Логин: Пароль:
Забыли пароль?Зарегистрироваться
3622

Евро зовет на помощь

ЕЦБ не в состоянии в одиночку вытащить еврозону из пропасти

Рынки ожидали получить в подарок от Марио Драги гранатомет, а получили набор винтовок. Стоит ли удивляться реакции евро? ЕЦБ снизил ставку по депозитам на 10 б.п, сообщил о запуске с ноября бессрочного QE в объеме €20 млрд в месяц, освободил часть избыточных резервов от выплаты процентов, а также снизил стоимость долгосрочных кредитов для банков. Инвесторы рассчитывали на сокращение ставки на 10-20 б.п и на покупки активов на €30-40 млрд в месяц, их разочарование вылилось в американские горки по EUR/USD.

Укреплению единой европейской валюты способствовала не столько инсайдерская информация, что, по меньшей мере, пять членов Управляющего совета против QE, сколько цифра €20 млрд. Похоже, «ястребы» и «голуби» не сумели договориться по поводу расширения перечня активов, и Марио Драги был вынужден назвать меньшую сумму, чем ожидал рынок. Становится понятным его призыв к правительствам стран еврозоны и похвала в адрес Германии, которая якобы рассматривает возможность €50 млрд фискального стимула. Запуском программы количественного смягчения ЕЦБ как бы приглашает исполнительную власть стран валютного блока увеличить расходы и эмиссию облигаций с низкими процентными ставками. Динамика доходности облигаций США и Германии

Источник: Wall Street Journal.

Это обстоятельство, как и первоначальная реакция EUR/USD на масштабный монетарный стимул вызвала вполне предсказуемый гнев Дональда Трампа. По мнению президента США, ЕЦБ действует быстро и успешно. Евро обесценивается против сильного доллара, что наносит ущерб американским экспортерам, а ФРС сидит и ждет. Штаты платят проценты по своим долгам, а их конкуренты привлекают их бесплатно. Безусловно, логика в словах хозяина Белого дома есть. Хоть Марио Драги отмел предположение, что текущий монетарный стимул имеет целью девальвацию евро, на самом деле воздействие QE на экономику ограничено. Но если бы ЕЦБ не реанимировал программу, пара EUR/USD взлетела бы существенно выше.

Другое дело, что призывы Дональда Трампа к ФРС снизить ставку по федеральным фондам до нуля или ниже беспочвенны. Да, когда дефицит бюджета США за 11 месяцев достигает $1 трлн, и необходимо увеличивать объемы эмиссии, низкие ставки сократят стоимость обслуживания долга. Однако базовая инфляция в августе разогналась до 2,4% г/г, а американская экономика явно сильнее европейской, что делает текущую расстановку сил в паре EUR/USD фундаментально обоснованной.

Динамика инфляции в еврозоне и в США

Источник: Wall Street Journal.

Динамика ВВП еврозоны и США

Источник: Wall Street Journal.

На рынке присутствует мнение, что запустив масштабный монетарный стимул, ЕЦБ навлек на себя и ЕС в целом гнев Дональда Трампа, который будет активно продвигать идею увеличения импортных пошлин на европейские автомобили. На мой взгляд, президент США понимает, что перенесение военных действий торгового характера из Азии в Европу чревато ослаблением евро. Пока же я вынужден констатировать, что ставка на покупки EUR/USD на снижении полностью отыграла. Прорыв сопротивления на 1,1085-1,1095 позволит паре рассчитывать на продолжение ралли в направлении 1,1175 и 1,1245.

Дмитрий Демиденко для LiteForex


Дмитрий Демиденко, опубликовал запись 1 месяц назад.
С момента публикации зафиксировано 1438 просмотров.
Сейчас эту запись просматривает 1 незарегистрированный пользователь.
Дмитрий Демиденко

Независимый аналитик
Регистрация на проекте: 21.07.2011
Написал комментариев: 3
Записей в блоге: 1965
Подписчиков: 3622

Содержание блога:
Форекс-объявления:

Показано форекс-объявлений:
в августе: 55 004 056;
вчера: 1 501 953 на 322 сайтах;
Разместить форекс-объявление

«Баффало» обыграл «Лос-Анджелес». Хаттон второй раз подряд сыграл на ноль «Баффало Сэйбрз» на выезде переиграл «Лос-Анджелес Кингз» 18 октября в матче регулярного чемпионата НХЛ.

@rossaprimavera, 7 минут назад

В утренней рассылке The Bell: несмотря на все усилия ЦБ, переводы в Системе быстрых платежей не получилось сделать дешевле, чем в Сбербанке. Регулятору придется давить на банки, и это не очень хорошая новость для россиян. А еще: • Увольнение стали предсказывать до приема на работу • Крупная утечка кредитных историй россиян • Набиуллина обещает крепче взяться за ставку • Почему окно в офисе важнее спортзала

@Bell_daily, 14 минут назад

В Дагестане мужчина ворвался в школу. Он был в маске, с топором и молотком в руках. Все из-за слишком громкой музыки, которая мешала спать его ребенку. СМИ уже успели окрестить его «Джокером» по подобию главного героя недавно вышедшего фильма. Но, как оказалось, мужчина даже не слышал о нем. Никто не пострадал, любителя маскарадов доставили в полицию. Фото и видео: телеграм канал «Северный Кавказ»

@federalpress, 18 минут назад

Одна пальчиковая батарейка навсегда отравляет 20 кв. м почвы и 40 л воды. Минприроды предложило запретить выбрасывать использованные батарейки вместе с остальным мусором. Но вопрос в контроле: даже при наличии угрозы штрафа поставить специалиста у каждого мусорного бака вряд ли получится. В министерстве рассчитывают на «повышение уровня экологического сознания граждан».

@rbc_news, 19 минут назад

Начальника отдела полиции по району Дорогомилово и его заместителя — начальника отдела уголовного розыска — задержали по подозрению в получении взятки в 3,5 миллиона рублей, сообщает ТАСС со ссылкой на пресс-центр МВД. По словам ведомства, деньги являлись первой частью незаконного вознаграждения общей суммой 12 млн рублей. Имена задержанных не называются. Материалы в отношении них переданы в следственные органы. @stormdaily

@stormdaily, 20 минут назад

Задержан глава Белгородского района Белгородской области Анатолий Попков.

@russicatop, 24 минуты назад

Племянник Михаила Хачатуряна собирается доказать виновность сестер. Присоединяйтесь к трансляции:

@tv360ru, 24 минуты назад

Накануне Комиссия Госдумы по противодействию вмешательству во внутренние дела России обвинила «Радио Свобода», «Настоящее время», «Медузу», «Русскую службу Би-би-си», «МБХ медиа» и «Голос Америки» в нарушении избирательного законодательства. По мнению комиссии, эти СМИ нарушили закон в период, «когда осуществлялась избирательная кампания, в день голосования и в день тишины». Материалы, подтверждающие нарушения, направлены в Роскомнадзор «для принятия мер реагирования». Пока точно неизвестно, какие санкции последуют за нарушения.

@rianovosti, 27 минут назад

Власти Нью-Йорка решили закрыть одну из крупнейших американских тюрем. Это обойдется в восемь миллиардов долларов

@meduza_news, 30 минут назад

Архитектурных излишеств минутка, свежайшей урбанистики час. Жители подмосковной хрущёвки испытывают балкон на прочность. В уютной квартирке в Солнцеве раньше жила бабушка и к балкону своему относилась бережно. Потом старушка умерла, а в хату заехали гости из южных республик, и балкон теперь выглядит вот так. Соседи очень боятся, что всё это рухнет вниз, пытались убедить и жильцов и управляющую компанию что-то сделать, но всё тщетно. Парни, осторожно! В Вавилоне такие фокусы плохо кончились

@breakingmash, 31 минуту назад

Руководство отдела МВД «Дорогомилово» в Москве задержано по подозрению в получении взятки в размере 3,5 млн рублей. «17 октября в Москве при получении от гражданина 3,5 млн рублей задержаны заместитель начальника отдела МВД России по району Дорогомилово — начальник полиции, а также его заместитель — начальник отдела уголовного розыска», — заявили в МВД. По предварительной информации, эти деньги являлись первой частью незаконного вознаграждения общей суммой 12 млн рублей

@rt_russian, 37 минут назад

В приемном покое больницы в Королёве утро началось со штукатурного душа Всему виной треклятый ремонт, который провести решили почему-то, "не эвакуируя" ни скоряков, ни больных. "На жалобы пациентов и сотрудников приемного отделения (на чьи головы сыпется потолок) зам. главврача разводит руками и говорит, что ремонт остановить не может", - жалуется нам подписчик. Когда пришел чуток подлечиться, а можешь стать калекой.

@readovkanews, 38 минут назад

Отправлено из Усы ПесковаЕсли посмотреть все сообщения Минэкономразвития об ускорении экономики, может сложиться впечатление, что она уже несется с такой скоростью, что скоро будет штраф за превышение

@kstati_p, менее часа назад

В МИД России подтвердили, что дипломаты находились в официальной поездке. Однако сотрудники посольства США уведомляли о путешествии в Архангельск, а не Северодвинск. Они заблудились.

@rlz_the_kraken, менее часа назад

NASA показало фантастически красивые снимки поверхности Земли Пустыня Сахара, Антарктида, ледники Исландии выглядят совершенно не так, как мы привыкли. На изображениях — то, что невозможно увидеть глазами

@lifenews, менее часа назад

Активные болельщики «Спартака» пишут письмо турецкому султану. Леониду Федуну через пресс-службу клуба направлен официальный запрос, связанный с озвученным бизнесменом намерением в 2023 году покинуть клуб, после чего, по словам Федуна, управлять красно-белыми будут болельщики. Целью акции является попытка узнать финансовые условия предстоящего события.

@xsport24, менее часа назад

Только что в офисе Роскосмоса на Бережковской набережной умер сотрудник. Сердце прихватило. То ли неудачи на орбите так глубоко тронули человека, то ли еще что.... Погибший работал сантехником.

@mk_srochno, 1 час назад

 Forex Magazine © 2004-2019