Что выберет Лагард?

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

16.15 мск. Еврозона: публикация решения ЕЦБ по основной процентной ставке.

EURUSD:

ЕЦБ сегодня огласит итоги своего заседания, где может повысить ставку на 0,5 п.п. до 3,5%. Базовая инфляция в Европе составляет 5,6%, что чуть выше, чем в Штатах, однако ставка ЕЦБ сейчас ниже ставки ФРС на 1,75%. На этом фоне у европейского монетарного регулятора просто не остается иного выбора, как повышать процентные ставки. В целом такой сценарий уже учтен рынком и инвесторам важно понять дальнейшую динамику монетарной политики, а здесь могут быть сюрпризы. С одной стороны, глава ЕЦБ К. Лагард обещала продолжить курс на повышение ставок и на майском заседании ставка могла бы вырасти еще на 0,5%. С другой стороны, банковский кризис в США начинает перекидывать на Европу и сейчас все обсуждают проблему швейцарского банка Credit Suisse. Проблемы с ликвидностью у второго банка в Швейцарии негативно для всего европейского банковского сектора, поскольку кредитные институты сильно взаимосвязаны. Швейцарский регулятор сделал успокаивающее заявление о том, что готов предоставить ликвидность Credit Suisse. Что в итоге выберет Лагард – борьбу с инфляцией и сильный рост ставок, или стабильность банковской системы и умеренный рост ставок? Первый сценарий позитивен для евро и может вызвать ралли, второй умеренно негативен.

Торговая рекомендация: Buy 1.0572/1.0540 и take profit 1.0680.

GBPUSD:

Психологический уровень 1.20 целесообразно использовать для открытия позиций Buy по двум причинам. Во-первых, инвесторы возвращаются на британский долговой рынок и вновь начинают скупать гособлигаций Соединенного Королевства, что благоприятно для укрепления фунта. На финансовых рынках Европы были панические распродажи банковских акций, однако регуляторы обещают помочь банкирам с ликвидностью. Тот же швейцарский Credit Suisse “слишком большой, чтобы рухнуть”. Во-вторых, резкое падение доходности американских 2-х летних казначейских облигаций указывает на то, что ФРС США может и не повысить учётную ставку на ближайшем заседании 22 марта. Доходность гособлигаций сейчас на 0,85% ниже ставки ФРС и в прошлом такой значительный гэп сигнализировал о грядущем снижении ставки Федрезерва. Либо ФРС повысит ставку в последний раз, но объявит о приостановке программы сокращения активов на балансе. Оба варианта негативны для курса доллара, при этом первый сценарий более негативен.

Торговая рекомендация: Buy 1.2000/1.1970 и take profit 1.2120.

USDJPY:

Американский фондовый рынок лихорадит, что вызвало высокую волатильность в данной валютной паре, поскольку USDJPY исторически коррелирует с индексом SP500. Индекс страха VIX накануне вновь пытался закрепиться выше отметки 30 пунктов, но попытка оказалась вновь неудачной и под конец торговой сессии индекс откатился вниз. Центробанки в Северной Америке и Европе обещают помочь коммерческим банкам с ликвидностью, что снижает градус напряженности в банковской сфере. Стоит отметить, что индекс высокотехнологичных корпораций NQ100 по итогам торгов в среду подрос на 0,05%. Да, рост символический, но в периоды паники на рынке данный индекс обычно падает на 3-5%, а здесь мы увидели рост, что сигнализирует о стабилизации ситуации на рынке.

Торговая рекомендация: Buy 132.00/131.60 и take profit 133.00.