Логин: Пароль:
Забыли пароль?Зарегистрироваться
6135

Что поможет доллару?

Все ли козыри гринбэка отыграли?

На исходе второй декады марта финансовые рынки выглядели спокойными как удав. Фондовые индексы США отметились лучшей недельной динамикой с ноября 2020, а золото и нефть теряли позиции. Даже такое ожидаемое инвесторами событие как первое с 2018 повышение ставки по федеральным фондам прошло практически незамеченным. Вполне возможно, центробанк так хорошо подготовил рынки к старту процесса ужесточения денежно-кредитной политики, что те остались к нему безучастны. Возможно, одеяло потянули на себя события в Китае, Украине или России, а частности, погашение последней долгов по облигациям. Впрочем, есть и другая причина необычайной на первый взгляд устойчивости EURUSD.

Можно долго удивляться отсутствию укрепления доллара США в ответ на более чем агрессивный прогноз FOMC по ставке по федеральным фондам. 7 актов монетарной рестрикции в 2022 и еще 3-4 в 2023, при этом 7 из 16 членов Комитета готовы ужесточать денежно-кредитную политику с еще большей скоростью. К их числу относится президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард, утверждающий, что чтобы побороть инфляцию и не потерять доверие, Федрезерв должен поднять затраты по займам до 3% уже в этом году. Кристофер Уоллер заявил, что если бы не необходимость проявить осторожность из-за геополитической обстановки, он бы проголосовал за повышение ставки на 50 б.п.

Прогнозы FOMC по ставке по федеральным фондам

Что поможет доллару?

Источник: Bloomberg.

Таким образом, несмотря на своеобразный «ястребиный» сюрприз от ФРС и призывы сторонников ужесточения денежно-кредитной политики, доллар США остается к этому безучастным. Более того, котировки EURUSD даже выросли в ответ на публикацию итогов заседания FOMC. В чем же дело? На мой взгляд, причины две. Первая заключается в падении волатильности, что принято считать сигналом о снижении неопределенности. Действительно, эпидемиологическая ситуация в Китае улучшается, Поднебесная не намерена поддерживать Россию в вооруженном конфликте в Украине, а Турция, являющаяся посредником в переговорах Москвы и Киева, заявляет, что стороны двигаются к компромиссу. Изменчивость котировок различных активов уменьшается, что снижает спрос на активы-убежища, в первую очередь, на доллар США.

Динамика волатильности финансовых рынков

Что поможет доллару?

Источник: Bloomberg.

Вторая причина связана с реализацией принципа «покупай на слухах, продавай на фактах». Как того требует история, гринбэк за 9 месяцев до первого повышения ставки по федеральным фондам вырос приблизительно на 7%, однако та же история гласит, что во время предыдущих четырех циклов монетарной рестрикции он в среднем слабел на чуть более 4%. Использование старых шаблонов диктует необходимость продаж доллара США.

Вместе с тем, у «американца», на мой взгляд, остаются два очень сильных козыря. Во-первых, более быстрое повышение ставки ФРС, на 50 б.п на ближайших заседаниях FOMC. Во-вторых, эскалация конфликта в Украине. Отыграй хоть один из них, и стратегии продаж на отбое от сопротивлений на 1,111 и 1,107 принесут прибыль. В целом я делаю ставку на консолидацию EURUSD в диапазоне 1,085-1,125 и предлагаю продавать пару на росте или покупать на снижении.

Дмитрий Демиденко для LiteForex


Дмитрий Демиденко, опубликовал запись 2 месяца назад.
С момента публикации зафиксировано 1249 просмотров.
Сейчас эту запись просматривает 1 незарегистрированный пользователь.
Дмитрий Демиденко

Независимый аналитик
Регистрация на проекте: 21.07.2011
Написал комментариев: 3
Записей в блоге: 2745
Подписчиков: 6135
Сайт: t.me/rettyFX

Содержание блога:
Форекс-объявления:

Показано форекс-объявлений:
в ноябре: 20 296 737;
вчера: 1 306 735 на 263 сайтах;
Разместить форекс-объявление
 Forex Magazine © 2004-2022