Золото вышло выше 3370 – и это не случайный всплеск

ИнстаФорекс - Instaforex, 5 часов назад

Рынок получил то, чего давно ждал: из уст руководства Центрального банка США прозвучал голубиный сигнал с прямой отсылкой к рискам охлаждения занятости при все еще не снятых инфляционных угрозах.

Реакция была мгновенной: доходности трежерис просели, доллар откатился от недавних вершин, а XAU/USD выстрелил. В пятницу спот поднимался к 3378, сейчас держится около 3370–3375, сохраняя львиную долю импульса.

В терминах фьючерсов декабрьский контракт держится выше 3400, что показывает: спрос идет не только со стороны «быстрых» денег, но и от более «длинных» портфелей. Ключевое здесь – не одноразовый тик, а сдвиг баланса рисков: если рынок труда теряет устойчивость, стоимость удержания «бездоходного» металла падает вместе с реальной ставкой.

На этом фоне золото вновь превратилось в бенчмарк страховой ликвидности, а долларовый индекс проваливался к 97,5–97,7, прежде чем частично отжаться.

Реальная доходность десятилетних бумаг снижалась к области 1,87%, номинальная – к 4,26%, и эта связка вновь сделала металл главным бенефициаром разворота ожиданий по политике ФРС.

Фундаментальная картина: ставки, доллар и календарь, который решит сентябрь

Фьючерсная кривая по федеральным фондам перестроилась: рынок оценивает шанс снижения ставки в сентябре на 25 б.п. примерно в девять случаев из десяти. Пятничный сигнал стал тем самым катализатором, которого не хватало для ценового прорыва в bullion, но он еще не превращает сентябрь в формальность – впереди ключевые проверки.

На повестке заказы на товары длительного пользования, уточненный ВВП и, главное, базовый индекс PCE, предпочтительная для ФРС метрика инфляции. Мягкий PCE и признаки ослабления рынка труда зафиксируют кейс раннего старта цикла смягчения и углубят давление на доллар.

Жесткий сюрприз, напротив, вернет разговор о паузе и протестирует свежий рост в золоте. Спрос со стороны Центробанков и инвестиционных потоков остается опорой тренда, но именно траектория реальных ставок определяет, превратится ли текущая волна в полноценное ускорение.

На периферии физический рынок. В России с 20 августа банки начали обязательную передачу сведений о сделках с монетами и слитками регулятору финансового мониторинга.

Для локальной ликвидности это означает более «белую» витрину и потенциальное расширение спредов, если часть оборота уйдет с официального канала. В глобальном масштабе регуляторные изменения важны лишь постольку, поскольку они влияют на видимость и скорость оборота, но не меняют главного драйвера – стоимости денег в США.

Отдельная линия – геополитика и торговые режимы: любой намек на усиление тарифного давления усиливает инфляционные риски «однократного» характера и одновременно повышает вероятность предосторожного смягчения, что, в сумме, работает на металл.

Именно поэтому в аналитических домах сохраняется вилка сценариев на 12–18 месяцев: от стабилизации в коридоре 3400–3600 при плавном ослаблении доллара до удлиненного восходящего тренда с форс-мажорным рывком к 4000–4200 в случае комбинации мягкой политики и усиления геополитических рисков.

Техника и тактика: уровни, импульс и сценарии до конца года

Техническая картина подтверждает фундамент. Импульсный вынос после голубиного сигнала уперся в ближнюю зону оффера 3390–3400 – здесь сходятся психологический барьер, плотность горизонтального объема и краткосрочные тейк-профиты.

Выход и закрепление выше 3400 откроют дорогу к максимуму 16 июня в районе 3452 и затем к исторической области 3500. Там расположен узел, где традиционно активен продавец по фиксации и идёт ребаланс опционных книг; его проход потребует мягкого PCE и нейтрально-слабых трудовых данных.

Быки понимают, что без подтверждения от макростаты попытка штурма 3500 рискует закончиться разворотом на новостях, поэтому тактика смещается к покупкам на откатах.

Ниже по карте 3350 как первая зона спроса: здесь сходятся краткосрочная структура и скользящая средняя, выступающая динамической поддержкой. При более глубоком откате внимание смещается к 3345 и 3309 (ориентиры по 20- и 100-дневным средним), а потеря 3300 вернет торговлю в диапазон мая–июля и обнулит «пост-симпозиумный» импульс.

Для дейтрейдеров рабочий риск-менеджмент очевиден: входы от откатов к 3350/3345 с коротким стопом под 3330 и распределением к 3395/3405; для свинг-лонга – подтвержденное закрепление над 3400 с прицелом на 3452 и частичным переносом позиции на попытку теста 3500.

Горизонт до конца года формируется вокруг двух развилок. Базовый сценарий остается умеренно бычьим: при ослаблении доллара и стабилизации реальной доходности металл способен удержаться в коридоре 3400–3600 с периодическими заходами на перехай весеннего экстремума.

Расширенный допускает ускорение на фоне усиления тарифных и геополитических рисков, где на 2025 год уже озвучены оценки с целями до 4200. Это не консенсус, но и не фантазия: математика тренда в условиях снижения реальных ставок и повышенной премии за риск легко дотягивает до этих уровней при сохранении текущей динамики.

Тактика для портфельного инвестора проста и дисциплинированна: набирать от слабости, сокращать на подходах к историческим максимумам и сохранять ядро позиции на случай удлинения тренда.

Для спекулянтов ключом остается тайминг к макроданным: PCE и блок по рынку труда в начале сентября – те самые триггеры, которые либо закрепят золото над 3400, либо вернут его в скучный боковик с опорой на 3300–3350.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com