Нефть спасла рубль

Российская валюта продолжает укрепляться после вчерашнего ралли за счет восстановления котировок нефти. Накануне доллар подешевел почти на 1% и сегодня теряет уже свыше 0,5%, открывшись гэпом вниз.

Очевидным локальным фактором поддержки для нашей валюты сейчас служит нефть. Котировки нашли в себе силы оттолкнуться от полугодовых минимумов и продолжают развивать коррекцию. Драйвером роста энергоносителей стали данные от Минэнерго США, которые показали максимальное в этом году сокращение запасов углеводородов, более чем на 5 млн баррелей. Игроки ухватились за этот сигнал как за повод для покупок актива на все еще низких и привлекательных уровнях.

Но дело в том, что падение объемов запасов было вызвано снижением импорта черного золота, а не добычи, которая продолжает расти, как и число активных буровых. Так что о признаках перелома негативной тенденции говорить пока не приходится. Соответственно, вчерашние цифры расцениваем лишь как временный фактор поддержки для сырьевого сегмента, а значит, и для рубля.

В более широкой перспективе судьба российской валюты будет зависеть в большей степени от динамики цен на черное золото, ведь 25 мая будет принято решение о продлении сделки ОПЕК+. И в преддверии этого заседания волатильность на рынке нефти может возрасти.

Но также не стоит забывать и о поведении доллара, который имеет преимущество в виде цикла ужесточения политики ФРС. Вероятность повышения ставки в июне продолжает расти, причем уже сейчас некоторые участники рынка начинают говорить о том, что при благоприятных обстоятельствах ЦБ может ускорить процесс нормализации политики. А это фактор против рубля в долгосрочном периоде.