Евро уже по 72 руб. Почему и что дальше?

Вадим Иосуб - Альпари, 6 лет назад

Сегодня в  ходе торгов на Московской бирже евро достиг уровня 72,0075 руб. При этом он превысил внутридневной максимум на отметке 71,97 руб., достигнутый в начале ноября прошлого года, и вышел к уровням конца сентября прошлого года. Практически непрерывный рост евро продолжается с середины апреля, когда он оттолкнулся от уровня 59,46 руб.

Подобная динамика европейской валюты вызвана наложением сразу двух факторов. Во-первых, это снижение рубля, вызванное коррекцией нефти и новыми санкциями, а во-вторых, это рост европейской валюты к другим мировым валютам, включая доллар, который длится с начала года.

Пара EUR/USD достигала сегодня 1,1868, что является максимумом с начала января 2015 года. Сегодняшний очередной рывок евро к «американцу» связан с неплохой статистикой по июньскому индексу цен производителей в ЕС. С одной стороны, он продемонстрировал снижение к предыдущему месяцу. С другой, показатель оказался выше ожиданий, 2,5% г/г вместо консенсус-прогноза 2,4%. Кроме того, индекс цен производителей в Европе за май был пересмотрен с повышением: 3,4% г/г вместо первоначальной оценки 3,3%. Логика рынка в данной ситуации очень простая: инфляция выше, чем ожидалось (а в текущей ситуации с инфляцией в ЕС, да и в США, выше – значит лучше) означает рост курса.

В результате, евро торгуется к рублю на одиннадцатимесячных максимумах, в то время как доллар торгуется вблизи 60,6 руб., то есть все равно ниже 61 руб. -  достигнутых уровней 11 июля.

Тем не менее, рынки ожидают, что уже в сентябре ФРС приступит к сокращению своего портфеля облигаций на балансе, что будет являться мерой по ужесточению монетарной политики. В среднесрочной перспективе это будет означать если не падения, то, по крайней мере, коррекции евро к доллару. Следовательно, трейдерам надо будет искать точки входа для продаж европейской валюты не только против доллара, но и против рубля. Уже в сентябре при благоприятном развитии событий на рынках евро/рубль может с высокой вероятностью снова уйти под отметку 70 руб.