политики уже в следующем месяце, однако долгосрочные облигации и ставки на них упорно остаются высокими. Основной причиной являются пошлины, которые могут усугубить по-прежнему высокую инфляцию. Налоговые льготы Трампа также могут даже стать стимулирующим фактором в следующем году, что раздует инфляцию еще больше. Добавьте к этому опасения, что ФРС, лояльная президенту, может снизить ставки слишком сильно и слишком быстро, тем самым поставив под угрозу доверие к центральному банку как к борцу с инфляцией, и долгосрочные ставки могут оказаться даже выше, чем сейчас, что приведет к давлению на экономику и потенциальному потрясению других рынков.

На этом фоне американский доллар и чувствует себя более-менее уверенно, даже несмотря на пятничные заявления Пауэлла. Именно по этой причине и не произошло тотальной распродажи доллара против рядах рисковых активов. По этой же причине мы и не увидели в начале недели развития бычьего рынка, наблюдаемого в прошлую пятницу.

Сочетание слабого роста заработной платы в США и преследований Федеральной резервной системы со стороны Белого дома, начинает создавать реальные проблемы для инвесторов в казначейские облигации США. Учитывая, что инфляция все еще значительно превышает целевой показатель ФРС. Значительно более дешёвые деньги в моменте спровоцируют экономический рост, но также приведут к существенному повышению инфляции. Дефицит и инфляционные риски поддержат высокую долгосрочную доходность в облигациях, сохранив при этом спрос на американский доллар.

Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.1630. Только это позволит нацелиться на тест 1.1660. Уже оттуда можно забраться на 1.1690, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.1740. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.1600 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.1565 либо открывать длинные позиции от 1.1530.

Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.3490. Только это позволит нацелиться на 1.3523 выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.3560. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.3440. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.3420 с перспективой выхода на 1.3390.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com