Киви все сложнее поддерживать бычий импульс. Обзор NZD/USD

ИнстаФорекс - Instaforex, 2 года назад

Календарь макроэкономических релизов на текущей неделе для Новой Зеландии практически пустой, и влияние внутренних факторов на прогнозы по инфляции, а значит и по ставке РБНЗ минимальны. Наибольший интерес представляют данные по ВВП в 1 квартале, но они будут опубликованы только 19 июня, и в краткосрочной перспективе киви продолжит колебания синхронно с рынком.

Слабость внутренней экономики Китая продолжает оказывать давление на спрос на экспорт Новой Зеландии, и условия в этом году останутся сложными. Условия торговли (соотношение экспортных цен к импортным ценам) снизились почти на 11% по сравнению с пиком третьего квартала 2021 года, и разрыв пока не компенсируется ростом экспорта.

Банк ANZ изменил прогноз по ставке РБНЗ, и теперь ожидает, что первое снижение ставки произойдет в феврале 2025г., а не в мае. Это для киви, безусловно медвежий сигнал, но пока не очень значительный, поскольку срок сохранения высокой ставки, а значит, и высокой доходности, в любом случае пока превышает прогноз по ставке ФРС.

Это изменение прогноза оказалось несколько неожиданным, хотя и вполне обоснованным, учитывая сигналы растущей слабости экономики Новой Зеландии, поскольку РБНЗ в майском заявлении был уверенно-ястребиным, изменив прогноз по ставке в пользу чуть более высокого пика и чуть более позднего начала сокращения. Здесь причина была в том, что неторгуемая инфляция, отражающая фундаментальный спрос в экономике, замедляется слишком медленно, упав в 1 квартале с 5.9% до 5.8%, в то время как РБНЗ ожидал падения до 5.3%.

BNZ же обращает внимание на то, что ожидания фирм, согласно данным последних опросов Business Outlook, показывают неуклонное движение компаний к снижению темпов роста заработной платы и коррекции вниз ожидаемых цен.

Прежде чем снижать ставку, РБНЗ должен быть уверен не только в том, что инфляция снижается к цели 2%, но и в том, что в будущем она останется в диапазоне 1-3%. Пока есть неустойчивые свидетельства того, что РБНЗ движется к этой цели, поэтому и прогноз по ставке может быть скорректирован в пользу первого снижения в феврале а не в мае.

Чистая короткая позиция по NZD выросла на 319 млн. до 445 млн, позиционирование нейтрально-бычье. Расчетная цена выше долгосрочной средней и уверенно растет.

Пара NZD/USD синхронно с рынком скорректировалась вниз после выхода неожиданных данных по рынку труда США, однако общий бычий настрой не изменился. Ожидаем, что будет предпринята еще одна попытка закрепиться выше зоны сопротивления 0.6210/20, после чего рост продолжится, следующая цель 0.6250.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com