Bitcoin вырос не (только) из-за ETF. Еще один мощный драйвер

ИнстаФорекс - Instaforex, 2 года назад

Bitcoin за прошедшую неделю совершил мощный рывок: сейчас главная криптовалюта второй день приближается к отметке 35 000 долларов за монету. Тот факт, что цена едва откатилась даже после того, как было опубликовано опровержение фейковых новостей, позволяет предположить, что, возможно, рост вызван не ожиданием ETF.

Для сравнения: Bitcoin, который неделями колеблется в очень узком диапазоне примерно 27 000–28 000 долларов США, десять дней назад поднялся выше 30 000 долларов после того, как СМИ написали в Твиттере, что заявка на спотовый ETF от BlackRock получила одобрение Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). Через несколько минут твит был признан ошибкой, и Bitcoin быстро растерял часть, но не всю свою прибыль.

Затем в начале этой недели некоторые наблюдатели заметили, что тикер спотового Bitcoin-ETF BlackRock — IBTC — появился на веб-сайте торговой клиринговой палаты DTCC. Участники рынка восприняли эту новость как сигнал о скором одобрении фонда SEC. Бычий сигнал застал врасплох короткие позиции и дилеров, что привело к скачку цен до $35 000 в понедельник вечером.

Однако к вечеру вторника выяснилось, что тикер IBTC находился на сайте DTCC в течение нескольких месяцев и буквально ничего не значил в отношении того, появится ли спотовый Bitcoin-ETF или нет.

Тем не менее цена главной криптовалюты остается очень близкой к максимуму понедельника и при текущих 34 600 долларов показывает рост почти 30% за последние 10 дней и более чем 100% в 2023 году.

Если не ETF, то что?

Некоторые аналитики утверждают, что Bitcoin пользуется спросом как актив-убежище, отмечая большие государственные расходы и связанный с этим рост уровня долга, шаткие рынки акций и облигаций, а также все более ограниченное предложение криптовалюты.

«Теперь у нас есть крупнейшие управляющие активами в мире, которые провозглашают Bitcoin «бегством к качеству» на фоне девальвации бумажных валют и растущей глобальной напряженности и войны», — отмечает Чарльз Эдвардс, основатель Capriole Investments. «Вы не могли желать большего».

«После того, как 2022 год заставил многих думать, что цифровые активы коррелируют с акциями и облигациями, многие ломают голову над «новой» старой нормой», — отмечают другие инвестиционные эксперты. «Долговая спираль приводит к потере доверия к банкам и правительствам и пересмотру безрисковых ставок на фоне рекордного предложения, что плохо для моделей оценки облигаций и акций, но хорошо для альтернативных форм создания богатства и денег».

Гигант хедж-фонда Пол Тюдор Джонс рекламировал золото и BTC как привлекательные варианты инвестиций, в то время как геополитический риск и «неприемлемый» уровень долга США затрудняют владение акциями.

Поскольку классический портфель с 60% акций и 40% облигаций переживает один из худших периодов, некоррелированный актив, такой как BTC, может стать потенциальным претендентом на диверсификацию, утверждают K33 Research и CoinShares отдельно.

Банковские проблемы в США и Китае

В марте цена Bitcoin подскочила с $20 000 примерно до $28 000 во время регионального банковского кризиса в США, который, среди прочего, привел к падению Silicon Valley Bank и Signature Bank.

Недавний кризис в китайской теневой банковской системе, возможно, также помог Bitcoin аналогичным образом, отметил в своем отчете на прошлой неделе швейцарский инвестиционный менеджер 21Shares.

В докладе поясняется, что после банкротства китайских гигантов недвижимости Evergrande и Sunac Народный банк Китая (НБК) ранее в этом месяце влил сумму, эквивалентную более чем 100 миллиардам долларов, что является максимальным показателем за три года, в кредитные линии для поддержания ликвидности в экономике и банковской системе.

В отчете отмечается, что когда в январе 2020 года НБК вмешался, снизив коэффициент резервирования депозитов для финансовых учреждений, что эквивалентно увеличению капитала китайской экономики на 115 миллиардов долларов, BTC вырос на 13%, а активные Bitcoin-адреса выросли на 48%.

Поскольку доходность долгосрочных облигаций выросла почти до 5%, некоторые банки столкнулись с огромными суммами нереализованных убытков по облигациям, что усиливает опасения по поводу здоровья банковской системы США.

Действительно, Bank of America (BAC) на прошлой неделе сообщил об убытках своего портфеля, удерживаемых до погашения (HTM), в третьем квартале в размере $131 млрд. Инвесторы фондового рынка обратили на это внимание, в результате чего цена акций BAC упала почти на 8% за последние пять сессий и на 24% с начала года.

«Банковские кризисы часто побуждали людей прибегать к Bitcoin как к бегству к качеству, расширяя возможности использования криптовалюты в качестве страховки от развивающихся макроэкономических последствий и меняющегося геополитического ландшафта», — пишут аналитики 21Shares.

Спотовый BTC ETF по-прежнему может стать основным катализатором

По словам экспертов из Galaxy Digital, несмотря на высокие шансы на спотовый Bitcoin-ETF, многие участники рынка опасались потенциального роста цены BTC.

Многие люди не были готовы к ралли. Всплеск на этой неделе застал дилеров опционов в офсайде, что способствовало взрывному росту цен, отметили аналитик и ранее на этой неделе.

Исторически неликвидные рынки и рекордно высокие объемы Bitcoin, принадлежащих долгосрочным инвесторам, заложили основу для шока предложения. По данным Glassnode, почти 70% поставок BTC не менялись в течение года, а 30% находящихся в обращении токенов не переходили из рук в руки в течение пяти лет.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com