Логин: Пароль:
Забыли пароль?Зарегистрироваться
1969

Защита плавающей прибыли при помощи биржевых опционов

В этой статье мы обсудим принцип защиты плавающей прибыли при помощи опционов*. Подобная необходимость возникает, когда рынок достигает промежуточных целей или важного ценового уровня, когда закрывать всю позицию еще рано, но высок риск формирования неблагоприятного ценового движения.

Мы разберем базовый вариант опционного хеджирования, который, несмотря на его простоту, может стать отличным дополнением к вашей торговой стратегии.

Содержание

Сопровождение позиции

Наряду с корректным входом и выходом из рынка любой трейдер часто сталкивается с необходимостью корректировки позиции между этими точками.

Такое происходит, когда направление основной тенденции на рынке не изменилось, но возникает риск нежелательного ценового движения. Например:

  • рынок движется в нужном направлении, но достигает определенной заранее промежуточной цели и может начать корректироваться;
  • цена начинает колебаться в районе важного ценового уровня, в ближайшее время рынок может остановиться, перейти во флэт или вовсе развернуться;
  • близится важное событие, которое может существенно повлиять на состояние рынка (статистика деятельности компании, важное выступление политического или экономического толка, выборы, референдум и т.п.)

В подобных ситуациях зачастую не хочется терять позицию, при этом перспектива оставлять ее незащищенной также не привлекает. Рынок может начать активно двигаться против позиции, и плавающая прибыль будет уничтожена. Одновременно с этим цена в любой момент, пробивая ближайшие цели, может рвануть далее в направлении тренда.

Наиболее прямолинейные варианты действий в таких ситуациях:

  • Ликвидация позиции — мы защищаем плавающую прибыль от возможной коррекции или разворота рынка, но теряем позицию. Если цена продолжит двигаться в нужном направлении, возможности участвовать в этом движении уже не будет. Это плохо, поскольку не всегда есть возможность войти в рынок вновь — движение может быть слишком активным, а трейдер не всегда может быть возле торгового терминала.
  • Частичная ликвидация позиции — часто наиболее здравое решение при отсутствии возможности использовать опционы. В этом случае можно зафиксировать часть плавающей прибыли, и одновременно с этим, участвовать в дальнейшем движении рынка за счет оставшейся в рынке позиции.
  • Покупка опциона — защищает плавающую прибыль и дает возможность максимизировать ее в случае продолжения ценового движения в нужном направлении.

Покупка опциона для защиты плавающей прибыли

Разберем пример опционного хеджирования для защиты позиции. Открыта позиция на покупку на отбой на рынке золота (GLD). GLD – финансовый инструмент с массой ликвидных опционов, график которого дублирует поведение рынка золота, он отлично подходит для данного примера.

На момент входа актуальными были две цели — уровень сопротивления недельного (выделен голубым, максимумы 12-25 октября) и месячного таймфрейма (выделен красным, максимумы января — февраля 2015).

Защита плавающей прибыли при помощи биржевых опционов

GLD (Weekly). Ближайшие цели — уровни сопротивления недельного и месячного таймфрейма.

Первая цель — ближайшая, вторая — более оптимистичная, но также вполне приемлемая ввиду того, что на Daily начинался новый тренд, а январь — начало одного из наиболее активных торговых периодов года.

Защита плавающей прибыли при помощи биржевых опционов

GLD. Бычий сигнал на отбой на Daily.

Сигнал на отбой сформировался 12-го января, после чего рынок в течение трех недель вплотную приблизился к первой цели, уровню сопротивления недельного таймфрейма. Когда происходит подобное, рынок вполне может начать корректироваться, развернуться или перейти во флэт.

Защита плавающей прибыли при помощи биржевых опционов

GLD. Первая цель — сопротивление недельного таймфрейма.

Предположим, что мы не желаем закрывать позицию, но хотим защитить ее в случае реализации этих неблагоприятных сценариев. В этом случае для оценки рациональности применения опционов необходимо определить их текущие цены, для этого нужно открыть опционную доску.

На торговом счете открыта позиция на покупку, следовательно в целях хеджирования нас интересует опцион пут (защищает от неблагоприятного медвежьего движения рынка).

На иллюстрации ниже видно, что на дату хеджирования (5 февраля) были доступны различные опционные серии, отличающиеся сроком жизни опционов — от 1 до 714 дней. Если позиция открыта на Daily и рассматривается, как среднесрочная, которая вполне может существовать 1-3 месяца, то для хеджирования мы можем использовать опционы, которые будут существовать еще 1 месяц. За это время точно произойдет продолжение движения, коррекция рынка или разворот, то есть будет ясно, что делать с позицией далее.

Защита плавающей прибыли при помощи биржевых опционов

GLD. Доска опционов на 5 февраля.

Вопрос детального разбора принципов выбора опционных серий и страйков для хеджирования выходит за рамки данной статьи. Поэтому предположим, что мы рассматриваем самый простой вариант хеджирования — покупку опциона пут около денег (ATM — At The Money), который будет существовать еще 35 дней.

Таким критериям соответствует опцион пут с датой экспирации 11 марта и страйком 112$. Цена покупки такого опциона составляет 2.32$, то есть 232$ на стандартный контракт.

Много это или мало, подходит ли такая цена для хеджирования позиции? Для ответа на данный вопрос определим размер плавающей прибыли по открытой позиции.

Цена входа — 104.50$, в районе этих отметок рынок находился 12 и 13 января. 5 февраля, на момент приближения к первой цели, цена колебалась в районе 112$ — рынок открылся на отметке 109.97$, закрылся на 112.32$.

Плавающая прибыль может быть рассчитана так:

112$ (текущая цена) — 104.50$ (цена входа) = 7.5$.

Цена Ask опциона пут составляет 2.32$. Купив этот контракт, мы зафиксируем плавающую прибыль в размере:

7.5$ (размер плавающей прибыли) — 2.32$ (цена опциона) = 5.18$,

что составляет 518$ (на 100 акций) при хеджировании опционом пут.

Если мы просто закроем позицию, то прибыль составит: 7.5$ на акцию, то есть 750$.

Имеет ли смысл такое хеджирование? Может быть достаточно просто закрыть позицию? Для ответа на эти вопросы необходимо оценить потенциал дальнейшего движения рынка в нужном направлении. Нужно понимать, насколько вырастет прибыль, если тенденция продолжится и будут достигнуты следующие цели. Необходимо сопоставить потенциал возможной прибыли со стоимостью хеджирования (в текущем примере — с ценой Ask опциона пут).

Ключевая цель в нашем примере — сопротивление на Monthly. Позиция может быть закрыта в районе отметок 122 – 123$. В этом случае максимальный потенциал прибыли при достижении этих целей может быть рассчитан так:

122$ (цель) — 104.50$ (цена входа) — 2.32$ (цена опциона пут) = 15.18$

Сравним доступные варианты сопровождения позиции:

  • без хеджирования — при выходе в районе первой цели можно получить 7.5$ на акцию;
  • с хеджированием — если рынок начинает двигаться против нас, разворачивается или глубоко корректируется, прибыль составит 5.18$ на акцию. При этом если цена продолжает двигаться в нужном направлении, даже после коррекции или флэта на Daily, и достигается цель номер два, прибыль составит 15.18$ на акцию.

Защита плавающей прибыли при помощи биржевых опционов

GLD. Движение рынка после достижения первой цели.

В данном примере хеджирование при помощи опциона пут является привлекательным решением, поскольку позволяет зафиксировать часть прибыли и защитить позицию от коррекций или даже разворота рынка. Одновременно с этим мы получаем возможность участвовать в дальнейшем движении рынка в направлении тренда и увеличить прибыль, если будет реализован такой сценарий. Потенциал прибыли при достижении второй цели делает хеджирование достойным внимания вариантом сопровождения позиции.

Когда опционное хеджирование не имеет смысла

Если бы ключевая цель находилась близко к первой, например, в районе отметки 114$, то покупка выбранного опциона пут не являясь бы интересным решением, поскольку при достижении такой цели прибыль составила бы:

114$ (цель) — 104.50$ (цена входа) — 2.32$ (цена опциона пут) = 7.18$.

Это меньше чем 7.5$ на акцию, прибыль, которую мы можем получить, просто закрыв позицию в районе текущих цен.

В таких ситуациях подобное хеджирование не имеет смысла либо требует более пристального внимания при выборе опционных серий и страйков.

Резюме

Мы разобрали пример простого опционного хеджирования с целью защиты плавающей прибыли. Этот метод сопровождения позиции может стать отличным дополнением к любой средне- и долгосрочной торговой или инвестиционной стратегии.

Опционы не являются единственно верным решением для защиты прибыли или входа в рынок, но если вы знаете об их существовании и умеете использовать, то получаете мощный инструмент для сопровождения позиций на финансовых рынках.

Опционы – широкая тема, поэтому в данной статье мы не рассматривали вход в рынок при помощи опциона или хеджирование позиции опционными комбинациями (колл + пут), детально не останавливались на отличиях разных опционных серий (дат) и страйков (опционы в деньгах, вне денег).

Также мы не рассматривали подразумеваемую волатильность, которая напрямую связана с ценой опциона (опцион может быть дешевым или дорогим), ширину спреда на опционном рынке и комиссионные брокера.

Чтобы быстро отобрать для торговли наиболее интересные опционы на акции, используйте скринер акций OptionClue, который регулярно обновляется и генерирует актуальные торговые сигналы.

Попутного тренда!

* В статье обсуждаются классические (ванильные) опционы. С бинарными опционами их объединяет лишь название. Классические опционы торгуются на реальных рынках и используются как частными, так и крупными трейдерами. Они позволяют жестко зафиксировать торговые риски, не ограничивая потенциал прибыли.

Бинарные опционы являются аналогом казино, не торгуются на биржах, не используются крупными трейдерами и настраиваются так, чтобы математическое ожидание всегда смещалось против трейдера (в казино математическое ожидание должно быть ниже нуля, иначе организация обанкротится). Потери трейдера в этом случае становятся прибылью казино — поставщика бинарных опционов.

Также читайте как использовать скринер акций и индекс Alpha и быстро отобрать наиболее интересные биржевые опционы для торговли на каждый день.


OptionClue, опубликовал запись 4 месяца назад.
С момента публикации зафиксировано 1156 просмотров.
Сейчас эту запись просматривает 1 незарегистрированный пользователь.
Добавить фото Добавить файл
OptionClue

OptionClue — проект для трейдеров и инвесторов, нить возможностей для тех, кто осознанно намерен освоить одну из самых сложных профессий в мире и постоянно совершенствоваться в данном направлении.
Регистрация на проекте: 02.10.2016
Написал комментариев: 5
Записей в блоге: 791
Подписчиков: 1969
Сайт: optionclue.com/
Skype: optionclue.com

Содержание блога:

Не до жиру — быть бы живу. Граждане России сократили рацион питания Ухудшение питания в каждой шестой семье в России за 2018 год показало исследование Росстата, 12 декабря сообщается на сайте федеральной службы государственной статистики.

@rossaprimavera, 1 минуту назад

Экситполы говорят, что консерваторы победят с большим отрывом, так как лейбористы понесли очень большие потери.

@tv360ru, 34 минуты назад

На выборах в Великобритании побеждает Консервативная партия. Побеждает очень убедительно. По предварительным данным, у них абсолютное большинство в парламенте. Брекзит всё ближе!

@breakingmash, 1 час назад

Партия Бориса Джонсона лидирует на внеочередных парламентских выборах в Британии, по данным опроса, проведенного для BBC, ITV и Sky News,. Консерваторы - 368 мест Лейбористы - 191 мест Либеральные демократы - 13 мест Шотландская национальная партия - 55 мест

@bbcrussian, 1 час назад

Похоже, Брекзит все-таки случится!

@radiosvoboda, 1 час назад

Консервативная партия одерживает убедительную победу на выборах в парламент Великобритании. По данным экзит-поллов, консерваторы получат 368 кресел в 650-местном парламенте. У лейбористов лишь 191 место.

@meduzalive, 1 час назад

Экзит-поллы: партия Бориса Джонсона одерживает убедительную победу на выборах в парламент Великобритании

@meduza_news, 1 час назад

ЦСКА прервал бепрецедентную 26-матчевую беспроигрышную серию "Эспаньола" в еврокубках, которая тянулась с 2006 года. Радости, впрочем, от того не много. Россия завершила худший за последние полтора десятка лет еврокубковый сезон победой, которая ничего не решала.

@xsport24, 1 час назад

Отправлено из Пул N3«Мы сегодня простились с бывшим мэром Москвы Юрием Михайловичем Лужковым. Как вы знаете, его всегда называли «крепкий хозяйственник» – он таким и был, но не только. Он был, безусловно, очень ярким человеком и политиком общероссийского, общенационального масштаба. Очень много сделал для развития столицы России в самое сложное для страны время. Безусловно, он был человеком своего времени и своей эпохи, которую он вместе с другими участниками этого сложного процесса и создавал. Прошу мэрию Москвы и Правительство внести предложения по увековечению памяти Юрия Лужкова»: Путин начал совещание с членами Совбеза с минуты молчания в память о Юрии Лужкове

@iarexru, 1 час назад

В США обсуждается законопроект, по которому Госдеп может признать Россию «спонсором терроризма». Надо понимать, что внесение в список стран-спонсоров терроризма это не просто самая жесткая форма давления на иностранное государство. Дело не столько даже в санкциях, которые США будут обязаны принять в отношении «спонсора терроризма», а в том, что подобное клеймение означает крайнюю форму оскорбления другой державы. Которое применяется только тогда, когда или Штаты готовы порвать с ней вообще все отношения, или эта страна уже сама их порвала и теперь Америка пытается обрубить ей связи с остальным миром.

@vzglyad_ru, 2 часа назад

В ижевской спортивной школе тренер по волейболу таскала девочек за волосы. Видео, на котором тренер таскает подопечных девочек за волосы, было записано на соревнованиях в 2017 году, но появилось в социальных сетях только сейчас. Министр спорта Удмуртии Александр Варшавский, отметил, что считает такое поведение тренера недопустимым и противоречащим тренерской и спортивной этике. "Гестаповского" тренера уже уволили и начали проверку. @Novosty

@novosty, 3 часа назад

Даркнет-супермаркет Hydra объявил о планах провести ICO. Администрация сайта планирует выставить на продажу 49% сайта в виде 1,47 миллиона токенов. Стартовая цена каждого из них составит 100 долларов. Доходы от площадки смогут получать владельцы не менее, чем 100 токенов. Такой пакет якобы гарантирует долю в 0,00333333% от прибыли.

@ru_FTP, 3 часа назад

Во время пожара на авианосце «Адмирал Кузнецов» погиб военный-контрактник, заявили в пресс-службе Северного флота РФ. По данным «Интерфакса», еще двоих пропавших разыскивают, 12 человек пострадали.

@znakcom, 3 часа назад

Собрали в нашем эфире главное, что сейчас известно о пожаре на единственном российском авианосце

@rtvimain, 3 часа назад

@reifert ко Дню Конституции — специально для Daily Storm Если положить рядом Конституцию, Уголовный и Налоговый кодексы, можно сопоставить масштаб бедствия по толщине фолиантов. Ответ на простой вопрос — внушает ли Конституция то же ощущение важности, что и УК? — есть ответ на ориентиры правоприменительной практики. А пока что... лучшее в Конституции РФ то, что она, по крайней мере, есть.

@stormdaily, 3 часа назад

Резолюция сената США о признании геноцида армян нанесет долговременный ущерб турецко-американским отношениям - администрация Эрдогана

@bbbreaking, 3 часа назад

Прощание с Юрием Лужковым выглядело странно: репортаж Батурина и Путин на прощании с Лужковым: фотогалерея Версии смерти экс-мэра Москвы вызвали сомнения у врачей Сериал с Зеленским «Слуга народа» сняли с эфира из-за часов Путина? Зеленский, кстати, дал интервью программе Соловьева — что делается! «Неуместно использовать термин «пожар»: как объясняли ЧП на «Адмирале Кузнецове» NASA обнародовало лунную программу: снова будут высаживать космонавтов И о хорошем. Вчера «Московский комсомолец» отпраздновал столетие. Чтобы не ходить долго за сенсациями, сенсация пришла к нам сама. На торжестве устроила фурор семейка Аддамс. Собственно, фоторепортаж

@mk_ru, 3 часа назад

Органы опеки подали иск в суд на ограничение прав родителей пятилетней девочки, которую они всю жизнь держат в частной клинике «Мать и дитя». Все пять лет девочка находится в больничной палате. Она почти не общалась со сверстниками, очень редко выходит на улицу и почти не видит своих родственников. Её родители уверены: дочь серьёзно больна. Хотя врачи говорят обратное

@rt_russian, 3 часа назад

Нелегальный онлайн-магазин в даркнете Hydra объявил о планах провести ICO. Площадка выпустит почти 1,5 миллиона токенов и обещает рост в 700% за полгода. Эксперты предупредили о рисках участия в этом предприятии, а силовики предупредили о готовящейся борьбе с наркоторговлей.

@TJournal, 4 часа назад

Отправлено из ПОСТПРАВДАНе смог пройти мимо. Назначенный сегодня врио губернатора ЕАО Ростислав Гольдштейн предпочитает часы Ulysse Nardin Freak II 28,800 в белом золоте стоимостью 89 000 долларов (более 5 500 000 рублей). Прим том, что за прошлый 2018 год вместе с женой Гольдштейн заработал чуть более 8 300 000 рублей. Подвел технократ, не сменил швейцарский хронограф на Apple Watch.

@criminalru, 4 часа назад

Житель кенийской столицы Найроби придумал оригинальный способ устроиться на работу. Он вышел перед президентским кортежем с плакатом, на котором была изложена просьба о трудоустройстве: "Ваше превосходительство, будьте любезны дать мне шанс присоединиться к кенийским силам обороны. Прошу прощения за нарушение вашей безопасности". Увы, полиция оригинальности мужчины не оценила и арестовала его. И плакат конфисковали.

@rlz_the_kraken, 4 часа назад

 Forex Magazine © 2004-2019