Золото подошло к Рубикону

ИнстаФорекс - Instaforex, 8 лет назад

Не сумев с наскока достигнуть психологически важной отметки $1300 за унцию, «быки» по XAU/USD несколько ослабили хватку, однако вряд ли потеряли надежду. Лучшие прогнозисты Bloomberg считают, что золото сумеет подняться выше, в то время как ряд крупных банков держатся за свои «медвежьи» прогнозы. Так, компания Intesa Sanpaolo, топ-предсказатель судьбы металла в четвертом квартале 2016 года, считает, что цены взлетят до $1350 к концу года, хотя и не исключает их V-образной динамики под влиянием повышения ставки по федеральным фондам и сокращения баланса ФРС. Тем не менее ускорение инфляции и геополитические риски вокруг России, Северной Кореи и Сирии будут способствовать стабильному спросу на драгметалл.

По мнению Prestige Economics, лучшего прогнозиста Bloomberg по итогам второго квартала 2016 года, слабость американского доллара, неопределенность политики Дональда Трампа, а также риски замедления экономики США станут важными драйверами продолжения ралли XAU/USD. Тот факт, что ФРС будет еще дважды ужесточать денежно-кредитную политику и начнет процесс сворачивания собственного баланса, уже во многом учтен в котировках американской валюты. Потенциал индекса USD выглядит ограниченным, он вряд ли сможет обновить недавно установленные максимумы. Более того, если статистика по ВВП США за первый квартал разочарует (судя по розничным продажам, так и будет), то рынок акций и доллар пойдут вниз, а золото – вверх.

Динамика золота и индекса USD

Источник: Bloomberg.

Крупные банки не так оптимистично настроены, как инвестиционные компании. Goldman Sachs сохраняет свой прогноз в $1200, $1200 и $1250 за унцию через 3, 6 и 12 месяцев, TD Securities утверждает, что вербальные интервенции Дональда Трампа носят временный эффект и «быки» по доллару выработали к ним иммунитет. BMO Capital Markets прогнозирует, что средняя цена на драгметалл составит $1215 за унцию в 2017 году, а Citi, хоть и повысил свои оценки с $1200 до $1220 к концу года, все равно остается в лагере «медведей».

На мой взгляд, истина где-то рядом. Если обострение геополитической напряженности в Сирии и Северной Корее будет носить временный характер, а первый тур президентских выборов во Франции завершится поражением евроскептиков, то золото будет закладывать в котировки фактор скорого ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. Тот факт, что после интервью Дональда Трампа Wall Street Journal и слабой статистики по розничным продажам и инфляции срочный рынок снизил вероятность монетарной рестрикции в июне до 44%, скорее играет на руку доллару США. Если показатель начнет расти, то инвесторы вновь повернутся лицом к «американцу».

Технически «быки» и «медведи» по XAU/USD ведут отчаянную борьбу за важный уровень в $1285 за унцию. Если победа окажется на стороне покупателей, то у них появятся веские аргументы для возвращения к апрельским пикам с последующим продолжением ралли в направлении по меньшей мере $1310. Напротив, успехи продавцов позволят им рассчитывать на коррекцию к $1260-1265.

Золото, дневной график

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com