В рублевых парах затишье перед заседанием ЦБ РФ

Анна Кокорева - Альпари, 8 лет назад

Волатильность рублевых пар снизилась в преддверии заседания ЦБ РФ. Тем не менее «медведи» не сдают свои позиции, и рубль продолжает укрепляться по отношению к евро и доллару. От завтрашнего решения ЦБ РФ будет зависеть, сможет ли рубль обновить свои локальные максимумы и укрепиться еще сильнее. Для того чтобы это произошло, регулятору необходимо оставить ключевую ставку без изменений на уровне 10%. Вероятность такого исхода заседания крайне высока.

Инфляционные риски однозначно снизились, и реализация бюджетного правила никак не сказалась на курсе. По итогам февраля уровень инфляции опустился до 4,6% год к году. Не оказали серьезного воздействия на рубль и ценовые колебания на рынке нефти. Напомню, что с начала марта баррель нефти марки Brent подешевел на $6. Ранее подобные движения вызывали серьезные колебания рублевых пар.

На данный момент, мы можем констатировать устойчивость рубля как к внутренним негативным изменениям, так и к внешним. Все это позволяет Центробанку принять решение о снижении ставки как минимум на 0,5%. Это было бы логично. Тем более что в сильном рубле не заинтересован Минфин РФ.

Однако понижение ставки сейчас для спекулянтов будет явным сигналом того, что ЦБ идет на поводу у правительства и в долгосрочной перспективе будет сдерживать рост рубля. Подобные умозаключения могут спровоцировать резкое ослабление российской валюты и, как следствие, ускорение темпов роста инфляции. На этот факт указал и президент РФ Владимир Путин. Глава государства подчеркнул, что спешить со снижением ставки не стоит. Подобные слова можно расценить как вербальную интервенцию.

Мы склонны предполагать, что регулятор прислушается к мнению президента и оставит ставку на прежнем уровне, несмотря на возможное негодование со стороны бизнеса. В этом случае пара доллар/рубль имеет шанс опуститься ниже уровня 56,5 руб., пара евро/рубль – ниже отметки 60 руб. В случае если ставка все-таки будет снижена, торговый диапазон рублевых пар сместится вверх на 2-3 руб. от текущих отметок.