Инвесторы осторожны и торгуют в рамках равновесия цен

Роман Ткачук - Альпари, 6 лет назад

Прошлая неделя на мировых рынков ознаменовалась изменениями настроений. На смену позитиву (американские фондовые индексы в очередной раз обновили исторический максимум) пришла осторожность. Это вполне объяснимо – неспокойно на Ближнем Востоке, на Корейском полуострове, а налоговая реформа президента США Дональда Трампа «забуксовала» в Сенате – конгрессмены выступают за перенос снижения налогов для предприятий с 35% до 20% на 2019 год. Обсуждение налоговой реформы Дональда Трампа в ближайшие дни будет в центре внимания. Она является краеугольным камнем «трампономики», но, спустя 10 месяцев президентства Дональда Трампа, «воз и ныне там». В Палате представителей Демократическая партия имеет большинство, но в Сенате США сильно влияние Республиканской партии – вероятно, Трампу придётся идти на уступки. А ведь именно на ожиданиях налоговой реформы в последний год росли американские акции.

Гордиев узел на Ближнем Востоке вряд ли будет разрублен в ближайшее время. Иран заметно усилил своё влияние в регионе и это тревожит Саудовскую Аравию: ситуация может вспыхнуть в любой момент.

Статистики на этой неделе будет немного. Отметим данные из США по инфляции, розничным продажам, количеству новостроек и промышленному производству, а также ВВП США за III квартал. Исходя из возросших рисков, в ближайшее время инвесторы будут отдавать предпочтение защитным активам – золоту, японской йене, швейцарскому франку и американскому доллару. Тем более ожидается, что в декабре Федрезерв поднимет ключевую ставку. На этой неделе пара EUR/USD может откатиться к 1,16.

Курс доллара идёт к 60 руб.

В последнее время рубль находится под давлением. Не помогает даже рост цен на нефть. Для российской валюты определяющими сейчас являются другие факторы – снижение спроса на ОФЗ, геополитика (риск введения новых санкций к России) и повышенный спрос на валюту на внутреннем рынке. На валютном рынке избыток рублёвой ликвидности и заметно присутствие покупателей валюты. Возможно, это российские корпорации подкапливают валютные резервы, ведь в скором времени им предстоят крупные выплаты по внешним долгам.

Кроме того, до 5,8 млрд рублей в день ежедневно направляет на покупки валюты Минфин России. По сравнению с дневным объёмом торгов долларом на валютном рынке ($3-4 млрд) – это капля в море. Но это происходит каждый день, а капля, как известно, даже камень точит. Учитывая то, что и в дальнейшем Минфин России будет направлять все нефтегазовые сверхдоходы на пополнение резервов – это сильный негатив для рубля. В ближайшее время факторы, давящие на курс рубля, сохранятся, а значит курс пары доллар/рубль может подняться до 60 руб., а курс пары евро/рубль – до 70 руб.