Евро и эффект Драги

Пара EURUSD с энтузиазмом встретила возращение супер-Марио в большую политику

Финансовые рынки торгуют рефляцией, и им это нравится! S&P 500 восемь раз переписал исторические максимумы в 2021 благодаря надеждам на вакцины и фискальный стимул от Джо Байдена, а также из-за сильной корпоративной отчетности. Согласно данным FactSet, из 295 отчитавшихся компаний, входящих в базу расчета фондового индекса, 81% превзошли ожидания аналитиков в отношении роста прибыли. И если в январе пути американского рынка акций и EURUSD разошлись из-за опасений по поводу слишком медленной вакцинации в Европе, то в феврале S&P 500 как в старые-добрые времена вновь служит «быкам» по евро.

Динамика EURUSD и S&P 500

Источник: Trading Economics.

По мнению Citi, достижение фондовым индексом отметки 4000 может спровоцировать желание покупателей зафиксировать прибыль и привести к откату. Тем не менее, над рынком акций США висят риски короткого сжатия: позиции на $21 млрд являются убыточными, и их закрытие придаст новый импульс «бычьим» атакам.

Вместе с тем, говорить, что ралли американских фондовых индексов и связанное с ним улучшение глобального аппетита к риску – единственный драйвер роста EURUSD, неправильно. На фоне снижения численности инфицированных COVID-19 из-за ухода пандемии от сезонного пика инвесторы смирились с мыслью, что вакцинация в Европе идет медленнее, чем в США. В конечном итоге для открытия экономик требуется отступление коронавируса, что в настоящее время имеет место и без прививок. На стороне евро играет и фактор Марио Драги.

Значение личности в истории сложно переоценить. Возвращение экс-главы ЕЦБ в большую политику было с энтузиазмом встречено финансовыми рынками Старого Света. Доходность 10-летних облигаций Италии впервые в истории опустилась ниже 0,5%, Испания привлекла €5 млрд в ходе первой с 2016 эмиссии 50-летних долговых обязательств. Тогда покупатели требовали 3,45%, сейчас остались довольны цифрой в 1,45%. Ажиотаж имеет место на фоне снижения месячных масштабов покупок активов до €15 млрд со стороны ЕЦБ, что позволяет с уверенностью говорить об эффекте Драги. Правительство во главе с супер-Марио, проводящее про-европейские реформы, может повысить перспективы комплексных изменений налогово-бюджетных правил ЕС, что, в свою очередь, ускорит экономический рост Италии.

Не будем забывать, что откат основной валютной пары снизил риски вербальных интервенций ЕЦБ. Взвешенный по торговле курс евро просел еще глубже, чем EURUSD.

Динамика EURUSD и взвешенного по торговле курса евро

Источник: Nordea Markets.

Таким образом, рост S&P 500, сезонный спад COVID-19 и эффект Драги сумели бросить «быкам» по единой европейской валюте спасательный круг. Инвесторы пропускают мимо ушей фактор более медленной вакцинации в ЕС, где прививки были сделаны 4% населения, по сравнению с США (13,5%) и все чаще вспоминают про бурным рост мировой экономики.

Прорыв сопротивления на 1,208 позволил паре EURUSD достигнуть первого из обозначенных в предыдущем материале уровней – 1,2125. На очереди 1,215, 1,221 и 1,225. Если S&P 500 не подведет, «быки» по евро до них доберутся в течение нескольких ближайших дней. Продолжаем делать акцент на лонги.

Дмитрий Демиденко для LiteForex