Обвал индекса альтсезона ещё не смена парадигмы - CEO Bernoulli Capital Даниель Устинов

Канонический Altcoin Season Index от аналитического ресурса Blockchain Center рухнул до отметки 65 пунктов по состоянию на 22 сентября.

Этот уровень оказался существенно ниже критической отметки в 75 пунктов, при превышении которой традиционно констатируется наступление «альтсезона» – периода, когда альтернативные криптовалюты обгоняют по темпам роста биткоин.

Хроника обвала индекса альтсезона Даниеля Устинова

Падение ключевого индикатора, сигнализирующего о начале периода роста альткоинов, застало многих участников рынка врасплох. Всего за 48 часов индекс потерял 35% своей стоимости, для многих этот обвал стал поводом задуматься о смене тренда. Другие же аналитики советуют сохранять холодную голову и не поддаваться панике. Кто прав и что делать? Держать позиции или срочно переобуваться в шорт?

По мнению CEO Бернулли Капитал и эксперта в области алгоритмической торговли Даниеля Устинова всё и правда выглядит так, что период доминирования альткоинов оказался крайне недолгим. Индекс продержался в «зеленой зоне» всего две недели. 11 сентября он предолел порог 75 пунктов впервые с декабря 2024 года, затем достиг 100 пунктов 20 сентября, побив рекорд 2018 года, однако уже на следующий день на рынке начались распродажи.

Динамика основных активов - анализ Bernoulli Capital

Среди криптовалют с наихудшей 90-дневной динамикой аналитики выделяют PI, ICP, WBT, APT, TAO, XMR, TON и мемкоин PEPE.

По сути эти монеты и обеспечили падение всего рынка за считанные дни. Принцип расчета индекса от Blockchain Center заключается в сравнении доходности топ-50 монет по рыночной капитализации (исключая стейблкоины и токены-обертки) с биткоином за последние три месяца. Если 75% из этого списка показывают лучшую динамику, чем BTC, наступает альтсезон. Значения ниже 25 указывают на «сезон биткоина».

Стоит отметить, что данная метрика не является единственной на рынке. К примеру, аналогичный индикатор от агрегатора Coinmarketcap, который учитывает 100 крупнейших активов, также не смог закрепиться на высоких значениях, достигнув локального пика лишь в 77 пунктов 18 сентября.

Контекст общего падения рынка

Но на этот раз обвал индекса альтсезона произошел на фоне масштабной коррекции всего криптовалютного рынка - обращает внимание Даниель Устинов. Согласно данным CoinGecko, совокупная капитализация индустрии сократилась почти на 5% с пика 21 сентября, опустившись до $3.87 трлн.

При этом биткоин ещё продемонстрировал относительную устойчивость, потеряв около 3% за тот же период и торгуясь на уровне $112.5 тыс. к полудню 22 сентября. Но от максимума середины августа (~$124.5 тыс.) откат первой криптовалюты составил приблизительно 9%. И как мы уже знаем - продолжил падение, но всё равно с меньшей скоростью, чем альтернативная крипта.

Эта динамика закономерно привела к росту индекса доминирования биткоина (BTC.D). По информации TradingView, утром 22 сентября он прибавил 1.5%, достигнув уровня 58.8% – это максимум с начала сентября. Минимальное значение года в 57.17% было зафиксировано 13 сентября, тогда как пиковое превышало 66% в конце июля, когда индекс альтсезона был ниже 50.

Но эксперт в области квантитативной торговли Даниель Устинов отмечает, что текущая волатильность является отражением процесса перераспределения капитала:

«Резкие движения индексов часто вызваны не фундаментальными сдвигами, а техническими факторами и краткосрочной ликвидностью. Важно различать коррекцию в рамках здорового тренда и смену парадигмы»,

– напомнил CEO Bernoulli Capital.

Будущее индикатора и мнения аналитиков

Впрочем, ещё в первой половине сентября, то есть задолго до обвала, некоторые эксперты выражали обоснованные сомнения в истинности наступившего альтсезона. За него могли принять просто необычный сильный всплеск волатильности на рынке. Критиковали они также и саму методологию расчета индекса. Многие аналитики считают, что она безнадежно устарела и неприменима на рынке, где ежедневно появляются тысячи новых активов.

Кроме того, исторически рост альткоинов сопровождался перетоком капитала из биткоина и других крупных активов в более рискованные монеты, однако текущая ситуация может иметь иной характер.

Автор: Андрей Битов*

*Мнение автора может не совпадать с мнением редакции. Представленная выше информация носит субъективный характер, опубликована исключительно в инормационно-справочных целях и не должна восприниматься в качестве нашей рекомендации и (или) руководства к действию кого бы то ни было.