Хеджеры ведут золото на север

ИнстаФорекс - Instaforex, 8 лет назад

С начала года котировки фьючерсов на золото прибавили около 11% на фоне склонности ФРС к постепенной нормализации денежно-кредитной политики, неспособности Дональда Трампа провести изменения в реформе о здравоохранении через Конгресс, роста рисков антиглобализма и прихода к власти евроскептиков. В апреле к политическим страхам прибавились геополитические, что подтолкнуло цены на драгметалл к максимальным отметкам со времен президентских выборов в США. Военные удары Штатов по Сирии в ответ на использование химического оружия, давление стран «Большой семерки» на Россию с целью разрыва отношений последней с Башаром Асадом, заявления Трампа, что Вашингтон разберется с Пхеньяном с помощью Пекина или без него, заставляют инвесторов увеличивать спрос на надежные активы.

Премии по майским опционам, позволяющим купить золото по цене $1300 за унцию, за последние дни подскочили в четыре раза, а объемы торгов данными видами контрактов резко возросли. Это свидетельствует о высоком спросе на инструменты хеджирования ценовых рисков и усиливает вероятность продолжения ралли XAU/USD.

Динамика торгов опционами call на золото

Источник: Bloomberg.

Хедж-фонды увеличивают чистые длинные позиции по драгметаллу на протяжении трех недель подряд, а их общая величина далека от экстремальных уровней, что ограничивает риски лавинообразного срабатывания стоп-приказов. 10 апреля инвесторы вложили в крупнейший специализированный фонд SPDR Gold Shares $71,4 млн, деньги потекли также в 10 других золотых ETF. Неопределенность, ухудшение глобального аппетита к риску, политика и геополитика оказывают поддержку «быкам» по XAU/USD, которые намерены протестировать важный уровень $1300 за унцию.

Вместе с тем далеко не все выглядят оптимистами относительно среднесрочных и долгосрочных перспектив анализируемого актива. Так, Goldman Sachs считает, что политический фактор и фактор Трампа способны подтолкнуть цены выше, однако ускорение экономики США и рост реальных процентных ставок заставят драгметалл вернуться к отметке $1200 за унцию в течение ближайших 3-х и 6-ти месяцев.

Mitsubishi советует не забывать, что ФРС планирует сокращать баланс, прекратив реинвестирование доходов, полученных от ранее приобретенных бондов. Уход с рынка крупного покупателя чреват ростом доходности, что является «медвежьим» фактором для золота.

Commerzbank акцентирует внимание, что Народный банк Китая на протяжении пяти месяцев подряд не покупает драгметалл. Его запасы остались на прежнем уровне – 59,24 млн унций. Вкупе с тем обстоятельством, что и Россия проявляет пассивность, хотя именно эти два игрока являлись самыми серьезными покупателями в 2016 году, можно сказать, что со стороны рынка физического актива золото теряет поддержку.

Технически котировки XAU/USD продолжают двигаться в рамках восходящего торгового канала. Контроль сохраняют покупатели. «Быки» настроены на реализацию таргетов на 161,8% и 200% по паттерну AB=CD. Они соответствуют отметкам $1310 и $1335 за унцию. Поддержка расположена вблизи $1260.

Золото, дневной график

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com