Bitcoin: ждите роста, но готовьтесь к коррекции перед халвингом

ИнстаФорекс - Instaforex, 2 года назад

Рынки дождались итогов заседания ФРС, на котором получили ожидаемое повышение процентной ставки на 25 базисных пунктов. В итоге стоимость заимствований в США поднялась до самого высокого уровня за 22 года и достигла 5,5%.

Дилемма для рынка в риторике Пауэлла

Решение о повышении ставки соответствовало ожиданиям, и в тексте не было значительных изменений. Впоследствии инвесторы, которые были зациклены на заявлениях Пауэлла, столкнулись с дилеммой «медведь или бык» между превосходными коммуникативными навыками старого волка.

Аналитики, оценивая заявления Пауэлла, констатировали наличие посылов как для медведей, так и для быков. В то время как председатель ФРС заявил, что дальнейшие решения будут приниматься от собрания к собранию в соответствии с данными, он смягчил свое заявление о «двух повышениях процентных ставок», объявленное в июне.

«Может быть, а может и не быть еще одного повышения ставок», — сказал Пауэлл. Это заявление было истолковано как более «голубиное», чем июньское, и «быки» уцепились за это заявление.

Комментарий Пауэлла о том, что требуется некоторое терпение, чтобы увидеть эффект от повышения ставок, также поддержал мнение о том, что «это было последнее повышение ставок».

Хотя эти комментарии воодушевили быков, были и некоторые противоположные сигналы. Медведей воодушевил тот факт, что ФРС не устраивает снижение процентной ставки в этом или даже в следующем году, и что денежно-кредитная политика не была достаточно ограничительной в течение длительного времени.

Язык общения Пауэлла, который не хотел расстраивать или поощрять рынки, снова заставил инвесторов колебаться. Это было истолковано как продолжение колебаний на фондовых рынках в предстоящий период.

После заседания Bitcoin все еще остается ниже 30 000 долларов, хотя третий день планомерно восстанавливает потери. Такая динамика указывает на то, что аппетит к риску со стороны криптовалют низок, а заявления Пауэлла еще перевариваются.

На очереди Банк Японии. Причем тут Bitcoin

В пятницу состоится заседание Банка Японии. Ожидается, что он ослабит контроль над рынками облигаций страны, что может повлиять на глобальные рынки облигаций, обменные курсы и условия ликвидности. Bitcoin и криптовалюты в целом чувствительны к изменениям глобальных условий ликвидности.

Трейдеры любят волатильность, но в последнее время для Bitcoin она остается низкой. Повышение ставки ФРС в среду также не смогло вывести криптовалюту из спячки.

Возможно, Банк Японии (BOJ), третий по величине центральный банк в мире и единственный тяжеловес, поддерживающий очень мягкую политику поддержки ликвидности, мог бы добиться цели всплеска волатильности.

С сентября 2016 года Банк Японии запустил программу контроля кривой доходности (YCC), обязуясь приобрести столько государственных облигаций, сколько необходимо, чтобы удержать доходность 10-летних государственных облигаций на уровне около 0%.

Как отмечает RBC Wealth Management, покупка бессрочных облигаций увеличила глобальную ликвидность и стала основным источником понижательного давления на доходность облигаций в странах с развитой экономикой.

В декабре Банк Японии сохранил цель, позволив доходности колебаться в диапазоне +/- 50 базисных пунктов (б.п.). В пятницу банк может расширить коридор до 100 базисных пунктов, косвенно сократив покупку облигаций для повышения ликвидности.

«Говоря в целом, первоначальные шаги могут включать либо расширение диапазона доходности 10-летних JGB, либо сосредоточение внимания на зоне с более коротким сроком погашения. Наш базовый сценарий — последний, хотя он может быть близким. Первый вариант может рассматриваться как желательный, особенно учитывая, что последствия расширения диапазона, вероятно, легче предвидеть для рынка», — говорится в записке для клиентов Goldman Sachs от 21 июля.

«Однако, если предположить, что Банк Японии сохранит свою 10-летнюю цель на уровне 0%, то расширение диапазона до ±100 базисных пунктов с ±50 базисных пунктов в настоящее время, например, будет сродни фактическому отказу Банка Японии от YCC или признанию того, что он потерял возможность контролировать доходность», — добавила исследовательская группа.

BNP Paribas также ожидает, что Банк Японии расширит коридор YCC до 100 базисных пунктов. В среду МВФ призвал Японию отказаться от YCC, чтобы подготовиться к возможному повышению процентных ставок с текущих -0,1%.

Bitcoin может уйти на более глубокую коррекцию

Несмотря на то, что долгосрочный прогноз в преддверие халвинга главной криптовалюты остается оптимистичным, известные криптоинфлюенсеры друг за другом начали предупреждать о предшествующей росту коррекции.

Так, после заявлений Майкла Новограца последовали похожие заявления криптовалютного эксперта Бенджамина Коуэна о потенциальном риске коррекции Bitcoin.

Коуэн подчеркнул, что в прошлом, особенно в первой половине докитовых лет, Bitcoin имел тенденцию нарушать полосу поддержки бычьего рынка, состоящую из 20-недельной экспоненциальной скользящей средней (EMA) и 21-недельной экспоненциальной скользящей средней (EMA). Однако в третьем квартале он в целом упал ниже этой полосы поддержки.

Коуэн представил примеры из предыдущих лет, в частности, 2011, 2015 и 2019 годов, до того, как произошли халвинги. Признавая, что прошлые ценовые модели не гарантируют движения цен в будущем, он призвал инвесторов рассмотреть возможность падения Bitcoin ниже полосы поддержки бычьего рынка до следующего халвинга, который ожидается в апреле 2024 года, и быть осторожными.

Почему растет открытый Bitcoin-интерес со стороны крупных игроков

На регулируемых фьючерсах на Bitcoin и Ether гиганта деривативов Чикагской товарной биржи (CME) во втором квартале наблюдалось рекордное участие крупных трейдеров.

CME сообщила, что количество крупных держателей открытого интереса или организаций, владеющих не менее 25 фьючерсными контрактами на Bitcoin, во втором квартале достигло в среднем рекордных 107. Среднее число так называемых крупных держателей открытого интереса Ether во втором квартале составило 62.

«Институциональный интерес к Bitcoin-фьючерсам продолжал расти в течение квартала, поскольку инвесторы искали регулируемые площадки/продукты для хеджирования растущей волатильности рынка и управления рисками и рисками», — заявила биржа, объясняя активное участие крупных трейдеров.

Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) регулирует фьючерсы CME. Стандартный фьючерсный контракт на Bitcoin эквивалентен 5 BTC, а размер микроконтракта составляет одну десятую от 1 BTC. Стандартные фьючерсы на Ether имеют размер контракта 50 ETH, а микрофьючерсы эквивалентны одной десятой 1 ETH.

Регулируемые и расчетные фьючерсы CME уже давно являются предпочтительным выбором для организаций, которые хотят получить доступ к криптовалюте, не владея ею.

Рекордное участие крупных держателей произошло, когда ведущие криптовалюты продолжили ралли в первом квартале. Bitcoin вырос на 7% за три месяца до июня, подтвердив рост на 84% за первое полугодие. Ether прибавил 61% за первые шесть месяцев.

Спрос на инструменты хеджирования также увеличил объемы торгов и открытый интерес к фьючерсам и опционам на BTC и ETH до рекордных максимумов в первом полугодии, сообщает CME.

Объем торгов относится к количеству контрактов, заключенных в определенный день. Открытый интерес относится к количеству контрактов, действующих в любой момент времени. Увеличение открытого интереса представляет собой приток новых денег на рынок.

Открытый интерес к стандартным фьючерсным контрактам на Bitcoin составил в среднем рекордные 14 800 контрактов в первом полугодии, что на 15% больше, чем в 2022 году. Между тем открытый интерес к опционам на биткойн составил в среднем рекордные 9400 контрактов, что подтверждает впечатляющий рост на 175% по сравнению с 2022 годом.

CME планирует разместить фьючерсы, привязанные к соотношению эфира и биткоина, в конце этого месяца при условии одобрения регулирующими органами. Недавно биржа расширила набор продуктов для опционов, указав еженедельные сроки действия биткоинов и эфира.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com