Аналитический обзор рынка Форекс от 29 июня 2015 г.

Рынки приходят в масштабное движение. Игроки озабочены поиском не только доходных, но и надежных инструментов.

С 12 июня индекс Shanghai Composite снизился с 5166 п. до 4061 п. утром в понедельник, потеряв более 21% за пару недель, что является самым стремительным падением в истории Китая. Пока нельзя сказать, локальное это явление, либо наступает этап фиксации прибыли на фондовых площадках мира. Согласно исследованию FactSet, во 2 квартале прибыли компаний индекса S&P500 снизятся на 4.7%, и институциональные инвесторы и хедж-фонды уже несколько недель фиксируют прибыль, обеспечивая максимальный с 2008 г. чистый отток капитала.

Эти факторы могут помешать ФРС выдержать объявленную линию на постепенное ужесточение монетарной политики. Слабый 1-й квартал уже вынудил регулятора пересмотреть перспективы роста ВВП в 2015 г. и понизить собственной прогноз на уровень процентной ставки к концу года, и еще одно снижение способно переориентировать игроков на пересмотр долгосрочных оценок.

В связи с развитием долгового кризиса в еврозоне можно оценить перспективы привлекательности активов в США. На графике ниже – соотношение реальной инфляции, ожиданий потребителей по опросам Thomson Reuters и университета Мичиган, а также скорость изменения безубыточности казначейских векселей, которая представляет собой ожидаемый уровень инфляции в перспективе от 5 до 30 лет.

Можно видеть, что потребительские ожидания существенно выше как текущего уровня инфляции, так и таргета 2%, установленного ФРС. В то же время рыночные ожидания гораздо ближе к 2%, и растут уже несколько месяцев, начиная с января 2015 г.

Таким образом, можно предположить, что рынки не ждут дальнейшего снижения цен, и этот фактор будет поддерживать спрос на американские активы, поскольку играет в пользу объявленному курсу на повышение процентных ставок.

EURUSD

Основным фактором, влияющим на курс евро, остается существенно возросшая вероятность дефолта Греции и последующий выход страны из еврозоны. Переговоры в субботу завершились полным провалом, противоречия настолько велики, что возможность компромисса практически исключена.

5 июля состоится референдум, на котором народ Греции будет выбирать свою дальнейшую судьбу, евро останется под давлением.

В то же время неделя будет весьма насыщенной и на публикацию макроэкономической статистики. Во вторник в 12:00 еврозона отчитается о уровне безработицы и инфляции в июне, в среду выйдет индекс активности в производственном секторе от Markit, ну а для США важными днями будут среда и четверг. В среду – публикация индексов активности в производственной сфере от ISM и Markit, индекс инфляции и июньские данные по занятости от ADP. В четверг выйдут данные по занятости за июнь, ожидания экспертов пессимистичные, предполагается снижение количество новых рабочих мест до 232 тыс. против 280 тыс. месяцем ранее.

В целом макроэкономические данные из еврозоны остаются довольно уверенными, и в другое время можно было бы рассчитывать на рост спроса на европейскую валюту. Однако в текущей ситуации евро, скорее всего, будет пытаться всего лишь вернуться в покинутый диапазон, а дальнейшая динамика будет полностью зависеть от решения по греческому вопросу.

Поддержки 1.0959/63 и 1.1065/82, основная цель 1.1352/80.

GBPUSD

Британский фунт довольно спокойно воспринял проблемы в еврозоне, полностью отыграв небольшой гэп на открытии азиатской сессии к началу торгов в Европе.

Вышедшие сегодня данные по ипотечному и потребительскому кредитованию в мае оказались заметно хуже прогнозов, но и на них фунт отреагировал слабо. Количество одобренных заявок на ипотеку составило 64,434 тыс., что оказалось ниже апрельских 67,580 тыс., в то время как эксперты ожидали рост 68,700 тыс. Также несколько замедлились темпы потребительского кредитования, но общий тренд на рост сохранился, а потому игроки практически не отреагировали на слабые данные.

Во вторник в 11:30 мск будет опубликована окончательная оценка ВВП в 1 квартале, ожидается пересмотр в сторону увеличения с 2.4% до 2.5% в годовом выражении, что оказывает некоторую поддержку фунту. В среду Markit отчитается о деловой активности в производственном секторе в июне, прогноз положительный, а затем Банк Англии представит отчет по финансовой стабильности, который будет содержать список мер для поддержания этой стабильности. Игроки будут внимательно изучать отчет, поскольку его общий настрой даст информацию о планах ЦБ Англии в целом, возможна волатильность.

В целом фунт больше настроен на рост, чем на снижение, поддержки 1.5636/48 и 1.5529/49, сопротивления 1.5753/74 и 1.5967/6000, которое является ближайшей целью быков по фунту.

USDJPY

Возросшие риски традиционно спровоцировали рост спроса на иену, в то время как макроэкономические показатели не дают ясной картины о перспективах японской экономики.

Розничные продажи в мае выросли на 3% в годовом выражении, что несколько выше ожиданий в 2.3%, но хуже апрельских 4.9%. В то же время промышленное производство снизилось на 2.2%, а в годовом выражении спад составил 4.0%, больше всего пострадал сектор автомобилестроения, снизившийся на 6.3%.

Завтра Банк Японии опубликует индекс крупных производителей Tankan за 2 квартал, прогноз оптимистичный, ожидается рост индексов, но крайне слабые данные по промышленному производству способны преподнести неприятный сюрприз.

Пара будет пытаться возобновить рост. Поддержки 122.02/07 и 122.48/56, сопротивления 123.79/94 и 124.30/36, преодоление которого будет означать выход из диапазона, а рост может продолжиться к 125.73/85.

Примечание: аналитические обзоры рынка носят информативный характер и не являются рекомендациями по принятию торговых решений.