Логин: Пароль:
Забыли пароль?Зарегистрироваться
6251

Евро разгонит тучи

Победа Консерваторов на выборах в Британии и отсутствие «голубиной» риторики на заседании ЕЦБ окажут поддержку EUR/USD

Несмотря на разгром «быков» по EUR/USD после выхода в свет отчета о рынка труда США за ноябрь, специалисты продолжают верить в евро. Консенсус-прогноз экспертов Reuters предполагает рост единой европейской валюты до $1,15 через 12 месяцев, крупные банки, опрошенные Bloomberg, считают, что она укрепится до $1,12-1,16 уже в первом квартале 2020. Так ABN Amro и Commerzbank называют отметку $1,14, а Morgan Stanley – $1,16. В качестве основных причин ралли фигурируют восстановление экономики еврозоны и упорядоченный Brexit.

Есть и другие факторы, способные оказать поддержку покупателям EUR/USD. Падение волатильности до исторически низких уровней сделало евро основной валютой фондирования. Из 23 денежных единиц развивающихся стран, отслеживаемых Bloomberg, 20 получили доход от ее использования в рамках операций carry trade. Возможно, мир продолжит пребывать в состоянии перманентно низкой изменчивости котировок, однако прекращение торговой войны Китая и США, а также развод Британии и ЕС позволяют рассчитывать на рост волатильности, что чревато выходом игроков на разнице из позиций и укреплением евро.

Динамика волатильности евро

Источник: Bloomberg.

Пример Японии, запустившей масштабный фискальный стимул даже в условиях более чем двукратного превышения госдолгом ВВП, может оказаться заразительным для чиновников из еврозоны. На рынке все чаще ходят слухи, что политика отрицательных ставок приносит больше вреда чем пользы, ЕЦБ нуждается в помощи, а увеличение расходов бюджета и снижение налогов – верный путь к ускорению экономики валютного блока.

Вышеприведенные факторы усиливают спрос на хеджирование рисков ралли EUR/USD. В результате разница в премиях между опционами call и put (развороты риска) растет, что позволяет говорить о недооценке единой европейской валюты.

Динамика EUR/USD и рисков разворота евро

Источник: Bloomberg.

Благодаря росту волатильности и восстановлению экономики еврозоны прекращение торговой войны в среднесрочной перспективе должно оказать поддержку евро. В этом отношении слабая статистика по внешней торговле Китая подталкивает Поднебесную к заключению соглашения со Штатами. В ноябре экспорт сократился на 1,1%, экспорт товаров и услуг в США упал на 23%, что стало худшей динамикой показателя с февраля. Он уменьшается 12-й месяц подряд, что свидетельствует о серьезных проблемах азиатской экономики. При этом Дональд Трамп продолжает действовать с позиции силы, обращая внимание, что «часы тикают». Хозяин Белого дома явно намекает на 15 декабря, когда пошлины на китайский импорт могут еще больше возрасти.

Краткосрочно отсутствие «голубиной» риторики на заседании ЕЦБ и победа Консервативной партии на выборах в Британии способны бросить «быкам» по EUR/USD спасательный круг. Тем более, что ФРС вряд ли чем-то удивит рынки. Прогнозы FOMC по ставке, вероятнее всего, покажут нежелание чиновников ее изменять в 2020, а оценки других показателей наверняка останутся неизменными или подвергнутся незначительной корректировке. При этом прорыв сопротивления на $1,1075-1,108 вернет оптимизм в лагерь поклонников евро.

Дмитрий Демиденко для LiteForex


Дмитрий Демиденко, опубликовал запись 4 года назад.
С момента публикации зафиксировано 979 просмотров.
Сейчас эту запись просматривает 1 незарегистрированный пользователь.
Дмитрий Демиденко

Независимый аналитик
Регистрация на проекте: 21.07.2011
Написал комментариев: 3
Записей в блоге: 2850
Подписчиков: 6251
Сайт: t.me/rettyFX

Содержание блога:
Форекс-объявления:

Показано форекс-объявлений:
в декабре: 11 033 625;
вчера: 1 038 695 на 260 сайтах;
Разместить форекс-объявление
 Forex Magazine © 2004-2024