Нефть между двух огней

ИнстаФорекс - Instaforex, 7 месяцев назад

Brent снова там, где нервы трейдеров начинают сдавать. Цена в районе $66 за баррель – это не просто отметка на графике, а граница, за которой многое меняется. С одной стороны, есть опасение, что рынок вывалится из диапазона $65,8–67 и уйдет в зону, где покупатели уже не станут защищать позиции с прежним рвением.

С другой – на рынке все еще достаточно факторов, которые способны подтолкнуть цену вверх, пусть и на ограниченное время.

Фундаментальные расклады сейчас напоминают спор двух уверенных в себе ораторов, каждый из которых видит будущее по-своему.

В свежем прогнозе EIA резкий холодный душ: ожидается, что к IV кварталу 2025 года средняя цена Brent упадет с июльских $71 до $58, а в начале 2026 года закрепится около $50.

Объяснение простое и почти циничное: наращивание запасов из-за ускоренного восстановления добычи в ОПЕК+ и у производителей вне картеля. Падение цен должно будет, по логике ведомства, само себя скорректировать – добыча начнет сокращаться, и баланс вернется к более устойчивым значениям только в конце 2026 года.

ОПЕК же, напротив, рисует более напряженную картину. Прогноз роста мирового спроса на нефть в 2026 году они подняли до 1,4 млн б/с, одновременно слегка снизив оценку прироста предложения вне картеля.

Для них будущий рынок выглядит как аккуратно натянутая струна: места для излишков почти нет, и любое колебание в сторону спроса способно вновь поднять цены.

И в этой дуэли мнений еще не сказал свое слово третий участник – МЭА. Их позиция известна: они охотнее говорят о рисках избыточного предложения, чем о его дефиците. Сегодня их ежемесячный отчет может стать холодным душем для тех, кто надеется на скорый разворот вверх.

Техническая картина: проверка на прочность

График сейчас выглядит как натянутая сетка с четко обозначенными клетками. Нижняя клетка – это зона $65,8–67. Если цена закрепится ниже $65,8 на приличных объемах, дорога к $64,9–65,2 откроется почти без сопротивления, а там и к $64 рукой подать.

Вверх движение ограничивает ближайшее сопротивление на $67,0–67,3, а затем важная зона $68,6. Это место, где в последний раз рост буксовал и разворачивался, и пробить его без мощной поддержки со стороны новостей будет трудно.

А если уж цена поднимется выше, то перед ней встанет серьезная преграда в районе $71–71,2 – долгосрочная 200-дневная EMA, которую в последние месяцы штурмовать не получалось.

Интересно, что локально у покупателей все же есть шанс. Переговоры США и России, которые пройдут в пятницу, сами по себе создают пространство для слухов и предположений. Рынок не любит неизвестность, а значит до саммита цена может подтягиваться вверх, играя на ожиданиях.

Но здесь важно не перепутать спекулятивный интерес с разворотом тренда – это не одно и то же.

Газ: медленный спуск с прицелом на будущее

На этом рынке ситуация развивается по своим законам. Фьючерсы на Henry Hub сползают вниз, объемы растут, и все это выглядит как подготовка к встрече с трендовой поддержкой, идущей с февраля 2024 года.

Теоретически падение может продолжиться еще на 8–10%, но разворот не обязательно должен ждать этого уровня. Все будет зависеть от того, как поведет себя рынок у отметок $2,90–2,95. Если там появится агрессивный выкуп, то коррекция может завершиться раньше.

Фундамент здесь гораздо более жизнеутверждающий, чем в нефти. В EIA считают, что спотовая цена Henry Hub вырастет с $3,20 в июле до $3,90 в IV квартале 2025 года и до $4,30 в 2026 году.

Логика проста: объем добычи будет оставаться стабильным, а экспорт СПГ – расширяться. Дополнительным фактором роста станет спрос на электроэнергию от центров обработки данных: коммерческий сектор, по прогнозам, увеличит потребление на 3% в 2025 году и на 4,5% в 2026-м. Промышленность прибавит до 3,5% в 2026 году.

Но для краткосрочной картины главный фильтр все же технический: пока цена ниже $3,00, любой отскок можно считать коррекционным. Закрепление выше этого уровня даст первый сигнал на улучшение настроений, а пробой $3,08–3,12 позволит говорить о возвращении к более устойчивому росту.

Сейчас на обоих рынках нет смысла гадать – важнее внимательно следить за реакцией на отчеты ОПЕК, МЭА и EIA. Именно они определят, будет ли эта неделя для рынка точкой перегиба или всего лишь еще одной остановкой перед следующим движением.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com