XAU/USD: в ожидании выступления главы ФРС

В начале сегодняшней европейской торговой сессии наблюдается не то, чтобы затишье, но явно прослеживается снижение объемов торгов. Основные валютные пары двигаются, в основном, в диапазонах. Участники рынка ждут начала выступления (в 14:00 GMT) главы ФРС Джерома Пауэлла на экономическом симпозиуме в Джексон-Холе. Индекс доллара DXY на момент публикации данной статьи находится вблизи отметки 93.06, соответствующей цене открытия сегодняшнего торгового дня.

Почему выступлению Пауэлла уделяется такое пристальное внимание со стороны инвесторов? Участники финансового рынка ждут от него прояснения ситуации в отношении перспектив монетарной политики ФРС в этом году и в последующие месяцы.

Как известно, в марте 2020 года в ответ на пандемию коронавируса ФРС снизила уровень своих процентных ставок почти до нуля (сейчас основная процентная ставка ФРС находится на уровне 0,25%), а с июля 2020 года ФРС ежемесячно выкупает активы на рынке гособлигаций на сумму 120 млрд долларов.

В ходе прошедшего в июле заседания ФРС сохранила текущие параметры своей кредитно-денежной политики без изменений. "На фоне прогресса в вакцинации населения и сильных мер государственной поддержки индикаторы экономической активности и занятости продолжают становиться все сильнее. Секторы, сильнее всего пострадавшие от пандемии, продемонстрировали некоторое улучшение, однако, пока не восстановились полностью», - сообщили в центральном банке, что было сочтено некоторыми экономистами и участниками рынка как изменение позиции руководителей ФРС. Ранее они неоднократно заявляли, что не будут снижать темп покупки облигаций до тех пор, пока не увидят "существенного дальнейшего прогресса" в достижении целевой инфляции 2% и выхода рынка труда на предкризисные (до пандемии) уровни. Теперь потребительская инфляция выросла в июне и июле на +5,4% (в годовом выражении), значительно превысив целевой уровень ФРС в 2%.

Ранее глава ФРС Джером Пауэлл называл текущий рост инфляции временным явлением, а более важной задачей для центрального банка считал создание условий для возврата рынка труда страны на докоронавирусные уровни.

Теперь инвесторы и многие экономисты считают, что высокие показатели занятости, вкупе с быстрорастущей инфляцией, могут заставить ФРС быстрее, чем предполагалось, повысить процентные ставки, а также начать сокращение ежемесячной программы покупки активов, составляющей на текущий момент 120 млрд долларов.

Ожидания того, что Пауэлл может подать сигнал о скором начале сворачивания стимулирующей программы, подогреваются недавними высказываниями некоторых руководителей ФРС о возможности такого развития событий уже в этом году, и даже уже этой осенью.

Тем не менее, интрига вокруг намерений и действий ФРС, а также итогов выступления Пауэлла на симпозиуме сохраняется.

Мнения участников рынка относительно ближайших намерений ФРС разделились. Все же, значительная часть инвесторов считает, что сегодня Пауэлл постарается успокоить рынки, заверив их участников в приверженности руководства ФРС к дальнейшему проведению курса текущей экстра мягкой политики.

В заявлениях, сделанных им на прошлой неделе, сказано, что руководители ФРС крайне обеспокоены относительно продолжающегося распространения коронавируса в мире и США, что несет угрозу нового замедления экономики. Резкий рост числа случаев заражения Covid-19 в США заставляет правительство США и ФРС искать новые способы поддержки населения и экономики, выраженные, в том числе, в дополнительной накачке ликвидности в финансовую систему. Это, в свою очередь, ведет, с одной стороны, к росту инфляции, а с другой – к удешевлению доллара.

Однако, в текущей ситуации рост спроса на доллар как на защитный актив оказывает поддержку его котировкам.

Неопределённость относительно распространения коронавируса, возможности нового замедления мировой экономики остается высокой. Инвесторы на всякий случай проявляют осторожность, хеджируясь покупками не только доллара, но и золота, котировки которого восстановились после глубокого падения в начале месяца, а пара XAU/USD вернулась в зону линии баланса и 200-периодной скользящей средней на дневном графике цены, проходящей вблизи отметки 1800.00 долларов за тройскую унцию.

Золото не приносит инвестиционного дохода, и востребовано, в основном, как хеджирующий актив, пользующийся спросом в периоды неопределённости и мягкой монетарной политики мировых центральных банков. Его котировки крайне чувствительны к изменению процентной ставки ФРС и других крупнейших центральных банков мира.

Поэтому участники рынка драгметаллов и, в частности, золота также ожидают от Пауэлла прояснения ситуации относительно перспектив кредитно-денежной политики ФРС.

Если Пауэлл действительно заявит о начале сокращения объемов ежемесячных покупок активов в этом году, или хотя бы о такой возможности, то на финансовом рынке могут начаться резкие движения, которые будут выражаться укреплением доллара и, скорее всего, нисходящей коррекцией на мировом фондовом рынке и падением котировок золота.

«Голубиная» же риторика выступления Пауэлла станет, скорее всего, сигналом для продаж доллара, в том числе и в паре XAU/USD.

Уровни поддержки: 1792.00, 1789.00, 1765.00, 1685.00, 1665.00, 1595.00, 1560.00

Уровни сопротивления: 1805.00, 1832.00, 1900.00, 1916.00, 1963.00, 1976.00, 2000.00, 2010.00

Торговые рекомендации

*) см. также на Telegram, с самой актуальной и "горячей" аналитикой и торговыми рекомендациями (в том числе входы в сделки "по-рынку")