EUR/USD требует реформ

ИнстаФорекс - Instaforex, 6 лет назад

В то время как американский доллар столкнулся с разочарованием после представления проекта налоговой реформы республиканцами из Сената, снижение политических рисков в еврозоне и оптимизм относительно перспектив ее экономики постепенно возвращают на рынок «быков» по EUR/USD. Европейская комиссия повысила прогноз роста ВВП еврозоны с 1,7% до 2,2% в 2017 и с 1,8% до 2,1% в 2018, отметив улучшение ситуации на рынке труда, твердую поступь экономики, увеличение инвестиций и постепенное сокращение дефицита и госдолга. Авторитетная организация ожидает, что в течение следующих двух лет рост занятости в странах валютного блока ускорится, а безработица к концу 2019 упадет до отметки 7,9%.

Прогнозы по ВВП и инфляции еврозоны

Источник: Bloomberg.

Оптимизм витал и в словах члена Управляющего совета Бенуа Кере, который отметил, что основными причинами лучшей динамики экономики валютного блока за пару десятилетий являются: ультрамягкая монетарная политика ЕЦБ, девальвация евро, а также низкие цены на сырьевые товары. Бесконечно долго эти факторы действовать не могут, поэтому правительствам нужно поспешить с реализацией реформ, которые позволят региону выдержать будущий кризис.

Надежного экономического роста и ухода в тень политических рисков после благополучного разрешения конфликта в Каталонии пока недостаточно для восстановления восходящего тренда по EUR/USD. Если весной-летом пара росла на ожиданиях нормализации денежно-кредитной политики ЕЦБ, то в октябре Марио Драги перекрыл кислород «быкам», заявив о сохранении приверженности регулятора к монетарной экспансии. Самым трудным месяцем для евро представляется ноябрь, когда объем покупок активов в рамках QE с учетом реинвестиций достигнет максимальной отметки в месячном исчислении за период с ноября 2017 по октябрь 2018. Затем он будет снижаться, и в первом квартале не дотянет до 40 млрд евро в месяц. Не следует забывать, что в декабре региональная валюта традиционно выглядит сильно за счет притока туристов в Старый свет на Рождественские праздники.

Что касается доллара, то его мучают проблемы личного характера. Множество разногласий по налоговой реформе заставляет сомневаться в ее быстром прохождении через Конгресс. Неопределенность будет способствовать росту спроса на надежные активы, падению доходности казначейских облигаций и снижению индекса USD. Главными трудностями видится несогласие сенаторов и президента США по налоговым вычетам, а также разный подход Палаты представителей и Сената к срокам снижения корпоративного налога с 35% до 20%.

Все прекрасно понимают, что скорый старт реформы разогреет американскую экономику до состояния кипения, что резко увеличит риски рецессии. Другое дело 2019 год. Без бюджетного стимула ВВП, вероятнее всего, замедлится в 2018, и его использование с задержкой позволит рассчитывать на продление и без того немаленького срока восстановления экономики США.

Технически прорыв сопротивлений на 1,169 и 1,172 усилит риски реализации таргета на 88,6% по перевернутому паттерну «Акула».

EUR/USD, дневной график

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com