Фунт: где точка равновесия?

ИнстаФорекс - Instaforex, 8 лет назад

Британский фунт сумел закрыть квартал в плюсе по отношению к американскому доллару впервые с середины 2015 года, однако его ближайшие перспективы вызывают большие сомнения у экспертов Bloomberg. Их средняя оценка предполагает, что к концу июня пара GBP/USD опустится к отметке 1,21 на фоне проблем в переговорах между Лондоном и Брюсселем по поводу Brexit и разных векторов денежно-кредитной политики Банка Англии и ФРС. BoE готов терпеть инфляцию в 3%, в то время как представители FOMC не исключают возможность четырех повышений ставки по федеральным фондам в 2017 году.

Квартальная динамика GBP/USD

Источник: Bloomberg.

Впрочем, среди крупных банков есть оптимисты, предполагающие, что черные дни для стерлинга остались позади. Так, Barclays считает, что старт процесса выхода Британии из ЕС позволит покупать GBP/USD благодаря реализации принципа «продавай на слухах, покупай на фактах». Фунт камнем падал вниз из-за ожиданий Brexit, а спекулянты раздули рекордные нетто-шорты по GBP на срочном рынке. Пришло время фиксировать прибыль. TD Bank полагает, что валюта Туманного Альбиона вступает в льготный период, когда до начала переговоров с ЕС на нее не будет оказывать давление политический фактор. Подобные взгляды вкупе с сильной макроэкономической статистикой способствовали взлету GBP/USD выше отметки 1,255, однако закрепить свой успех «быки» не смогли.

Пожалуй, главными драйверами ралли фунта на исходе первого квартала стали сообщения о стремительном падении отрицательного сальдо счета текущих операций и о росте прямых иностранных инвестиций на 110 млрд фунтов. Первый индикатор снизился до 2,4% от ВВП, что является его лучшим значением с 2011 года и говорит о том, что девальвация стерлинга после референдума о членстве Британии в ЕС оказывает поддержку экономике Туманного Альбиона. Действительно, чем меньше дефицит, тем меньше денег требуется для его покрытия, и потребность Лондона в заманивании нерезидентов в страну при помощи налоговых льгот и прочих преференций может резко снизиться. Это благоприятно отразится на переговорах с Брюсселем, представители которого уже сделали предупреждение, что дополнительные преференции для иностранцев могут поставить крест на доступе к единому рынку ЕС.

Динамика счета текущих операций Британии

Источник: Trading Economics.

Таким образом, пока диалог не стартовал (это вряд ли случится раньше мая-июня), у трейдеров есть возможность отыгрывать макроэкономическую статистику по Британии с целью формирования позиций в паре GBP/USD. В этом отношении релизы данных по деловой активности Туманного Альбиона за март могут пролить свет на среднесрочные перспективы пары. При этом не нужно забывать про публикацию протокола заседания FOMC и выход в свет данных по рынку труда США. Эти события потенциально способны протянуть руку помощи американскому доллару.

Технически для продолжения ралли GBP/USD необходимо прорвать сопротивление на 1,2585. Напротив, успешный штурм диагональной поддержки в виде нижней границы восходящего торгового канала усилит риски реализации паттерна «Летучей мыши» с таргетом на 88,6%.

GBP/USD, дневной график

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com