Фунт: нет жизни без политики

ИнстаФорекс - Instaforex, 8 лет назад

Британский фунт начинает нервничать и неадекватно себя вести по мере приближения парламентских выборов 8 июня. Он вырос в ответ на замедление деловой активности в секторе услуг с 55,8 до 53,8 в мае, что усилило риски снижения темпов роста ВВП и рецессии. Стерлинг проявил поразительную устойчивость в ответ на сообщение о третьем за последние три месяца теракте в Туманном Альбионе и проигнорировал результаты опроса Ipsos Mori, согласно которым разница между консерваторами и лейбористами сократилась до критических 5%. А ведь совсем недавно речь шла о 18-20%...

Динамика популярности политических партий в Британии

Источник: Financial Times.

Ралли GBP/USD стартовало в середине апреля, после того как Тереза Мэй сообщила о парламентских выборах, однако за последние пару недель сокращение разницы между правящей и оппозиционной партией привело к снижению взвешенного по торговле (TWI) курса фунта до исходных уровней. Давление на позиции его поклонников оказывает рост волатильности и стоимости премий по опционам put до отметки 1,74 п.п, максимальной с октября.

Вместе с тем ряд крупных банков полагает, что стерлинг сможет вырасти как в случае сохранения числа мест консерваторов в новом парламенте, так и в случае их увеличения. Более того, победа лейбористов вовсе не означает его капитуляции. Так, Danske Bank считает, что рост числа кресел под представителями тори приведет к снижению котировок EUR/GBP к отметке 0,84, а сохранение текущей расстановки сил будет способствовать консолидации в диапазоне 0,84-0,88. Morgan Stanley уверен, что смешанный парламент приведет к мягкому Brexit и после краткосрочного проседания фунта советует его покупать.

На мой взгляд, независимо от результатов выборов 8 июня «быки» по GBP/USD не избавятся от политических рисков, что продолжит оказывать давление на их позиции. Вполне возможно, что виктория консерваторов сумеет вернуть котировки пары GBP/USD выше отметки 1,3, где за дело возьмутся хеджеры. Импортеров устраивает такой курс стерлинга, в то время как инвесторы в ETF на рынок акций Британии продолжат продавать пару по мере увеличения потоков капитала в специализированные биржевые фонды на фоне продолжения ралли FTSE 100.

Не будет забывать и про американский доллар, который довольно неадекватно отреагировал на статистику по рынку труда США за май. Занятость вне сельскохозяйственного сектора не оправдала ожиданий экспертов Bloomberg, тем не менее, ее динамика позволяет ФРС повышать ставку по федеральным фондам. В то же время непрекращающееся пике уровня безработицы (4,3%) создает предпосылки для более агрессивной монетарной рестрикции, чем предполагает рынок.

Технически неспособность «медведей» вывести котировки за пределы восходящего торгового канала говорит об их слабости. В случае обновления майского максимума пара GBP/USD способна продолжить ралли в направлении таргета на 161,8% по перевернутому паттерну «Краб».

GBP/USD, дневной график

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com