Bitcoin: активное предложение BTC сокращается. Как это повлияет на цену?

ИнстаФорекс - Instaforex, 2 года назад

Последний раз предложение Bitcoin было активным более года назад. Эта метрика является барометром долгосрочных тенденций владения и ликвидности рынка. Показатель отражает количество биткоинов, которые оставались бездействующими, без транзакций и перемещений, более года.

О чем говорит сокращение активного предложения Bitcoin

Значение этой метрики для анализа заключается в выявлении склонности инвесторов удерживать свои активы в течение длительных периодов времени, и такое поведение напрямую влияет на ликвидность, доступную на рынке.

Большое количество долгосрочных активов обычно указывает на сокращение активного предложения биткоинов для торговли, тем самым влияя на ликвидность и, следовательно, на волатильность рынка.

30 ноября количество BTC, которые не перемещались и не совершались транзакции более года, взлетело до рекордного уровня в 13,78 миллиона монет. Эта веха является не просто статистической аномалией, но и важным индикатором изменения контуров рынка.

Для правильного контекста важно рассмотреть данные за год. 9 ноября 2022 года, во время краха FTX и последующего ажиотажа на рынке, предложение, активное в последний раз более года назад, было зафиксировано на уровне 12,73 миллиона BTC. К 1 января 2023 года это число незначительно увеличилось до 12,8 млн BTC, поскольку трейдеры постепенно перестали перемещать свои монеты, а рынок остыл.

Однако к 3 ноября 2023 года он вырос до 13,32 млн BTC, что подготовило почву для рекордного показателя, наблюдавшегося в конце ноября. Этот последовательный рост подчеркивает растущую склонность держателей биткоинов к долгосрочному инвестиционному подходу.

К чему приведет снижение предложения

Последствия этой тенденции многообразны. Прежде всего, это сигнализирует о сильной склонности значительной части Bitcoin-инвесторов удерживать свои активы. Возможно, из-за веры в долгосрочное повышение курса Bitcoin или из-за стратегии использования криптовалюты в качестве средства сбережения.

Такая склонность к удержанию снижает активное торговое предложение, что потенциально может привести к снижению ликвидности на рынке. Более низкая ликвидность, в свою очередь, может привести к увеличению волатильности цен, поскольку каждая сделка имеет больший вес при определении рыночных цен.

Примечательным аспектом этой тенденции является 30-дневное изменение чистой позиции по состоянию на 30 ноября 2023 года, когда добавление +447 228 BTC к резерву длилось более года.

Это было самое высокое 30-дневное изменение с 19 мая 2022 года, что резко контрастирует с изменением BTC на -43 417, зафиксированным 3 ноября 2023 года. Такие колебания подчеркивают периоды нерешительности инвесторов и разнообразную реакцию на рыночные события.

Некоторые могут интерпретировать увеличение долгосрочного владения как бычий индикатор, предполагающий твердую веру в будущее Bitcoin, несмотря на колебания рынка. С другой стороны, это можно рассматривать как сигнал снижения интереса среди краткосрочных трейдеров, но рост цены Bitcoin противоречит этой тенденции.

Непрерывный рост Bitcoin-предложения, которое было активно более года назад, может указывать на зрелость рынка, переход от спекулятивной краткосрочной торговли к более ориентированному на инвестиции мышлению. Этот сдвиг может привести к более стабильному рынку в долгосрочной перспективе, хотя и с компромиссом в виде снижения ликвидности и повышения волатильности в краткосрочной перспективе.

О чем говорит недавний рост Bitcoin без откатов

Бычий рост BTC обычно характеризуется ступенчатым ценовым движением, включающим серию ценовых приростов и горизонтальных консолидаций. Благодаря ралли на спот-рынке и низкому кредитному плечу, знаменитые двузначные откаты бычьего рынка остаются неуловимыми.

По крайней мере, половина 160%-го роста Bitcoin (BTC) в этом году материализовалась всего за последние восемь недель. Тенденция выглядит более впечатляюще, если принять во внимание ее ступенчатую структуру, состоящую из серии ценовых подъемов и горизонтальных консолидаций.

Это резко контрастирует с предыдущими ралли, включая ралли в конце 2020 года — начале 2021 года, когда откаты на 20% и более были обычным явлением. На этот раз этот откат остался неуловимым, возможно, потому, что у руля оказались покупатели на спот-рынке.

Этот бычий рынок был спотовым

«Бычий рынок был явно спотовым бычьим рынком: данные по всем основным деривативам были относительно неизменными, премии по фьючерсам держались на уровне около 10%, а предполагаемая волатильность опционов не демонстрировала значительного роста», — сообщает веб-сайт отслеживания данных опционов. «Мы должны рассматривать это ралли и новости о предстоящем переходе на ETF в перспективе; этот спот-бычий рынок очень здоров, потенциал снижения ограничен, и бычий рынок никуда не денется».

Продолжающееся ралли BTC лишено глубоких откатов, которые были нормой во время предыдущих бычьих движений на спот-рынке, где актив торгуется с немедленной поставкой. Производные инструменты включают фьючерсы и опционы, стоимость которых зависит от базового актива, и расчеты по этим инструментам производятся в будущем.

По данным CCData, объем спот-торгов и торгов деривативами на централизованных биржах в ноябре вырос до восьмимесячного максимума в $3,61 трлн, при этом доля деривативов снижается третий месяц подряд до 73%.

Данные, отслеживаемые аналитической фирмой CryptoQuant, показывают, что соотношение объема торгов Bitcoin между спот-торговлей и деривативами подскочило почти до 0,10 с 0,05 в прошлом месяце, что указывает на рост активности именно на спот-рынке.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com