Рубль поднимет ставки

ИнстаФорекс - Instaforex, 2 года назад

Российский рубль укрепляется на фоне ожидаемого от ЦБ РФ агрессивного ужесточения денежно-кредитной политики, улучшения состояния торгового баланса, роста объемов добычи газа на 8,2% в первом полугодии и обострившейся борьбы за президентское кресло в США. Каким бы хорошим для Москвы ни выглядел Дональд Трамп, от сохранения Белого дома демократами выиграет Китай. А Поднебесная – основной рынок сбыта российских товаров, ее успехи воспринимаются как успехи «медведей» по USD/RUB.

Динамика торгового баланса России

Из-за вторичных западных санкций компании РФ сталкиваются с беспрецедентными трудностями с оплатой. В среднем задержки платежей из Китая составляют 10–16 дней. Есть проблемы с турецкими и индийскими банками. Неудивительно, что Москва начинает сокращать объемы поставок. Средний экспорт российской нефти морским путем падает на протяжении трех недель подряд до минимального уровня с декабря. По сравнению с апрельским пиком разница составляет 620 тыс. б/с.

Россия пытается сделать хорошую мину при плохой игре. Дескать, она обязана выполнять квоты ОПЕК+ по добыче черного золота, а начиная с апреля постоянно их превышала. Поэтому Москва сообщила о готовности сократить производство в октябре-ноябре, а затем с марта 2025, чтобы закрыть свои обязательства перед Альянсом. На самом деле речь, вероятнее всего, идет о снижение спроса на российские сорта нефти. Зачем в таких условиях добывать больше?

Динамика поставок российской нефти морскими путями

Проблемы с поставками наверняка отразятся на экономике и рубле в будущем, однако в настоящее время «медведи» по USD/RUB отыгрывают факторы снижения объемов обязательной валютной выручки экспортерами и близость заседания ЦБ РФ. Эксперты Reuters считают, что ужесточение денежно-кредитной политики на встрече Центробанка 26 июля является неизбежным. Три четверти из 28 специалистов прогнозируют, что регулятор поднимет ключевую ставку сразу на 200 б.п., до 18%.

На фоне недостатка рабочей силы, связанного с этим ускоренного роста зарплат, увеличения объемов кредитования и взлета инфляции до 8,6% в июне монетарная рестрикция ЦБ РФ – вынужденная необходимость. Опрошенные Reuters экономисты рассчитывают, что потребительские цены в ближайшее время достигнут пика вблизи 9%, однако к концу года замедлятся до 7%. Это все еще очень далеко от таргета 4%.

Важным драйвером укрепления рубля является отсутствие страха по поводу результатов президентских выборов в США, свойственного другим валютам. Победа Камалы Харрис снимет давление на Китай, Дональда Трампа – снизит объемы военной помощи Украине.

Технически на дневном графике USD/RUB имеет место отыгрыш паттерна Всплеск и полка на базе 1-2-3. Прорыв поддержки на 86,5 позволил сформировать шорты. Их имеет смысл удерживать, пока котировки не снизятся к 83,8 и 82,5.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com