Роснефть останется привлекательной для инвесторов в долгосрочном периоде

Александр Разуваев - Альпари, 8 лет назад

Правительство разрешило «Роснефти» направить на дивиденды 35% чистой прибыли по стандартам МСФО. Такой размер дивидендов указан в директиве правительства, подписанной сегодня перед советом директоров «Роснефти». В 2016 году компания получила 181 млрд руб. чистой прибыли, таким образом, дивиденды составят 63,4 млрд руб., или 5,98 руб. на акцию. Норма выплачивать акционерам 35% прибыли зафиксирована в дивидендной политике «Роснефти», но правительство уже второй год подряд пытается заставить госкомпании выплачивать акционерам 50% чистой прибыли. В прошлом году «Роснефть» тоже добилась исключения для себя, заплатив 35% прибыли, 11,75 руб. за акцию.

При этом с формальной точки зрения «Роснефть» это не государственная компания. Холдинг контролируется Росимуществом через «Роснефтегаз», а не напрямую. В текущем году акционеры компании получат намного более скромные дивиденды, чем в 2016 году. Дивидендная доходность по текущему курсу составит менее 2%.

Главное — рост капитализации. Если когда-нибудь горячие деньги вернутся в Россию, то спрос будет сосредоточен, прежде всего, в основных фишках. Но «Газпром» значительно проигрывает «Роснефти» из-за слабого корпоративного управления в компании. Мы сохраняем долгосрочную рекомендацию «покупать» по акциям «Роснефти», по-прежнему рассматривая в качестве одной из основных идей в нефтегазовом секторе и на российском рынке акций в целом.