Акции «Сбербанка» падают из-за геополитики

## tkachuk - Альпари, 8 лет назад

«Сбербанк» сегодня опубликовал финансовую отчётность за первый квартал по РСБУ. Чистая прибыль за этот период выросла в 1,5 раза, до 155 млрд руб. При этом чистый процентный доход банка увеличился на 4% кв/кв, до 281,1 млрд руб. 9,7 млрд руб. дохода от операций с ценными бумагами принесла продажа акций MasterCard. Позитивно на финансовых результатах сказалось сокращение отчислений в резервы, в том числе по валютным кредитам. За первый квартал 2017 года расходы на резервы составили 48,8 млрд руб., что в 2,2 раза меньше, чем год назад.

Мы оцениваем результаты как хорошие. «Сбербанк» продолжает оставаться машиной по зарабатыванию денег. Впрочем, в будущие кварталы сохранить заданные темпы роста будет непросто. Основной источник прибыли банков – разница ставок между кредитами и депозитами (для Сбербанка эта разница составляет 12-15%), но в последнее время спрос на кредиты, особенно со стороны корпоративного сектора, снижается. Показательно, что на этой неделе «Сбербанк» снизил ставки по депозитам на 0,5-1%, так как у банка достаточно фондирования, но есть проблема с размещением средств. В ближайшее время для привлечения клиентов российские банки будут вынуждены снижать ставки по кредитам, а значит, маржа банков снизиться.

Сегодня акции «Сбербанка» снижаются на 2,5% на фоне снижения индекса ММВБ на 1,6%. Причина кроется в геополитике, так как после действий США в Сирии возможно обострение российско-американских отношений. Акции «Сбербанка» на этой неделе пользовались заметным спросом, за понедельник-среду они выросли на 5% при росте индекса ММВБ на 3%. Вероятно, это был приток спекулятивного капитала в ликвидные российские акции, но обострение геополитического фона, тем более перед выходными (ведь за два дня может случиться что угодно), привело к оттоку этого капитала. Показательно, что ADR «Сбербанка» на LSE снижаются на 3,6%.