Bitcoin и ослабление доллара: макроэкономические условия формируют новый тренд

ИнстаФорекс - Instaforex, 5 часов назад

Рынок криптовалют снова находится в точке пересечения фундаментальных и технических факторов. Индекс доллара США (DXY), один из ключевых макроэкономических индикаторов, опустился до минимальных значений с начала года — с 106 до уровня ниже 100.

В 2021 и 2023 годах схожая динамика сопровождалась ускоренным ростом Bitcoin. История показывает: когда доллар теряет позиции, инвесторы обращаются к альтернативным активам, в числе которых — цифровое золото.

Если снижение DXY продолжится до уровня 92, как предполагает технический анализ, у BTC откроется дополнительное пространство для роста. Ослабление доллара усиливает привлекательность рискованных активов, особенно в условиях, когда инфляционные ожидания стабилизируются, а рецессионные риски смещаются в сторону.

ETF-притоки и спотовая активность институциональных игроков

Спотовые ETF продолжают играть ключевую роль в поддержании спроса на Bitcoin. По данным SoSoValue, чистый приток средств в эти инструменты превысил 600 млн долларов, при этом на долю фондов BlackRock и Fidelity пришлось свыше 460 млн. Это свидетельствует о том, что институциональные игроки по-прежнему видят потенциал в криптовалюте как в стратегическом активе.

На бирже Binance зафиксирован резкий всплеск чистого объема покупок свыше 100 млн долларов, совпавший по времени с выходом сильной статистики по занятости в США. Рост занятости и снижение уровня безработицы до 4,1% укрепляют уверенность в экономике, поддерживая аппетит к риску.

Это усиливает корреляцию между фондовым рынком и криптовалютами: при высоком интересе к акциям и ослаблении доллара Bitcoin получает двойной импульс. Возвращение крупных участников на рынок BTC может говорить о начале очередного этапа стратегического накопления.

Рост числа биткоин-миллионеров как отражение рыночной зрелости

С начала 2025 года число Bitcoin-адресов с активами свыше 1 млн долларов увеличилось более чем на 26 000, достигнув 182 327. Такая динамика наблюдалась и после халвинга в 2020 году, когда накопление крупных позиций предшествовало затяжному бычьему циклу.

Этот рост не является случайным: приток капитала в ETF, рост участия пенсионных фондов и стратегий крупных корпораций создают новый слой инвесторов, отличающийся от спекулянтов прошлых циклов. Институциональный капитал в этом контексте не просто временно присутствует — он формирует устойчивый спрос, структурируя долгосрочную поддержку цены.

Распродажа старых адресов: киты уходят, институции заходят

Отдельного внимания заслуживает наблюдаемая с начала года ротация капитала: за последние 12 месяцев старые держатели — так называемые киты, входившие в актив по ценам в сотни долларов — реализовали более 500 000 BTC на сумму около 50 млрд долларов. Эти объёмы практически полностью были компенсированы институциональными покупками через спотовые ETF и корпоративные казначейства.

Подобная передача BTC от ранних инвесторов к институциям указывает на качественное изменение рынка. Это уже не игра в догонялки с хайпом, а систематическое перераспределение активов в сторону более устойчивых игроков. Рынок становится менее реактивным, и такие механизмы как «in-kind» транзакции позволяют институционалам получать биткоины напрямую, без необходимости выхода в фиат, что снижает давление на цену.

Новая структура владения: Bitcoin в руках корпораций

Согласно данным BitcoinTreasuries, институциональные игроки, включая MicroStrategy и ряд ETF-фондов, теперь контролируют около 900 000 BTC, что составляет примерно четверть всего предложения в обращении (19,8 млн). При этом MicroStrategy владеет почти 600 000 BTC — больше, чем весь совокупный объём, находящийся на балансе правительств.

Любопытен и тот факт, что корпоративные казначейства скупают Bitcoin быстрее, чем ETF-фонды — такая динамика продолжается уже третий квартал подряд. Это может говорить о всё более активной институционализации криптоактива в корпоративных стратегиях, в том числе — как инструмента для хеджирования и долгосрочного хранения.

Падение волатильности и рост зрелости рынка

Изменения в структуре владения сопровождаются снижением волатильности Bitcoin. По данным Deribit, индекс ожидаемой волатильности BTC за 30 дней достиг двухлетнего минимума. Стабилизация — редкое явление для крипторынков, и это может говорить о приближении к новому этапу: BTC превращается в предсказуемый актив, пригодный даже для пенсионных стратегий.

Снижение волатильности подтверждает тезис о том, что Bitcoin становится менее спекулятивным и всё более институционально ориентированным. По данным Flipside Crypto, если ещё пять лет назад 95% BTC были сосредоточены у 2% адресов, то сегодня распределение становится более сбалансированным. Это повышает ликвидность и снижает вероятность резких ценовых колебаний на фоне единичных продаж.

Перспектива: что дальше с ценой BTC

На момент подготовки статьи Bitcoin торгуется в районе 107 000 долларов. Краткосрочно рынок выглядит сбалансированным: цена стабилизировалась после всплесков в мае, а текущие уровни притока капитала через ETF и рост институционального интереса создают условия для продолжения восходящего тренда.

Долгосрочно потенциал BTC выглядит ещё более выраженным. Усиление роли корпоративных и институциональных игроков, снижение доллара и переход крипторынка в стадию зрелости создают структурную поддержку для роста. Если индекс доллара продолжит падать, а макроэкономическая картина сохранит нейтрально-позитивный тон, BTC способен не только протестировать исторические максимумы, но и закрепиться выше них.

Однако в ближайшие недели ключевым фактором останется поведение на уровне 110 000 долларов. Его пробой может открыть путь к новому этапу роста, в то время как неудачная попытка закрепления может привести к технической коррекции в зону 105 000–106 000 долларов, где находится первая зона поддержки.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com